久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司發(fā)布2023年報(bào)及2024年一季報(bào)，公司23年利潤(rùn)承壓，24Q1利潤(rùn)顯著改善且營(yíng)收創(chuàng)歷史單季記錄，維持買入評(píng)級(jí)。
　　支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)
　　24Q1營(yíng)收創(chuàng)歷史單季最高，盈利能力同比顯著提升。公司2023年全年實(shí)現(xiàn)收入11.27億元，同比增長(zhǎng)21.87%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-0.48億元，同比下降158.06%，實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)-0.65億元，同比下降296.18%。盈利能力方面，公司2023年毛利率24.29%，同比減少5.56pcts，歸母凈利率-4.28%，同比減少13.27pcts，扣非凈利率-5.76%，同比減少9.33pcts。公司24Q1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.05億元，同比+98.52%/環(huán)比+12.51%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.50億元，同比+277.41%/環(huán)比-6.34%,實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)0.62億元，同比+232.99%/環(huán)比+34.02%。盈利能力方面，公司2024Q1實(shí)現(xiàn)毛利率31.8%，同比+9.63pcts/環(huán)比+4.03pcts,歸母凈利率12.33%，同比+26.13pcts，扣非凈利15.23%，同比+37.95pcts。公司24Q1業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要得益于消費(fèi)電子產(chǎn)品等下游需求的回暖以及公司積極拓展市場(chǎng)份額的有效策略，導(dǎo)致公司產(chǎn)品出貨量和營(yíng)業(yè)收入同比去年同期有顯著上升。
　　利基存儲(chǔ)廣覆蓋，工藝技術(shù)持續(xù)突破。Flash：1）SONOS工藝40nm節(jié)點(diǎn)下Flash全系列產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)提升、晶圓產(chǎn)出率創(chuàng)造新高；2）發(fā)布第三代支持1.1V電壓、低功耗和雙沿?cái)?shù)據(jù)傳輸帶寬的Flash產(chǎn)品GSN系列；3）公司基于ETOX工藝形成了50nm及55nm工藝下中大容量的布局、適用于不同電壓的ETOXNORFlash完整產(chǎn)品線；EEPROM：1）車載EEPROM產(chǎn)品獲得AEC-Q100 Grade1車規(guī)級(jí)高可靠性認(rèn)證的國(guó)際權(quán)威第三方認(rèn)證證書(shū)；2）推出P24C系列高可靠EEPROM產(chǎn)品滿足擦寫(xiě)壽命1000萬(wàn)次，數(shù)據(jù)保存100年的高可靠性要求；3）新一代1.2VEEPROM實(shí)現(xiàn)大批量產(chǎn)。
　　“存儲(chǔ)+”協(xié)同發(fā)力，打造新增長(zhǎng)極。微控制器：1）公司在先進(jìn)邏輯工藝平臺(tái)優(yōu)化嵌入式存儲(chǔ)器技術(shù)，并構(gòu)建通用MCU產(chǎn)品平臺(tái)；2）公司推出ARMM0+和ARMM4內(nèi)核的MCU芯片產(chǎn)品，覆蓋55nm、40nm工藝制程，產(chǎn)品支持24MHz~144MHz主頻、24K~384KByte Flash存儲(chǔ)容量、USB/CAN/SDIO等主流接口，以及20~100 IO的多種封裝形式，產(chǎn)品布局廣；模擬產(chǎn)品：1）開(kāi)環(huán)VCMDriver：公司內(nèi)置非易失存儲(chǔ)器的PE系列音圈馬達(dá)驅(qū)動(dòng)芯片（二合一)多顆產(chǎn)品大批量出貨,支持下一代主控平臺(tái)的1.2VPD系列音圈馬達(dá)驅(qū)動(dòng)芯片產(chǎn)品也已量產(chǎn)出貨。2）OISVCMDriver：支持傳統(tǒng)OIS方案與新興OIS方案；3）預(yù)驅(qū)產(chǎn)品：推出了用于BLDC電機(jī)領(lǐng)域與微控制器產(chǎn)品合封的驅(qū)動(dòng)芯片。
　　估值
　　考慮24年存儲(chǔ)市場(chǎng)有望邊際向好，下游需求逐步復(fù)蘇，公司深耕存儲(chǔ)賽道，穩(wěn)步拓展“存儲(chǔ)+”，24Q1已展現(xiàn)良好態(tài)勢(shì)。我們預(yù)計(jì)公司2024/2025/2026年分別實(shí)現(xiàn)收入15.22/19.02/22.82億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為1.57/2.72/3.43億元，EPS分別為2.08/3.60/4.54元，對(duì)應(yīng)2024-2026年P(guān)E分別為48.1/27.8/22.0倍。維持買入評(píng)級(jí)。
　　評(píng)級(jí)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)
　　基礎(chǔ)工藝技術(shù)授權(quán)到期風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)、主營(yíng)業(yè)務(wù)市場(chǎng)規(guī)模相對(duì)較小。