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策略摘要
　　中性：尿素偏強(qiáng)走勢延續(xù)。尿素供應(yīng)端產(chǎn)量與開工率環(huán)比走低，供應(yīng)收緊給予價(jià)格較強(qiáng)支撐。下游復(fù)合肥需求較強(qiáng)，目前已過開工率最旺季，預(yù)計(jì)將逐步走低。工業(yè)需求穩(wěn)步推進(jìn)，局部農(nóng)業(yè)需求適當(dāng)備肥補(bǔ)倉，現(xiàn)貨價(jià)格走高影響下，中游環(huán)節(jié)貿(mào)易商跟進(jìn)有所放緩。尿素企業(yè)庫存大幅去庫，庫存壓力較小，且待發(fā)訂單尚可，暫無出貨壓力。市場情緒偏謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)尿素短期震蕩走勢。
　　周度產(chǎn)業(yè)信息
　　■市場分析
　　海外價(jià)格：截至5月17日，散裝小顆粒中國FOB報(bào)328美元/噸（+6），波羅的海小顆粒FOB報(bào)260美元/噸（+5），印度小顆粒CFR報(bào)344美元/噸（0）；中國大顆粒FOB報(bào)328美元/噸（+6），東南亞大顆粒CFR報(bào)328美元/噸（+5），巴西大顆粒CFR報(bào)310美元/噸（+7）。
　　生產(chǎn)利潤：截至5月17日，煤制固定床理論利潤163元/噸（+70），煤制新型水煤漿工藝?yán)碚摾麧?10元/噸（+120），氣制工藝?yán)碚摾麧?40元/噸（+100）。
　　供應(yīng)端：截至5月17日，全國周度尿素產(chǎn)量123.13萬噸（-6.5）；企業(yè)產(chǎn)能利用率81.23%（-4.29%）。樣本企業(yè)總庫存量37.68萬噸（-12.6），港口樣本庫存量為19.2萬噸（-0.3）。
　　需求端：截至5月17日，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率49.6%（-2.88%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為70.81%（-2.09%）；尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)5.76日（-1.12）。
　　■策略
　　中性：尿素供應(yīng)端產(chǎn)量與開工率環(huán)比走低，供應(yīng)收緊給予價(jià)格較強(qiáng)支撐。下游復(fù)合肥需求較強(qiáng)，目前已過開工率最旺季，預(yù)計(jì)將逐步走低。工業(yè)需求穩(wěn)步推進(jìn)，局部農(nóng)業(yè)需求適當(dāng)備肥補(bǔ)倉，現(xiàn)貨價(jià)格走高影響下，中游環(huán)節(jié)貿(mào)易商跟進(jìn)有所放緩。尿素企業(yè)庫存大幅去庫，庫存壓力較小，且待發(fā)訂單尚可。市場情緒偏謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)尿素短期震蕩走勢。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　庫存變動情況、工業(yè)需求恢復(fù)情況、尿素出口影響、國際市場變化