>> 國泰君安期貨-燒堿：暫時是震蕩市-240516
| 上傳日期： |
2024/5/16 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
張馳 |
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【現(xiàn)貨消息】
國內(nèi)低濃度液堿價格穩(wěn)中上移，近期利好仍來源于區(qū)域內(nèi)供應(yīng)收窄提振，下游表現(xiàn)顯一般。
【市場狀況分析】
首先、燒堿期貨主力合約09合約雖是旺季合約，但當(dāng)下現(xiàn)貨大幅上行驅(qū)動不具備。從估值上看，盤面升水幅度超過500，主要基于對遠(yuǎn)期的樂觀預(yù)期，而當(dāng)下無法證偽，因此市場暫時是震蕩市。
從供應(yīng)端看，5月檢修增加，市場結(jié)構(gòu)在逐漸轉(zhuǎn)變。液氯價格也有所下降導(dǎo)致氯堿利潤下滑，但目前仍然有利潤，廠家檢修、降負(fù)意愿低。今年5-6月份燒堿開工或高于去年同期，偏高供應(yīng)將持續(xù)壓制燒堿價格的反彈力度。
需求端，氧化鋁行業(yè)，山西地區(qū)礦山大面積復(fù)產(chǎn)難度仍舊較大，山西、河南兩地鋁土礦庫存仍處低位，即使氧化鋁高利潤也難以促進(jìn)開工進(jìn)一步回升。粘膠短纖企業(yè)受需求端負(fù)反饋影響，有所降負(fù)。造紙行業(yè)終端利潤下滑，目前處于淡季。整體燒堿下游需求偏弱。
總體看，燒堿暫無明顯上行驅(qū)動，但考慮到倉單量少，旺季價格彈性大，單邊策略上傾向于低位做多?？缙诓呗陨峡煽紤]9-1正套。
【趨勢強度】
燒堿趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
區(qū)間操作。09合約上方壓力2830-2850，下方支撐2600-2650。
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