久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布2023年及2024年一季報(bào)，2023年實(shí)現(xiàn)營收57.27億元，同比+11.21%；歸母凈利潤15.81億元，同比+5.07%。24Q1實(shí)現(xiàn)營收15.64億元，同比+31.49%；歸母凈利潤4.33億元，同比+35.31%。
　　業(yè)績符合預(yù)期。公司業(yè)績穩(wěn)定增長，主要得益于電子產(chǎn)品行業(yè)景氣度有所回升，消費(fèi)電子等下游行業(yè)需求逐步復(fù)蘇。同時(shí)隨著產(chǎn)品技術(shù)突破和品質(zhì)提升，公司MLCC產(chǎn)品市場認(rèn)可度顯著提高，下游應(yīng)用領(lǐng)域覆蓋日益廣泛，部分產(chǎn)品訂單穩(wěn)步回升。2023年公司電子元件及材料業(yè)務(wù)營收同比+50.32%。
　　23年毛利率同比下滑，期間費(fèi)用率小幅波動(dòng)。1）毛利率：23年公司毛利率為39.83%，同比-4.27pct。毛利率同比下滑主要系產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化所致。24Q1毛利率為40.14%，同比+0.78pct，環(huán)比+0.18pct。2）期間費(fèi)用：23年公司期間費(fèi)用率15.51%，同比-0.31pct。其中銷售、管理、研發(fā)、財(cái)務(wù)費(fèi)用率為1.30%、7.50%、9.53%、-2.82%，同比+0.19、-1.81、+0.75、+0.56pct。
　　持續(xù)拓展新材料、新產(chǎn)品、新技術(shù)，助力公司業(yè)績加速發(fā)展。公司以“材料+結(jié)構(gòu)+功能”為發(fā)展方向，形成以通信部件、電子元件及材料、陶瓷燃料電池部件等產(chǎn)品為主的多元化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。1）MLCC：公司MLCC產(chǎn)品不斷朝著高容化、微型化、高可靠等方向發(fā)展，2023年公司MLCC產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)介質(zhì)層膜厚1微米的技術(shù)突破和完全量產(chǎn)，堆疊層數(shù)達(dá)1000層以上，產(chǎn)品覆蓋0201至2220尺寸的主流規(guī)格。2）SOFC：公司不斷攻關(guān)SOFC領(lǐng)域核心技術(shù)，提升產(chǎn)品可靠性，2023年公司成功開發(fā)了50kWSOFC熱電聯(lián)供系統(tǒng)。此新一代系統(tǒng)的功率密度提升了43%，并已進(jìn)行了超過2000小時(shí)的可靠性測試，初始發(fā)電效率達(dá)到65%，熱電聯(lián)供效率達(dá)到90%以上，是目前國內(nèi)單機(jī)功率、發(fā)電效率最高的SOFC系統(tǒng)。
　　盈利預(yù)測：我們預(yù)計(jì)2024-26年歸母凈利潤分別為18.96、24.59、31.45億元，維持“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新技術(shù)新產(chǎn)品量產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期；消費(fèi)電子需求復(fù)蘇不及預(yù)期等。