>> 五礦期貨-農(nóng)產(chǎn)品早報(bào)-240408
| 上傳日期： |
2024/4/8 |
大?。?/td>
| 2572KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
王俊,楊澤元 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
大豆/粕類
【重要資訊】
假日期間外盤大豆小幅上漲，技術(shù)性反彈及空頭回補(bǔ)為主。周日豆粕市場價(jià)漲跌互現(xiàn)，東莞報(bào)3350（-30）元/噸，基差大幅下降，報(bào)價(jià)-10到50元/噸。菜粕市場價(jià)上調(diào)10-20元，廣東粉狀菜粕報(bào)2670元/噸。125家油廠上周開機(jī)率43%，壓榨量149.05萬噸，預(yù)計(jì)本周開機(jī)率49%，壓榨量170.93萬噸。周日豆粕成交3.98萬噸，現(xiàn)貨3.98萬噸，成交較淡。
未來兩周巴西南部降雨量較多，美豆產(chǎn)區(qū)未來兩周東南部雨量偏多。
【交易策略】
收割期升貼水下跌及往年供應(yīng)過剩引發(fā)美豆跌至種植成本之下的擔(dān)憂仍存，在3月前期豆粕大幅反彈之后，USDA報(bào)告顯示種植面積增加，疊加國內(nèi)大豆逐步到港，阿根廷進(jìn)入收獲季節(jié)，盤面利空較多，短期美豆及豆粕或有調(diào)整需求，直到一個(gè)相對(duì)低位，再布局可能的天氣（拉尼娜）及5、6月新作種植面積的逐步調(diào)整帶來的估值修復(fù)交易。推薦逢低做多或逢低布局正套。
油脂
【重要資訊】
1、據(jù)船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞4月1-5日棕櫚油出口量為244120噸，較上月同期（3月1-5日）出口的236185噸增加3.40%。據(jù)馬來西亞棕櫚油協(xié)會(huì)（MPOA）發(fā)布的數(shù)據(jù)，馬來西亞3月1-31日棕櫚油產(chǎn)量預(yù)估增加9.71%，其中馬來半島增加13.88%，馬來東部增加3.64%，沙巴增加7.17%，沙撈越減少4.23%。
2、4月7日豆油成交0噸，棕櫚油成交0噸。
油脂市場震蕩偏強(qiáng)。棕櫚油05節(jié)前收盤收8572元/噸，豆油05收7908元/噸，菜油05收8254元/噸?；钊醴€(wěn)，廣州24度棕櫚油基差05+130（0）元/噸，江蘇一級(jí)豆油基差05+280（0）元/噸，華東菜油基差05+120（0）元/噸。
【交易策略】3月馬棕庫存表現(xiàn)或超預(yù)期，預(yù)計(jì)4月馬棕庫存預(yù)計(jì)仍然小幅去庫，而5月或?qū)⒗蹘欤椭蛟诮谄珡?qiáng)，4月下旬隨著4月的數(shù)據(jù)逐步明晰而轉(zhuǎn)跌。更中期來看我們認(rèn)為今年的油脂可能并不像以往一樣季節(jié)性特別明顯，生柴消費(fèi)增加及去年厄爾尼諾滯后影響形成供需形勢的不確定性，可能也是外資在棕櫚油09上大幅移倉的原因，油脂未來或許會(huì)越來越關(guān)注高頻的庫存預(yù)期，并根據(jù)庫存趨勢形成逢低買或逢高空思路。
白糖
【重點(diǎn)資訊】
節(jié)前白糖期貨價(jià)格震蕩，鄭糖9月合約收盤價(jià)報(bào)6514元/噸，較之前一交易日下跌16元/噸，或0.25%?，F(xiàn)貨方面，廣西制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)區(qū)間為6680-6790元/噸，云南制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)區(qū)間為6580-6610元/噸，加工糖廠主流報(bào)價(jià)區(qū)間為6900-7200元/噸，報(bào)價(jià)總體持平。廣西現(xiàn)貨-鄭糖主力合約（sr2409）基差166元/噸。糖企挺價(jià)意愿偏強(qiáng)，疊加傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，市場交投氣氛平淡，整體成交一般。廣西3月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)公布，偏利空，3月產(chǎn)糖92萬噸，同比增加69.34萬噸；銷糖56.10萬噸，同比增加5.33萬噸；食糖庫存319萬噸，同比增加57.16萬噸。
外盤方面，周五美國ICE原糖期貨下跌，原糖5月合約收盤價(jià)報(bào)21.94美分/磅，較之前一交易日下跌0.33美分/磅，或1.48%。泰國當(dāng)前產(chǎn)量略高于預(yù)期，2023/24榨季截至4月3日，泰國累計(jì)甘蔗入榨量為8202萬噸，較去年同期的9388萬噸下降1186萬噸，降幅約12.64%；產(chǎn)糖率為10.67%，較去年同期的11.74%下降約1%；產(chǎn)糖量為875萬噸，較去年同期的1102.4萬噸下降227萬噸，降幅約20.6%。
【交易策略】
本榨季印度和泰國減產(chǎn)不及預(yù)期。且厄爾尼諾可能在今年4-6月結(jié)束，氣象條件恢復(fù)正常以及在高糖價(jià)的推動(dòng)下，可預(yù)期下榨季北半球增產(chǎn)。國內(nèi)方面1-2月進(jìn)口食糖、糖漿、預(yù)拌粉數(shù)量維持高位。且下榨季廣西繼續(xù)增產(chǎn)的可能性大，基本面預(yù)期轉(zhuǎn)弱，短期基于強(qiáng)現(xiàn)實(shí)，糖價(jià)維持偏強(qiáng)震蕩，中長線建議尋找高位做空機(jī)會(huì)。
|
|
