>> 東方證券-國(guó)防軍工行業(yè)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)月報(bào)(2024年4月)：火箭及衛(wèi)星技術(shù)加速迭代，應(yīng)用端持續(xù)落地-240509
| 上傳日期： |
2024/5/9 |
大小： |
833KB |
| 格式： |
pdf 共19頁(yè) |
來(lái)源： |
東方證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
看好 |
作者： |
王天一,羅楠,馮函 |
| 行業(yè)名稱(chēng)： |
互聯(lián)網(wǎng) |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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4月衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)板塊跑輸軍工及通信行業(yè)。2024年4月，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)概念指數(shù)跌幅為-6.88%，跑輸大盤(pán)及軍工、通信行業(yè)。2024年4月30日衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)概念指數(shù)PETTM為78.88倍，處于2021年以來(lái)的70.83%分位。
行業(yè)動(dòng)態(tài)：
衛(wèi)星端：國(guó)內(nèi)，海南首個(gè)“衛(wèi)星超級(jí)工廠”項(xiàng)目加快推動(dòng)，預(yù)計(jì)年生產(chǎn)能力1000顆。國(guó)外，SpaceX發(fā)射第二批手機(jī)直連衛(wèi)星，標(biāo)志著直連手機(jī)商業(yè)星座開(kāi)始部署。
發(fā)射端：國(guó)家隊(duì)：“鳴鳳”二號(hào)70噸級(jí)可重復(fù)使用液氧甲烷發(fā)動(dòng)機(jī)1小時(shí)內(nèi)多次點(diǎn)火全部成功；航天科技集團(tuán)六院自主研制我國(guó)推力最大液體動(dòng)力點(diǎn)火試驗(yàn)圓滿成功；長(zhǎng)征八號(hào)新構(gòu)型運(yùn)載能力達(dá)7噸，已簽16單。民營(yíng)火箭：藍(lán)箭航天“朱雀三號(hào)”十公里級(jí)垂直起降回收試驗(yàn)箭完成總裝，試驗(yàn)箭預(yù)計(jì)6月?lián)駲C(jī)實(shí)施發(fā)射任務(wù)；天兵科技大型液體火箭智造基地竣工投產(chǎn)，“天龍三號(hào)”即將迎來(lái)最后總裝工作并于7月首飛；深藍(lán)航天“星云-1”火箭一子級(jí)三機(jī)狀態(tài)動(dòng)力系統(tǒng)試車(chē)圓滿成功，為即將進(jìn)行的高空垂直回收飛行試驗(yàn)以及入軌回收打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)；“引力二號(hào)”可回收中大型運(yùn)載火箭預(yù)計(jì)2025年年底具備首飛能力。
應(yīng)用端：消費(fèi)級(jí)：華為Pura 70 Pro、Pura 70 Pro+、Pura 70 Ultra首次實(shí)現(xiàn)衛(wèi)星圖片發(fā)送功能。比亞迪仰望U8越野版標(biāo)配衛(wèi)星通信，全球首款搭載天通衛(wèi)星通信功能的量產(chǎn)車(chē)型正式面向市場(chǎng)。軍用級(jí)：美國(guó)CopaSAT公司的星盾衛(wèi)星終端訂單激增，美國(guó)軍事組織已訂購(gòu)了約150臺(tái)torm V3終端。
投資建議與投資標(biāo)的
2023年中國(guó)商業(yè)航天迎來(lái)了真正的元年，產(chǎn)業(yè)鏈開(kāi)始成熟，基礎(chǔ)設(shè)施越來(lái)越完善，需求逐漸明確。2024年商業(yè)航天首次被寫(xiě)入政府工作報(bào)告，首顆組網(wǎng)星成功發(fā)射，后續(xù)有望逐步進(jìn)入招標(biāo)期和密集發(fā)射期，此外3GPP 5GR18版本將在Q2凍結(jié)，海南商業(yè)航天發(fā)射場(chǎng)將在6月首發(fā)，后續(xù)催化不斷。按照衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展順序，首先上游空間段衛(wèi)星制造和衛(wèi)星發(fā)射環(huán)節(jié)率先受益，其次是地面段網(wǎng)絡(luò)建設(shè)設(shè)備和應(yīng)用終端，建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的核心供應(yīng)商：
衛(wèi)星制造：衛(wèi)星載荷：國(guó)博電子(688375，未評(píng)級(jí))、航天電子(600879，未評(píng)級(jí))、上海瀚訊(300762，未評(píng)級(jí))、盛路通信(002446，未評(píng)級(jí))、振芯科技(300101，未評(píng)級(jí))、鋮昌科技(001270，未評(píng)級(jí))、臻鐳科技(688270，未評(píng)級(jí))、航天電器(002025，買(mǎi)入)、亞光科技(300123，未評(píng)級(jí))、航天環(huán)宇(688523，未評(píng)級(jí))等；衛(wèi)星平臺(tái)：航天智裝(300455，未評(píng)級(jí))、國(guó)光電氣(688776，未評(píng)級(jí))、智明達(dá)(688636，未評(píng)級(jí))、航宇微(300053，未評(píng)級(jí))、久之洋(300516，未評(píng)級(jí))、天銀機(jī)電(300342，未評(píng)級(jí))等；衛(wèi)星總裝：中國(guó)衛(wèi)星(600118，未評(píng)級(jí))、上海滬工(603131，未評(píng)級(jí))等；衛(wèi)星測(cè)試：蘇試試驗(yàn)(300416，未評(píng)級(jí))、思科瑞(688053，未評(píng)級(jí))、西測(cè)測(cè)試(301306，未評(píng)級(jí))、霍萊沃(688682，未評(píng)級(jí))、坤恒順維(688283，未評(píng)級(jí))等。
衛(wèi)星發(fā)射&火箭研制：高華科技(688539，未評(píng)級(jí))、國(guó)科軍工(688543，未評(píng)級(jí))、中天火箭(003009，未評(píng)級(jí))、派克新材(605123，未評(píng)級(jí))、豪能股份(603809，未評(píng)級(jí))、航天動(dòng)力(600343，未評(píng)級(jí))、斯瑞新材(688102，未評(píng)級(jí))等。
地面設(shè)備：海格通信(002465，未評(píng)級(jí))、華力創(chuàng)通(300045，未評(píng)級(jí))、電科芯片(600877，未評(píng)級(jí))、金信諾(300252，未評(píng)級(jí))、星網(wǎng)宇達(dá)(002829，未評(píng)級(jí))、雷科防務(wù)(002413，未評(píng)級(jí))、海能達(dá)(002583，未評(píng)級(jí))、盟升電子(688311，未評(píng)級(jí))等。
風(fēng)險(xiǎn)提示
政策支持不及預(yù)期；衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)建設(shè)及發(fā)展不及預(yù)期；技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期
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