>> 五礦期貨-金融期權(quán)日?qǐng)?bào)-240408
| 上傳日期： |
2024/4/8 |
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pdf 共9頁(yè) |
來(lái)源： |
五礦期貨 |
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作者： |
盧品先,?？∑?/a> |
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【行情要點(diǎn)】
金融期權(quán)標(biāo)的上證50ETF、上證300ETF平開(kāi)后先降后升，午后窄幅盤(pán)整；創(chuàng)業(yè)板ETF、中證1000指數(shù)低開(kāi)后窄幅波動(dòng)。截至收盤(pán)，上證50ETF跌幅0.32%報(bào)收于2.463，上證300ETF跌幅0.39%報(bào)收于3.558，創(chuàng)業(yè)板ETF跌幅1.00%報(bào)收于1.790，中證1000指數(shù)跌幅0.54%報(bào)收于5500.93。
【期權(quán)分析】
隱含波動(dòng)率：上證50ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于13.78%（-0.22%），上證300ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于14.79%（+0.20%），創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于24.02%（-0.15%），中證1000股指期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于25.70%（-0.40%）。
成交額PCR：期權(quán)的成交額PCR是看跌期權(quán)成交金額與看漲期權(quán)成交金額的比值，代表投資者資金投向，是市場(chǎng)情緒更直接的體現(xiàn)。成交額PCR與標(biāo)的行情往往表現(xiàn)為反方向，比值越大表明空頭壓力越大，比值越小表明多頭力量越強(qiáng)。截止收盤(pán)，上證50ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于0.94（+0.10），上證300ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于0.88（+0.05），創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于1.03（+0.23），中證1000股指期權(quán)成交額PCR報(bào)收于0.96（+0.21）。
持倉(cāng)量PCR：期權(quán)的持倉(cāng)量PCR，是從期權(quán)的賣(mài)方角度分析市場(chǎng)的參與程度。期權(quán)持倉(cāng)量PCR為1.00時(shí)，一般認(rèn)為是市場(chǎng)行情的多空分界線(xiàn)。截至收盤(pán)，上證50ETF期權(quán)持倉(cāng)量PCR低于1震蕩上行報(bào)收于0.80（-0.03），上證300ETF期權(quán)持倉(cāng)量PCR寬幅震蕩報(bào)收于0.84（-0.07），創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)持倉(cāng)量PCR持續(xù)反彈上漲后小幅回落報(bào)收于0.75（-0.07），中證1000股指期權(quán)持倉(cāng)量PCR持續(xù)反彈上漲后小幅回落報(bào)收于0.84（-0.04）。
最大未平倉(cāng)所在的行權(quán)價(jià)：期權(quán)最大未平倉(cāng)所在的行權(quán)價(jià)是站在賣(mài)方的角度分析市場(chǎng)行情所在的壓力線(xiàn)和支撐線(xiàn)。截至收盤(pán)，從期權(quán)賣(mài)方行權(quán)價(jià)的角度看，上證50ETF的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在2.50，支撐點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在2.45；上證300ETF的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在3.60，支撐點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在3.50；創(chuàng)業(yè)板ETF的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在1.85，支撐點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在1.80；中證1000指數(shù)的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在5600，支撐點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在5000。
【結(jié)論與策略建議】
?。?）上證50ETF期權(quán)
方向上：上證50ETF近兩周盤(pán)整后反彈上行，上有前期高點(diǎn)壓力，漲勢(shì)偏弱；
波動(dòng)上：期權(quán)隱含波動(dòng)率緩慢下行跌破下軌道線(xiàn)；
策略建議：構(gòu)建買(mǎi)入偏多頭的鐵蝶式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉(cāng)頭寸，使得持倉(cāng)delta保持正數(shù)，若市場(chǎng)行情快速波動(dòng)至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如上證50ETF期權(quán)，即B_510050P2404M02400@10，S_510050P2404M02500@10和S_510050C2404M02500@10，B_510050C2404M02600@10。
?。?）上證300ETF期權(quán)
方向上：上證300ETF兩周以來(lái)盤(pán)整后加速反彈上行，上有前期高點(diǎn)壓力，漲勢(shì)偏弱；
波動(dòng)上：期權(quán)隱含波動(dòng)率緩慢下行跌破下軌道線(xiàn)；
策略建議：構(gòu)建賣(mài)出偏多頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉(cāng)頭寸，使得持倉(cāng)delta保持正數(shù)，若市場(chǎng)行情快速波動(dòng)至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如上證300ETF期權(quán)，即S_510300P2404M03400@10，S_510300P2404M03500@10和S_510300C2404M03700@10，S_510300C2404M03800@10。
?。?）創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)
方向上：創(chuàng)業(yè)板ETF近三周高點(diǎn)大幅回落后再次反彈上行，上有前期高點(diǎn)壓力，漲勢(shì)偏弱；
波動(dòng)上：創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率圍繞歷史平均數(shù)水平盤(pán)整；
策略建議：構(gòu)建賣(mài)出偏中性的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉(cāng)頭寸，使得持倉(cāng)delta保持中性，若市場(chǎng)行情快速波動(dòng)至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如CYBETF期權(quán)，S_159915P2404M01750@10，S_159915P2404M01800@10和B_159915P2404M01900@10，B_159915P2404M01950@10。
?。?）中證1000股指期權(quán)
方向上：中證1000指數(shù)近三周高點(diǎn)大幅回落后再次反彈上行，上有前期高點(diǎn)壓力，漲勢(shì)偏弱；
波動(dòng)上：中證1000股指期權(quán)隱含波動(dòng)率圍繞歷史平均數(shù)水平盤(pán)整。
策略建議：構(gòu)建賣(mài)出偏中性的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉(cāng)頭寸，使得持倉(cāng)delta保持中性，若市場(chǎng)行情快速波動(dòng)至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如ZZ1000股指期權(quán)，S_MO2404-P-5300@10，S_MO2404-P-5400@10和B_MO2404-P-5700@10，B_MO2404-P-5800@10。
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