>> 五礦期貨-農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)日?qǐng)?bào)-240408
| 上傳日期： |
2024/4/8 |
大?。?/td>
| 734KB |
| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
盧品先,?？∑?/a> |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
【基本面信息】
棉花：當(dāng)前紡企訂單依然沒(méi)有好轉(zhuǎn)跡象，成品庫(kù)存繼續(xù)累積，紡企積極銷(xiāo)售降低庫(kù)存原料剛需謹(jǐn)慎采購(gòu)。美國(guó)農(nóng)業(yè)部種植意向報(bào)告顯示棉花種植面積預(yù)估略低于預(yù)期，但同比增長(zhǎng)，美棉下年度供需情況將從緊張轉(zhuǎn)為寬松。
白糖：市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)不溫不火，成交一般。國(guó)內(nèi)方面糖漿限制政策遲遲未出，1-2月進(jìn)口食糖、糖漿、預(yù)拌粉數(shù)量維持高位。
油脂：印度3月棕櫚油進(jìn)口環(huán)比減少3.3%至48.1萬(wàn)噸，為2023年5月以來(lái)最低水平。全球油脂供應(yīng)在去年附近區(qū)間水平，而需求同比增加，原油價(jià)格相對(duì)較高，油脂價(jià)格中樞預(yù)計(jì)同比持平。
豆粕：未來(lái)兩周巴西降雨量較多，阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)仍然有降雨，美豆產(chǎn)區(qū)未來(lái)兩周雨量偏多，緩解前期干旱。USDA報(bào)告顯示種植面積增加。阿根廷進(jìn)入收獲季節(jié)。國(guó)內(nèi)大豆逐步到港。
【期權(quán)分析及策略建議】
?。?）玉米期權(quán)
標(biāo)的行情：玉米（C2405)一個(gè)半月前突破前期高點(diǎn)后上升乏力，高位回落偏空頭震蕩，回落半程后于近一周反彈再次上行，漲幅0.00%報(bào)收于2428。
期權(quán)分析：期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于10.56%（-0.34%），持續(xù)下行至下軌道線；期權(quán)持量PCR報(bào)收于1.04（+0.03），高位持續(xù)回落。
策略建議：構(gòu)建賣(mài)出偏多頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉(cāng)頭寸，使得持倉(cāng)delta保持正數(shù)，若市場(chǎng)行情快速波動(dòng)突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如C2405：S_C2405-P-2400，S_C2405-P-2420和S_C2405-C-2460，S_C2405-C-2480。
?。?）豆粕期權(quán)
標(biāo)的行情：豆粕(M2405)近一個(gè)半月止跌企穩(wěn)，低位寬幅震蕩，震蕩區(qū)間內(nèi)多次探漲，一個(gè)月前突破震蕩區(qū)間上限持續(xù)上漲，近兩周高位大幅回落后寬幅震蕩，跌幅1.32%報(bào)收于3211。
期權(quán)分析：豆粕期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于25.83%（+3.11%），寬幅震蕩；期權(quán)持倉(cāng)量PCR報(bào)收于0.78（-0.04），低位持續(xù)震蕩上行后窄幅盤(pán)整。
策略建議：構(gòu)建賣(mài)出偏空頭的跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉(cāng)頭寸，使得持倉(cāng)delta保持負(fù)數(shù)，若市場(chǎng)行情快速波動(dòng)突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如M2405，S_M2405-P-3100，S_M2405-P-3150和S_M2405-C-3150，S_M2405-C-3200。
?。?）棕櫚油期權(quán)
標(biāo)的行情：棕櫚油(P2405)近一個(gè)半月遇前期低點(diǎn)支撐反彈回升震蕩上行，突破近期高點(diǎn)持續(xù)上行，近兩周高位寬幅震蕩，節(jié)前大幅上漲，漲幅3.25%報(bào)收于8570。
期權(quán)分析：棕櫚油期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于30.51%（+2.26%），低位持續(xù)上行突破歷史高位后寬幅震蕩；持倉(cāng)量PCR報(bào)收于1.64（+0.24），高位持續(xù)回落。
策略建議：構(gòu)建賣(mài)出偏多頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉(cāng)頭寸，使得持倉(cāng)delta保持正數(shù)，若市場(chǎng)行情快速波動(dòng)突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如P2405：S_P2405-P8400@10,S_P2405-P-8500@10和S_P2405-C-8700@10，S_P2405-C-8800@10。
?。?）白糖期權(quán)
標(biāo)的行情：白糖(SR2405)近一個(gè)月以來(lái)低位反彈多頭上行，兩周前遇前期高點(diǎn)后寬幅震蕩，節(jié)前大幅上漲突破前期高點(diǎn)后盤(pán)整震蕩，跌幅0.39%報(bào)收于6598。
期權(quán)分析：白糖期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于17.32%（-1.66%），高位持續(xù)回落至上軌道線水平；期權(quán)持倉(cāng)量PCR報(bào)收于1.25（-0.03），低位緩慢上行。
策略建議：構(gòu)建賣(mài)出偏多頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉(cāng)頭寸，使得持倉(cāng)delta保持正數(shù)，若市場(chǎng)行情快速波動(dòng)突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如SR2405：S_SR2405P6500@10，S_SR2405P6600@10和S_SR2405C6800@10，S_SR2405C6900@10。
?。?）棉花期權(quán)
標(biāo)的行情：棉花(CF2405)一個(gè)多月前沖高受阻震蕩小幅回落，近一周反彈上行延續(xù)前期多頭趨勢(shì)，漲幅0.18%報(bào)收于16250。
期權(quán)分析：棉花期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于13.44%（-1.76%），跌破下軌道線水平；持倉(cāng)量PCR盤(pán)整報(bào)收于0.68（+0.00）。
策略建議：構(gòu)建賣(mài)出偏多頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉(cāng)頭寸，使得持倉(cāng)delta保持正數(shù)，若市場(chǎng)行情快速波動(dòng)突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如CF2405：S_CF2405P16000，S_CF2405P16200和S_CF2405C16400，S_CF2405C16600。
注：持倉(cāng)量PCR：期權(quán)的持倉(cāng)量PCR，是從期權(quán)的賣(mài)方角度分析市場(chǎng)的參與程度。期權(quán)持倉(cāng)量PCR為1.00時(shí)，一般認(rèn)為是市場(chǎng)行情的多空分界線。
|
|
