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鎳品種：
　　04月29日滬鎳主力合約2406開于145000元/噸，收于142850元/噸，較前一交易日收盤下跌2.07%，當(dāng)日成交量為291042手，持倉量為100654手。昨日夜盤滬鎳主力合約開于143140元/噸，收于146150元/噸，較昨日午后收盤上漲2.31%。
　　昨日滬鎳價(jià)格高位回落，夜間收盤前鎳價(jià)再度拉漲?，F(xiàn)貨市場方面，據(jù)Mysteel訊，日內(nèi)鎳價(jià)小幅回落，疊加下游有一定節(jié)前備貨需求，日內(nèi)精煉鎳現(xiàn)貨成交尚可，各品牌現(xiàn)貨升貼水穩(wěn)中微調(diào)為主。目前宏觀情緒逐漸消退，基本面供應(yīng)過剩壓制下鎳價(jià)重新回落，但精煉鎳成本支撐仍在，部分利多消息仍懸而未決，鎳價(jià)下跌幅度亦有限，短期預(yù)計(jì)維持相對高位震蕩運(yùn)行。昨日金川鎳升水上漲50元/噸至1450元/噸，進(jìn)口鎳升水上漲50元/噸至-500元/噸，鎳豆升水持平為-3250元/噸。昨日滬鎳倉單增加801噸至19303噸，LME鎳庫存增加810噸至78594噸。
　　鎳觀點(diǎn)：
　　中國精煉鎳產(chǎn)量持續(xù)增長，鎳供應(yīng)維持高位，消費(fèi)端未見明顯改善，過剩格局持續(xù)。精煉鎳國內(nèi)庫存、LME庫存仍在持續(xù)累積過程當(dāng)中，目前國內(nèi)精煉鎳庫存已累積至近兩年的高位。近期宏觀情緒偏強(qiáng)，外圍因素?cái)_動(dòng)頻繁，疊加成本端硫酸鎳價(jià)格高企，短期鎳價(jià)或震蕩運(yùn)行。不過市場對外采原料生產(chǎn)的高成本鎳接受度有限，成本端承壓，疊加當(dāng)前鎳產(chǎn)業(yè)利潤已得到較好的修復(fù)，消息面擾動(dòng)也基本完全消化，長期看，原料端價(jià)格或承壓偏弱運(yùn)行，鎳中線以維持逢高賣出套保思路。
　　■鎳策略：
　　中性。
　　■風(fēng)險(xiǎn)：
　　精煉鎳項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期，印尼政策變動(dòng)，俄鎳供應(yīng)變動(dòng)。
　　304不銹鋼品種：
　　04月29日不銹鋼主力合約2409開于14360元/噸，收于14295元/噸，較前一交易日收盤下跌0.69%，當(dāng)日成交量為194284手，持倉量為133589手。昨日夜盤不銹鋼主力合約開于14305元/噸，收于14375元/噸，較昨日午后收盤上漲0.56%。
　　昨日不銹鋼期貨價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，現(xiàn)貨價(jià)格略有下調(diào)，貿(mào)易商以穩(wěn)價(jià)候單為主，不過下游提貨速度未見明顯提升，部分規(guī)格存在議價(jià)讓利成交，交投氛圍一般，不銹鋼基差小幅上漲。昨日無錫市場不銹鋼基差上漲30元/噸至-40元/噸，佛山市場不銹鋼基差上漲80元/噸至-40元/噸，SS期貨倉單增加7100噸至169078噸。SMM數(shù)據(jù)，昨日高鎳生鐵出廠含稅均價(jià)上漲3.5元/鎳點(diǎn)至963.5元/鎳點(diǎn)。周內(nèi)廣東因?yàn)槭鼙┯晏鞖庥绊懙截浟看蠓陆?，疊加市場成交主要還是停留在流通環(huán)節(jié)，佛錫庫存呈窄幅下降態(tài)勢。
　　不銹鋼觀點(diǎn)：
　　304不銹鋼當(dāng)前庫存壓力較大，預(yù)期供需同增。3月份中國43家鋼廠（新口徑）300系不銹鋼產(chǎn)量167.9萬噸，同比增加15%，月環(huán)比增加27%。目前終端消費(fèi)稍有好轉(zhuǎn)，不過總體表現(xiàn)仍相對較弱，需求滯后導(dǎo)致去庫延緩，當(dāng)前庫存開始出現(xiàn)去化。當(dāng)前不銹鋼廠、鎳鐵廠利潤得到一定修復(fù)，成本端對不銹鋼價(jià)格仍有一定的支撐力度，疊加當(dāng)前宏觀預(yù)期向好，短期來看不銹鋼價(jià)格或震蕩運(yùn)行，但是后期鎳鐵與不銹鋼產(chǎn)能皆有一定的過剩，一旦利潤狀況得到改善，產(chǎn)能得以釋放，長期來看不銹鋼價(jià)格或偏弱運(yùn)行。
　　■不銹鋼策略：
　　中性。
　　■風(fēng)險(xiǎn)：
　　印尼政策變化