>> 光大證券-重慶百貨(600729)2023年年報點評：線下門店持續(xù)優(yōu)化，繼續(xù)推進(jìn)線上線下一體化-240418
| 上傳日期： |
2024/4/19 |
大小： |
762KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
唐佳睿,田然 |
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公司2023年營收同比增長3.72%，歸母凈利潤同比增長48.84%
4月18日，公司公布2023年年報：2023年實現(xiàn)營業(yè)收入189.85億元，同比增長3.72%，實現(xiàn)歸母凈利潤13.15億元，同比增長48.84%，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤11.29億元，同比增長41.73%。
單季度拆分來看，4Q2023實現(xiàn)營業(yè)收入42.17億元，實現(xiàn)歸母凈利潤1.77億元，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.59億元。
公司2023年綜合毛利率下降0.44個百分點，期間費用率下降2.08個百分點
2023年公司綜合毛利率為25.67%，同比下降0.44個百分點。
2023年公司期間費用率為19.59%，同比下降2.08個百分點，其中，銷售/管理/財務(wù)/研發(fā)費用率分別為13.75%/5.05%/0.65%/0.14%，同比分別變化-1.67/-0.30/-0.09/-0.02個百分點。
線下門店持續(xù)優(yōu)化，繼續(xù)推進(jìn)線上線下一體化
截至2023年底，公司共計門店281家，其中百貨50家，超市152家，電器41家，汽貿(mào)38家。線上化方面，公司持續(xù)優(yōu)化多業(yè)態(tài)融合APP，2023年會員總數(shù)超2,000萬。業(yè)態(tài)創(chuàng)新方面，2023年公司百貨業(yè)態(tài)加速輕代理、托管業(yè)務(wù)拓展模式，打造世紀(jì)新都“生活美學(xué)院”、重百大樓“城市社交新空間”，推出文化及非遺、國際文化消費等主題展；超市業(yè)態(tài)持續(xù)開發(fā)3R預(yù)制菜，探索“世紀(jì)家”超市加盟，調(diào)改建成精品超市20家；電器業(yè)態(tài)成立重百璞康公司，拓展電商全渠道銷售，開設(shè)品專店，改造主題門店17家；汽貿(mào)業(yè)態(tài)與二手車平臺合作，探索一店多品牌經(jīng)營，建成萬州、永川一店多品牌店。員工激勵方面，2023年公司優(yōu)化并完成主業(yè)態(tài)一線骨干359人的業(yè)績貢獻(xiàn)激勵計劃，設(shè)計并完成51人核心經(jīng)營管理團(tuán)隊年度業(yè)績貢獻(xiàn)獎勵計劃。
上調(diào)盈利預(yù)測，維持“買入”評級
公司業(yè)績略高于我們此前預(yù)期，我們略上調(diào)對公司2024/2025年歸母凈利潤的預(yù)測0.4%/0.5%至14.10/15.01億元，新增對公司2026年歸母凈利潤的預(yù)測15.90億元。公司在重慶等地具有較強(qiáng)品牌優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢，不同業(yè)態(tài)線下門店積極調(diào)改，同時持續(xù)推進(jìn)線上線下一體化進(jìn)程，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)發(fā)展不達(dá)預(yù)期，業(yè)內(nèi)競爭加劇，門店拓展進(jìn)程不及預(yù)期。
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