>> 中誠信國際-2024年3月進出口數(shù)據(jù)點評：基數(shù)走高3月出口回落，外貿(mào)結(jié)構(gòu)有所改善-240415
| 上傳日期： |
2024/4/18 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
中誠信國際 |
| 評級： |
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作者： |
袁海霞,張林,石淼 |
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基數(shù)走高3月出口增速低于預(yù)期，一季度出口溫和回升。受全球制造業(yè)以及半導體周期回暖影響，1-3月出口金額（美元計價）同比增長1.5%，實現(xiàn)貿(mào)易順差1837.1億美元，其中1-2月出口累計同比為7.1%。受基數(shù)走高影響本月出口同比為7.5%，顯著低于市場預(yù)期的-2.1%。從環(huán)比來看，3月出口環(huán)比為27%，相較2019-2023年同期均值的34.1%相對較低。
全球制造業(yè)回暖但海外經(jīng)濟基本面延續(xù)分化，對東盟、日本出口增速有所回升，對美國、歐盟出口增速走低。全球制造業(yè)延續(xù)回暖，外需對我國出口形成支撐。3月全球制造業(yè)PMI為50.6%，連續(xù)三個月在榮枯線以上，整體延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢。但不同地區(qū)經(jīng)濟景氣延續(xù)分化，印度、巴西等新興市場制造業(yè)PMI較強，分別為59.1%、53.6%。而歐元區(qū)為代表的發(fā)達經(jīng)濟體制造業(yè)PMI表現(xiàn)偏弱，3月回落0.4個百分點至46.1%，其中德國、法國降幅較大，分別較上月回落0.6、0.9個百分點至41.9%、46.2%。在高基數(shù)的影響下我國3月對各國出口普遍為同比負增長，其中對東盟出口同比為-6.25%，較前值降幅收窄6.23個百分點，仍為我國第一大貿(mào)易伙伴，占比為18.91%；對美國出口同比為-15.92%，較前值回落29.28個百分點，占比為13.13%；對歐盟出口同比為-14.94%，較前值回落20.06個百分點，占比為13.96%；對日本出口同比較上月降幅收窄14.4個百分點至-7.8%，占比為4.66%。從一季度情況來看，一季度對共建“一帶一路”國家進出口增長5.5%，占進出口總額比重為47.4%，其中對東盟、拉丁美洲出口金額同比增長4.1%和9.3%，相較去年四季度分別加快9.1和11.7個百分點。對美國及歐盟出口金額同比增長為-1.3%和-5.7%，但出口金額的下降幅度相較去年四季度顯著收窄。
汽車、船舶為主要出口貢獻項，外貿(mào)結(jié)構(gòu)有所改善，勞動密集型產(chǎn)品增速有所回落。從出口產(chǎn)品來看，汽車、船舶仍是出口支撐。3月汽車同比增長為28.4%，船舶同比為34%。受全球半導體周期上行影響，手機出口增速小幅回正同比為1.7%、集成電路為11.5%、自動數(shù)據(jù)處理設(shè)備為4.9%、電腦等設(shè)備為4.9%。而勞動密集型產(chǎn)品降幅較大，其中箱包、紡織、服裝、鞋靴、家具及其零件、玩具同比分別為-27.7%、-19.5%、-22.6%、-30.96%、-12.3%和-24.7%，分別較前值下降48.4、35.7、40.6、51.8個百分點。從量價拆分來看，糧食、成品油、汽車、船舶和集成電路出口金額增速已經(jīng)高于數(shù)量增速；而勞動密集型產(chǎn)品、鋼材、稀土等出口商品仍維持量強價弱的特點。鋼材是3月出口主要影響變量，3月鋼材出口量同比增速為30.7%，而均價為-39.4%，延續(xù)量增價跌趨勢。從一季度情況來看，1-3月集成電路、船舶等、通用機械等裝備制造業(yè)類產(chǎn)品對出口的增長貢獻較大，體現(xiàn)出我國出口的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)延續(xù)改善，在美國制造業(yè)及房地產(chǎn)回暖的背景下1-2月家具、家電等消費制造出口的增速也較高。此外，一季度汽車出口增速依然保持在33.2%的較高增速，但相較去年四季度增速回落24.7個百分點。
進口增速整體溫和回升，電子產(chǎn)品及上游原材料進口仍然保持較快增速。3月進口同比為-1.9%，一季度進口同比增長1.5%，相較去年四季度增速回升7個百分點，結(jié)束了去年的持續(xù)下滑態(tài)勢。從進口產(chǎn)品數(shù)量來看，3月工業(yè)金屬及原材料進口同比增速高達45.3%，其中，鐵礦石和銅同比增速分別為7.5%、14.3%。大宗商品方面，原油、煤及褐煤、天然氣、鋼材的進口量累計同比增速分別為0.7%、13.9%、22.8%和-8.6%。成品油、銅礦、鐵礦、天然氣進口分別增長18.2%、15.3%、0.5%、21.3%。自動數(shù)據(jù)處理設(shè)備及其零部件進口同比增長24.4%，延續(xù)較快增速，反映出在全球半導體周期回暖的帶動下，國內(nèi)消費電子行業(yè)近期修復(fù)勢頭較好。農(nóng)產(chǎn)品方面，糧食進口累計同比增速為5.1%，較上月下降2.6個百分點，肉類進口累計同比增速為-17.9%，降幅較上月收窄1.2個百分點。從進口產(chǎn)品金額來看，高新技術(shù)產(chǎn)品累計同比回落2.2個百分點至9.7%，機電產(chǎn)品回落1.7個百分點至6%。集成電路量價雙降，進口金額和數(shù)量累計同比較前值分別回落5個、4.1個百分點至10.3%、12.7%。在汽車需求帶動下，汽車零配件進口金額累計同比較前值上升1.5個百分點，當月同比由負轉(zhuǎn)正。從一季度情況來看，主要農(nóng)產(chǎn)品量價走弱，或受到高基數(shù)和價格影響，其中糧食和大豆基大幅回落，進口金額同比分別為-17.3%和-24.8%，分別較去年四季度回落18.3和24.3個百分點。自動數(shù)據(jù)處理設(shè)備及其零部件進口金額同比增長48.9%；全球半導體周期回暖推動了半導體相關(guān)產(chǎn)品進口回升，半導體和集成電路的進口量分別同比增長14.4%和12.7%，在主要進口商品中增幅較大。1-3月機電產(chǎn)品和高新技術(shù)產(chǎn)品進口金額同比分別為6%和9.7%，增速分別較去年四季度回升16.7和20個百分點。
一季度出口溫和回升，且對我國的制造業(yè)生產(chǎn)與投資起到了一定的支撐作用，國內(nèi)經(jīng)濟供需失衡之下外需的作用依然重要，穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資與擴大高水平對外開放仍需落到實處。2024年一季度，我國進出口平穩(wěn)增長。按美元計，我國進出口總值、出口和進口均增長1.5%，好于市場預(yù)期，實現(xiàn)貿(mào)易順差1837.1億美元。全球制造業(yè)
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