久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

業(yè)績(jī)簡(jiǎn)評(píng)
　　2024年4月23日公司披露年報(bào)、一季報(bào)，2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.6億元，同增40%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利1.17億元，同減24%。其中Q4實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3億元，同增11%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利0.32億元，同減47%，業(yè)績(jī)下滑主要系計(jì)提股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用所致，加回股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用，2023年實(shí)現(xiàn)歸母凈利1.89億元，同增23%。
　　2024年Q1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.7億元、同增16%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利0.27億元、同減17%。Q1低于預(yù)期。
　　經(jīng)營(yíng)分析
　　分下游來(lái)看，2023年公司新能源車(chē)業(yè)務(wù)收入為6億元、同增55%，新能源風(fēng)光發(fā)電及儲(chǔ)能業(yè)務(wù)收入為3.5億元、同增24%，工控電源及其他業(yè)務(wù)收入為0.6億元、同增51%。新能源、工業(yè)業(yè)務(wù)快速成長(zhǎng)。
　　分產(chǎn)品來(lái)看，2023年公司電力熔斷器收入為10億元、同增37%，激勵(lì)熔斷器收入為0.5億元、同增213%，激勵(lì)熔斷器表現(xiàn)亮眼。公司產(chǎn)品系列豐富，現(xiàn)有120余個(gè)產(chǎn)品系列、9000多種產(chǎn)品規(guī)格。
　　分地域來(lái)看，2023年境外業(yè)務(wù)收入為0.6億元，同增102%、占比為6%，公司國(guó)際新能源車(chē)客戶(hù)涵蓋特斯拉、戴姆勒。10月公司公告收到德國(guó)某頭部車(chē)企純電平臺(tái)新車(chē)型項(xiàng)目全球獨(dú)家定點(diǎn)的高壓高壓產(chǎn)品(1000VDC)C樣訂單以及低壓產(chǎn)品(70VDC)B樣訂單，定點(diǎn)金額預(yù)測(cè)為9-12億元，預(yù)計(jì)于2025年5月開(kāi)始SOP；12月公司公告收到德國(guó)某頭部車(chē)企某項(xiàng)目Tier 1全球獨(dú)家定點(diǎn)的高壓1000VDC和500VDC產(chǎn)品的定點(diǎn)，定點(diǎn)金額預(yù)測(cè)為1.1億元，預(yù)計(jì)于2025年1月開(kāi)始SOP。海外定點(diǎn)彰顯公司產(chǎn)品能力，未來(lái)出?？善?。
　　從盈利能力來(lái)看，2023年Q4、2024年Q1公司毛利率41%、38%，較上年同期下降2.3、2.8pct，我們預(yù)計(jì)毛利率下降主要系新能源產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)降價(jià)。
　　盈利預(yù)測(cè)、估值與評(píng)級(jí)
　　考慮公司盈利能力下滑超預(yù)期，下調(diào)公司2024、2025年歸母凈利至1.6、2.1億元（原為3、4.6億元），預(yù)計(jì)公司2026年歸母凈利為3億元。公司股票現(xiàn)價(jià)對(duì)應(yīng)PE估值為39、29、21倍，給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、新能源車(chē)&光伏風(fēng)電及儲(chǔ)能需求不及預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)。