>> 華泰期貨-鋅日報：下游備貨基本完成，鋅價震蕩運行-240430
| 上傳日期： |
2024/4/30 |
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| 572KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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策略摘要
鋅市場礦端供應(yīng)偏緊，供應(yīng)問題仍存，對鋅價存一定支撐，近日鋅價受宏觀和資金擾動較多，需警惕節(jié)前資金避險離場帶來得價格波動，短期仍建議以逢低買入套保思路對待，且仍需關(guān)注高鋅價下實際需求復蘇情況。
核心觀點
■市場分析
現(xiàn)貨方面：LME鋅現(xiàn)貨升水為-11.61美元/噸。SMM上海鋅現(xiàn)貨價較前一交易日上漲60元/噸至22750元/噸，SMM上海鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降25元/噸至-175元/噸，SMM廣東鋅現(xiàn)貨價較前一交易日上漲70元/噸至22830元/噸。SMM廣東鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降15元/噸至-95元/噸，SMM天津鋅現(xiàn)貨價較前一交易日上漲60元/噸至22770元/噸。SMM天津鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降25元/噸至-155元/噸。
期貨方面：4月29日滬鋅主力合約開于22820元/噸，收于23015元/噸，較前一交易日漲215元/噸，全天交易日成交214175手，較前一交易日減少19544手，全天交易日持倉97737手，較前一交易日減少3805手，日內(nèi)價格回升，最高點達到23160元/噸，最低點達到22645元/噸。夜盤方面，滬鋅主力合約開于23110元/噸，收于23395元/噸，較昨日午后收盤漲380元/噸，夜間價格震蕩。
近日進口窗口持續(xù)關(guān)閉，原料供應(yīng)仍維持緊缺局面，加工費持續(xù)走低。國內(nèi)礦企復產(chǎn)進程持續(xù)，但仍難緩解當前礦緊局面，多地煉廠受原料緊張等因素影響檢修減產(chǎn)。冶煉方面，國內(nèi)煉廠檢修與復產(chǎn)并行，其中甘肅、新疆、河南、云南、陜西、內(nèi)蒙等地部分煉廠有檢修減產(chǎn)計劃。消費方面，臨近五一假期，部分企業(yè)備庫需求增加。其中鍍鋅企業(yè)整體訂單較為平穩(wěn)；壓鑄受出口訂單好轉(zhuǎn)、放假備庫等因素影響，開工回升；氧化鋅開工變化不大?？紤]到五一假期期間，鋅下游企業(yè)放假0-5天不等，預(yù)計后續(xù)鋅下游企業(yè)開工下滑。
庫存方面：截至4月29日，SMM七地鋅錠庫存總量為21.16萬噸，較上周同期減少0.93萬噸。截止4月29日，LME鋅庫存為255400噸，較上一交易日增加950噸。
■策略
單邊：謹慎偏多。套利：中性。
■風險
1、海外冶煉產(chǎn)能大面積復產(chǎn)。2、國內(nèi)消費不及預(yù)期。3、流動性變化超預(yù)期。
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