>> 華泰證券-聯(lián)想集團(tuán)(0992.HK)發(fā)布首個內(nèi)置智能體的AI PC系列-240419
| 上傳日期: |
2024/4/19 |
大小: |
1005KB |
| 格式: |
pdf 共7頁 |
來源: |
華泰證券 |
| 評級: |
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作者: |
黃樂平,陳旭東,黃禮悅 |
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事件:發(fā)布首個個人搭載智能體“聯(lián)想小天”的AIPC系列產(chǎn)品 4/18,聯(lián)想在上海舉辦第十屆聯(lián)想創(chuàng)新科技大會,發(fā)布了內(nèi)置個人智能體“聯(lián)想小天”的AIPC產(chǎn)品組合,4月18日可以在線下體驗,5月20日全面開售。AIPC搭載的是聯(lián)想小天個人智能體,由嵌入本地的天禧大模型驅(qū)動,能夠和用戶自然交互,實現(xiàn)PPT智能創(chuàng)作、文生圖、文檔總結(jié)、智能問答、AI識圖、會議紀(jì)要、智會分身、設(shè)備調(diào)優(yōu)八大功能。我們認(rèn)為這是公司在AIPC的初期嘗試,預(yù)計24年底全新一代AIPC隨著處理器升級而推出后,全球AIPC滲透率有望更快提升。我們維持FY24/25/26歸母凈利潤預(yù)測9.1/10.4/14.4億美元,以及17.6倍FY25年P(guān)E(Wind一致預(yù)期可比公司2024EPE中位數(shù)16.08倍),對應(yīng)11.56港幣目標(biāo)價,維持買入。 AIPC:包括Yoga,小新,ThinkPad各價位多產(chǎn)品組合 公司推出的AIPC產(chǎn)品組合,包括Yoga,小新,ThinkPad多個產(chǎn)品線,價格分布非常廣泛,區(qū)間在5999-17999元。這些產(chǎn)品均符合聯(lián)想對真AIPC的定義,即內(nèi)置個人大模型與用戶自然交互的智能體、本地異構(gòu)算力(CPU/GPU/NPU,搭載如Intel Meteor Lake處理器)、個人知識庫、開放人工智能應(yīng)用生態(tài)、個人數(shù)據(jù)和隱私安全保護(hù)。根據(jù)聯(lián)想,這一批AIPC將從4月18日開始可以在線下體驗,從5月20日開始在中國全面開售。我們預(yù)計下一代AIPC或在24年底英特爾、AMD最新處理器推出之后在全球銷售,推動AIPC滲透。 聯(lián)想小天智能體:智能體的首次嘗試,期待殺手級應(yīng)用后續(xù)的出現(xiàn) 本次推出的AIPC內(nèi)置了聯(lián)想的小天智能體。它內(nèi)嵌個人大模型,擁有本地知識庫,借助PC端側(cè)算力和云端算力的協(xié)同,能與用戶自然交互,同時,借助用戶個人的本地文檔,聯(lián)想小天能夠不斷地加深對用戶的認(rèn)知和理解,從而提供更加精準(zhǔn)和個人化的服務(wù),還具備芯片級數(shù)據(jù)隱私安全保護(hù)。現(xiàn)在的智能體能夠?qū)崿F(xiàn)PPT智能創(chuàng)作、文生圖、文檔總結(jié)、智能問答、AI識圖、會議紀(jì)要、智會分身、設(shè)備調(diào)優(yōu)八大功能,我們期待后續(xù)殺手級應(yīng)用的出現(xiàn)。 買入,給予目標(biāo)價11.56港幣 我們維持FY24/25/26歸母凈利潤預(yù)測9.1/10.4/14.4億美元,考慮聯(lián)想在AIPC的有利地位,給予17.6倍FY25年P(guān)E(Wind一致預(yù)期可比公司2024EPE中位數(shù)16.08倍),對應(yīng)11.56港幣目標(biāo)價,買入。 風(fēng)險提示:普通服務(wù)器需求的不確定性,全球經(jīng)濟(jì)波動。
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