>> 華創(chuàng)證券-臉書(META.US)FY2024Q1業(yè)績點評及法說會紀(jì)要：創(chuàng)三年來最快擴張速度，加碼AI上調(diào)資本開支指引-240510
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事項：
2024年4月25日Meta發(fā)布2024年第一季度報告，并召開業(yè)績說明會。
評論：
1.業(yè)績總覽：Meta2024Q1實現(xiàn)營收365億美元（YoY+27%，QoQ-9%），收入實現(xiàn)連續(xù)第五個季度增長加速，也創(chuàng)下2021年以來的三年里最快擴張速度。凈利潤為124億美元(YoY+117%，QoQ-11.5%），凈利率為33.39%（去年同期19.93%，同比提升14pct），每股收益為4.71美元（去年同期2.20美元，同比增長114%）。
2.Familys of Apps：24Q1Familys of Apps總收入360億美元（YoY+27%）,營業(yè)利潤率49%。1)廣告業(yè)務(wù)：廣告收入356億美元(YoY+27%），其中在線商務(wù)垂直領(lǐng)域同比增長最快，其次是游戲、娛樂和媒體。分地區(qū)來看，世界其他地區(qū)和歐洲的廣告收入增長最為強勁，分別為40%和33%；亞太地區(qū)增長25%，北美增長22%。對量價進行拆分，24Q1服務(wù)的廣告總量增長20%，廣告商需求推動ASP增長6%。2)其他業(yè)務(wù)：其他收入3.8億美元（YoY+85%），增長主要這得益于WhatsApp業(yè)務(wù)平臺的業(yè)務(wù)消息收入增長。
3.Reality Labs：24Q1 Reality Labs收入4.4億美元（YoY+30%），增長主要受Quest頭顯銷售的推動。Reality Labs的運營虧損為38億美元（較上年同期收窄4%）。由于正在進行Reality Labs產(chǎn)品開發(fā)和擴大生態(tài)系統(tǒng)的投資，預(yù)計24年運營虧損將同比顯著增加。此外，Meta宣布將開放為Power Quest構(gòu)建的MetaHorizon操作系統(tǒng)，開放生態(tài)系統(tǒng)和操作系統(tǒng)將有利于MR行業(yè)更快發(fā)展。
4.公司業(yè)績及資本開支指引：根據(jù)公司給出的業(yè)績指引，（1）2024Q2：公司預(yù)計第二季度實現(xiàn)營業(yè)收入為365億美元至390億美元，指引中間值為377.5億美元（YoY+18%）。（2）2024年全年：由于基礎(chǔ)設(shè)施和法律成本增加，公司預(yù)計2024全年總費用960-990億美元，相比之前指引有所提高（之前的指引為940-990億美元）。由于正在進行Reality Labs產(chǎn)品開發(fā)和擴大生態(tài)系統(tǒng)的投資，預(yù)計運營虧損將同比顯著增加。（3）資本開支方面：公司預(yù)計2024全年資本支出350-400億美元，比之前300-370億美元的指引有所增加。雖然沒有為2024年之后的年份提供指引，但預(yù)計隨著支持AI研究和產(chǎn)品開發(fā)工作的積極投資，資本支出將在2025年繼續(xù)增加。
風(fēng)險提示：
終端產(chǎn)品銷量不及預(yù)期，技術(shù)研發(fā)不及預(yù)期，行業(yè)競爭加劇
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Meta Platforms Inc-A股票研究報告
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