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投資要點(diǎn)：
　　一級(jí)市場(chǎng)：
　　凈融資持續(xù)低迷，發(fā)行量顯著下滑。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，本周信用債（公司債、企業(yè)債、中期票據(jù)、短期融資券和定向工具）凈融資額為56.53億元，假期因素影響下凈融資未見明顯改善；總發(fā)行量為1,325.29億元，較前一周顯著回落（前值為3,599.97億元），主要券種發(fā)行均走弱。
　　中低評(píng)級(jí)主體發(fā)行占比回落，長(zhǎng)期限品種發(fā)行量低位回升。從發(fā)行主體評(píng)級(jí)來看，本周AAA級(jí)、AA+級(jí)、AA級(jí)發(fā)行量分別環(huán)比-54%、-78%、-75%，發(fā)行占比分別為76%、16%、8%，中低評(píng)級(jí)主體發(fā)行占比顯著下滑。從發(fā)行年限來看，1Y以內(nèi)、1Y-3Y、3Y-5Y、5Y以上發(fā)行量分別環(huán)比-55%、-70%、-79%、+46%，僅長(zhǎng)期限品種發(fā)行量環(huán)比走高；發(fā)行占比分別為49.5%、18.6%、19.0%、12.9%，短期和長(zhǎng)期品種占比抬升，中等期限占比回落。
　　二級(jí)市場(chǎng)：
　　收益率集體下行：（1）中短票：收益率全面下行，短端收益率下行幅度相對(duì)顯著。（2）城投債：收益率集體下行，5y中高等級(jí)收益率下行幅度相對(duì)顯著。
　　信用利差全面收窄：（1）中短票：信用利差集體收窄，3Y-1Y期限利差集體走闊。（2）城投債：信用利差集體收窄，中高等級(jí)拉久期表現(xiàn)略優(yōu)于短久期下沉，5Y-3Y期限利差集體壓縮。
　　信用事件匯總：本周信用債市場(chǎng)共7只債券推遲或取消發(fā)行，推遲或取消發(fā)行規(guī)模為34.32億元，推遲或取消發(fā)行主體以中高等級(jí)央企和地方國企為主，集中在山東、廣東、上海。本周無評(píng)級(jí)變動(dòng)事件。
　　重要政策及新聞：（1）近日，遼寧省召開2024年財(cái)會(huì)監(jiān)督專項(xiàng)行動(dòng)工作會(huì)議。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，高質(zhì)量開展“大起底”式債務(wù)核查工作，確保債務(wù)項(xiàng)目和數(shù)據(jù)的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、合規(guī)性。推進(jìn)融資平臺(tái)公司數(shù)量壓降及轉(zhuǎn)型發(fā)展，加快推進(jìn)融資平臺(tái)撤并整合，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展。（2）人民網(wǎng)消息稱，目前全國31個(gè)省份和新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)均已建立省級(jí)房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制，所有地級(jí)及以上城市（不含直轄市）已建立城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制，分批提出可以給予融資支持的房地產(chǎn)項(xiàng)目“白名單”并推送給商業(yè)銀行。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：資金面波動(dòng)超預(yù)期，信用風(fēng)險(xiǎn)超預(yù)期，化債進(jìn)度不及預(yù)期