>> 華泰期貨-鐵合金周報(bào)：市場(chǎng)多空博弈加劇，雙硅價(jià)格震蕩運(yùn)行-240519
| 上傳日期： |
2024/5/19 |
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pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王英武,王海濤,鄺志鵬 |
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策略摘要
本周雙硅基本面情況變化不大，但市場(chǎng)多空博弈加劇。硅錳方面，硅錳供應(yīng)端的干擾仍是目前交易的主要邏輯，錳礦高價(jià)格對(duì)硅錳成本支撐較強(qiáng)，硅錳產(chǎn)量在企業(yè)利潤(rùn)修復(fù)后也出現(xiàn)明顯回升。需求方面在鋼廠的復(fù)產(chǎn)節(jié)奏下也處于增勢(shì)，短期需求表現(xiàn)較好，但市場(chǎng)恐高情緒漸濃，疊加后市鋼材消費(fèi)有轉(zhuǎn)入傳統(tǒng)淡季預(yù)期，短期內(nèi)錳硅價(jià)格或?qū)⒕S持震蕩運(yùn)行。硅鐵方面，硅鐵的成本端支撐依舊較強(qiáng)，在較好的利潤(rùn)條件下，后續(xù)產(chǎn)量仍有回升預(yù)期。需求方面，鋼廠復(fù)產(chǎn)帶動(dòng)需求好轉(zhuǎn)，但在高價(jià)格面前，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，剛需采購(gòu)為主。目前地產(chǎn)端利好消息刺激宏觀情緒好轉(zhuǎn)，但現(xiàn)貨市場(chǎng)多空博弈加劇，整體情緒偏謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)短期硅鐵價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
核心觀點(diǎn)
■市場(chǎng)分析
硅錳方面，上周硅錳期貨盤面價(jià)格止?jié)q回落，主力合約2409收于8318元/噸，環(huán)比上周下跌468元/噸，跌幅5.33%?，F(xiàn)貨方面，受期貨盤面價(jià)格回落影響，硅錳現(xiàn)貨市場(chǎng)恐高情緒有所增加。供應(yīng)端來(lái)看，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)187家獨(dú)立硅錳企業(yè)樣本顯示開工率全國(guó)47.28%，較上周增4.53%；日均產(chǎn)量26630噸，增1615噸。硅錳周內(nèi)產(chǎn)量繼續(xù)提升。澳礦發(fā)運(yùn)問(wèn)題仍未解決，市場(chǎng)對(duì)于澳礦供應(yīng)緊張的擔(dān)憂仍在，隨著錳硅價(jià)格的上漲，企業(yè)利潤(rùn)得到修復(fù)，產(chǎn)量有所提升，供應(yīng)端或有持續(xù)增產(chǎn)預(yù)期。需求端，周度五大材硅錳需求為12.85萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.49%，目前鋼廠復(fù)產(chǎn)還在進(jìn)行中，上周鐵水產(chǎn)量仍維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，拉動(dòng)合金的需求，但高價(jià)格也讓市場(chǎng)恐高情緒增加。整體來(lái)看，在澳礦發(fā)運(yùn)問(wèn)題未改善前，錳礦價(jià)格將維持偏強(qiáng)運(yùn)行，對(duì)錳硅成本支撐依舊較強(qiáng)，大部分鋼廠仍處于復(fù)產(chǎn)節(jié)奏中，短期需求表現(xiàn)較好，但市場(chǎng)恐高情緒漸濃，疊加后市鋼材消費(fèi)有轉(zhuǎn)入傳統(tǒng)淡季預(yù)期，短期內(nèi)錳硅價(jià)格或?qū)⒕S持震蕩運(yùn)行。
硅鐵方面：上周硅鐵期貨價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，主力合約2409收于7322元/噸，環(huán)比漲178元/噸，漲幅2.49%。現(xiàn)貨方面，硅鐵現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，市場(chǎng)觀望情緒增加。據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示：供應(yīng)端，本周全國(guó)136家獨(dú)立硅鐵企業(yè)樣本顯示，開工率全國(guó)34.3%，較上期增1.7%；日均產(chǎn)量14413噸，較上期增350噸。需求端，周度五大材硅鐵需求為20957噸，環(huán)比上周增加0.97%。Mysteel硅鐵FeS75-B絕對(duì)價(jià)格周度指數(shù)6835.29元/噸，環(huán)比增1.07%。整體來(lái)看，硅鐵供需均有回升，硅鐵的成本端支撐依舊較強(qiáng)，在較好的利潤(rùn)條件下，近期硅鐵產(chǎn)量低位回升，后續(xù)仍有回升預(yù)期。需求方面，鋼廠復(fù)產(chǎn)帶動(dòng)需求好轉(zhuǎn)，但在高價(jià)格面前，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，剛需采購(gòu)為主。目前地產(chǎn)端利好消息刺激宏觀情緒好轉(zhuǎn)，但硅鐵市場(chǎng)多空博弈加劇，整體情緒偏謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)短期硅鐵價(jià)格偏震蕩運(yùn)行。
■策略
硅錳方面：震蕩偏強(qiáng)
硅鐵方面：震蕩
跨品種：無(wú)
跨期：無(wú)
■風(fēng)險(xiǎn)
錳礦供給情況、產(chǎn)能利用率變化、鋼廠采購(gòu)意愿、南方地區(qū)電價(jià)變化及五大材產(chǎn)量情況等。
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