>> 信達證券-公用事業(yè)行業(yè)-電力天然氣周報：4月全社會用電量同比增長7%，天然氣產(chǎn)量同比增長3.2%-240518
| 上傳日期： |
2024/5/19 |
大?。?/td>
| 2035KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
左前明,李春馳 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
本周市場表現(xiàn)：截至5月17日收盤，本周公用事業(yè)板塊下跌0.9%，表現(xiàn)劣于大盤。其中，電力板塊下跌0.93%，燃?xì)獍鍓K下跌1.05%。
●電力行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：
動力煤價格:港口煤價周環(huán)比持平，進口煤價周環(huán)比上漲。截至5月17日，秦皇島港動力煤(Q5500)山西產(chǎn)市場價852元/噸，周環(huán)比持平。截至5月17日，廣州港印尼煤(Q5500)庫提價981.82元/噸，周環(huán)比上漲5.16元/噸；廣州港澳洲煤(Q5500)庫提價975.39元/噸，周環(huán)比上漲4.09元/噸。
動力煤庫存及電廠日耗：港口及電廠庫存周環(huán)比上升。截至5月17日，秦皇島港煤炭庫存506萬噸，周環(huán)比增加11萬噸。截至5月16日，內(nèi)陸17省煤炭庫存8005.7萬噸，較上周增加134.6萬噸，周環(huán)比上升1.71%；內(nèi)陸17省電廠日耗為303.8萬噸，較上周增加8.9萬噸/日，周環(huán)比上升3.02%；可用天數(shù)為27.6天，較上周增加1.3天。截至5月16日，沿海8省煤炭庫存3497.2萬噸，較上周增加47.7萬噸，周環(huán)比上升1.38%；沿海8省電廠日耗為170.6萬噸，較上周下降5.2萬噸/日，周環(huán)比下降2.96%；可用天數(shù)為20.5天，較上周增加0.9天。
水電來水情況：截至5月16日，三峽出庫流量17900立方米/秒，同比上升45.53%，周環(huán)比上升4.68%。
重點電力市場交易電價：
1）廣東電力市場：截至5月10日，廣東電力日前現(xiàn)貨市場的周度均價為373.51元/MWh，周環(huán)比上升17.60%，周同比下降14.8%。截至5月10日，廣東電力實時現(xiàn)貨市場的周度均價為349.28元/MWh，周環(huán)比上升37.17%，周同比下降19.3%。2）山西電力市場：截至5月16日，山西電力日前現(xiàn)貨市場的周度均價為260.51元/MWh，周環(huán)比下降23.72%，周同比下降18.0%。截至5月16日，山西電力實時現(xiàn)貨市場的周度均價為324.96元/MWh，周環(huán)比下降7.99%，周同比下降6.0%。3）山東電力市場：截至5月16日，山東電力日前現(xiàn)貨市場的周度均價為263.94元/MWh，周環(huán)比下降18.34%，周同比下降29.4%。截至5月16日，山東電力實時現(xiàn)貨市場的周度均價為297.73元/MWh，周環(huán)比下降19.03%，周同比下降22.4%。
●天然氣行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：
國內(nèi)外天然氣價格：美國HH氣價、中國DES現(xiàn)貨價格周環(huán)比回升。截至5月17日，上海石油天然氣交易中心LNG出廠價格全國指數(shù)為4292元/噸，同比上升4.05%，環(huán)比下降0.60%；截至5月16日，歐洲TTF現(xiàn)貨價格為9.61美元/百萬英熱，同比下降5.4%，周環(huán)比下降0.9%；美國HH現(xiàn)貨價格為2.25美元/百萬英熱，同比下降1.3%，周環(huán)比上升14.8%；中國DES現(xiàn)貨價格為10.72美元/百萬英熱，同比上升7.2%，周環(huán)比上升2.3%。
歐盟天然氣供需及庫存：歐盟天然氣消費量（我們估算）周環(huán)比上升。2024年第19周，歐盟天然氣供應(yīng)量57.9億方，同比下降11.9%，周環(huán)比上升2.2%。其中，LNG供應(yīng)量為20.9億方，周環(huán)比下降3.7%，占天然氣供應(yīng)量的36.1%；進口管道氣37.0億方，同比下降5.4%，周環(huán)比上升5.8%。2024年第19周，歐盟天然氣消費量（我們估算）為41.3億方，周環(huán)比下降8.7%，同比下降6.8%；2024年1-19周，歐盟天然氣累計消費量（我們估算）為1365.2億方，同比下降3.6%。
國內(nèi)天然氣供需情況：2024年3月，國內(nèi)天然氣表觀消費量為357.50億方，同比上升5.5%。2024年4月，國內(nèi)天然氣產(chǎn)量為198.00億方，同比上升4.5%。2024年3月，LNG進口量為665.00萬噸，同比上升24.1%，環(huán)比上升11.8%。2024年3月，PNG進口量為411.00萬噸，同比上升17.1%，環(huán)比下降11.8%。
●本周行業(yè)重點新聞：
1)我國4月份全社會用電量同比增長7.0%：4月份，全社會用電量7412億千瓦時，同比增長7.0%。從分產(chǎn)業(yè)用電看，第一產(chǎn)業(yè)用電量96億千瓦時，同比增長10.5%；第二產(chǎn)業(yè)用電量5171億千瓦時，同比增長6.2%；第三產(chǎn)業(yè)用電量1270億千瓦時，同比增長10.8%；城鄉(xiāng)居民生活用電量875億千瓦時，同比增長5.9%。2)我國4月份天然氣產(chǎn)量同比增長3.2%，進口量同比增長15.1%：4月份，全國規(guī)模以上工業(yè)天然氣產(chǎn)量198億立方米，同比增長3.2%，增速比3月份放緩1.3個百分點；日均產(chǎn)量6.6億立方米。進口天然氣1030萬噸，同比增長15.1%。1—4月份，規(guī)上工業(yè)天然氣產(chǎn)量830億立方米，同比增長5.0%。進口天然氣4300萬噸，同比增長20.7%。
●投資建議：1）電力：國內(nèi)歷經(jīng)多輪電力供需矛盾緊張之后，電力板塊有望迎來盈利改善和價值重估。在電力供需矛盾緊張的態(tài)勢下，煤電頂峰價值凸顯；電力市場化改革的持續(xù)推進下，電價趨勢有望穩(wěn)中小幅上漲，電力現(xiàn)貨市場和輔助服務(wù)市場機制有望持續(xù)推廣，容量電價機制正式出臺，明確煤電基石地位。雙碳目標(biāo)下的新型電力系統(tǒng)建設(shè)或?qū)⒊掷m(xù)依賴系統(tǒng)調(diào)節(jié)手段的豐富和投入。此外，伴隨著發(fā)改委加大電煤長協(xié)保供力度，電煤長協(xié)實際履約率有望邊際上升，我們判斷煤電企業(yè)的成本端較為可控。展望未來，我們認(rèn)為電力運營商的業(yè)績有望大幅改善。建議關(guān)注：全國性煤電龍頭：國電電力、華能國際、華電國際等；電力供應(yīng)偏緊的區(qū)域龍頭：皖能電力、浙能電力、申能股份、粵電力A等；水電運營商：長江電力、國投電力、川投能源、華能水電等；同時，煤電設(shè)備
|
|
