>> 中銀證券-電力設(shè)備與新能源行業(yè)5月第3周周報：美國提高中國新能源汽車進口關(guān)稅，并對東南亞光伏產(chǎn)能開啟新一輪反規(guī)避調(diào)查-240519
| 上傳日期： |
2024/5/19 |
大?。?/td>
| 957KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
武佳雄 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
光伏方面，美國商務(wù)部宣布對東南亞四國光伏產(chǎn)能展開AD/CVD調(diào)查，ITC將于6月8日宣布初裁結(jié)果。2024年光伏組件龍頭對美國市場出貨或受政策不利影響，另一方面頭部組件廠已部署美國本土組件產(chǎn)能，組件廠商競爭格局或優(yōu)化。目前產(chǎn)業(yè)鏈價格仍未觸底，上游硅料、硅片供給已出現(xiàn)積極變化。建議優(yōu)先配置產(chǎn)業(yè)鏈中競爭格局相對較優(yōu)、具備新技術(shù)迭代屬性細分環(huán)節(jié)。風電方面，2024年裝機有望呈現(xiàn)前低后高態(tài)勢，風電千鄉(xiāng)萬村行動或助力打開中長期陸風發(fā)展天花板，帆石一基礎(chǔ)預制施工及風機安裝工程ⅢI標段招標，反映出海風項目建設(shè)有序推進，預計2024年海風招標與并網(wǎng)均有望實現(xiàn)較高景氣度，建議優(yōu)先配置后續(xù)增長潛力較大的塔筒樁基與海纜環(huán)節(jié)，以及存在滲透率提升邏輯的國產(chǎn)化與新技術(shù)環(huán)節(jié)。新能源汽車方面，美國政府近期宣布將對中國電動汽車、鋰電池等關(guān)鍵戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)加征關(guān)稅。我們認為現(xiàn)階段美國電池供應鏈“去中國化”較難實現(xiàn)，且國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈正加速出海，未來有望參考光伏產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)避相關(guān)限制，打開海外增量市場。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示4月我國新能源汽車滲透率持續(xù)提升，隨著以舊換新、新能源汽車下鄉(xiāng)等政策深入實施，新能源汽車消費市場有望進一步擴大，全年銷量有望保持高景氣。隨著產(chǎn)能逐步出清，電池和材料環(huán)節(jié)盈利有望回歸合理。固態(tài)電池等新技術(shù)有望帶動產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級。建議優(yōu)先布局格局較優(yōu)的電芯環(huán)節(jié)，海外客戶放量以及一體化布局較優(yōu)的部分中游材料環(huán)節(jié)。電力設(shè)備領(lǐng)域，配網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展指導意見近期發(fā)布，建議關(guān)注具備出海邏輯的配網(wǎng)環(huán)節(jié)，以及受益于特高壓高景氣的主網(wǎng)環(huán)節(jié)相關(guān)標的。氫能方面，政策催化密集體現(xiàn)，山東、四川相繼發(fā)布免除氫燃料電池汽車高速通行費政策，針對燃料電池汽車路權(quán)有望逐步推廣運行。國家能源局印發(fā)《2024年能源工作指導意見》明確我國將穩(wěn)步開展氫能試點示范，重點發(fā)展可再生能源制氫，拓展氫能應用場景。近期江蘇等省市更新氫能中長期規(guī)劃，短期內(nèi)氫能或于風光資源富裕區(qū)域，耦合區(qū)域性政策進入發(fā)展期，待部分政策限制打開后有望迎來快速發(fā)展。建議關(guān)注具備成本優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢的電解槽生產(chǎn)企業(yè)、受益于氫能基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的燃料電池、氫儲運、加注裝機企業(yè)。維持行業(yè)強于大市評級。
本周板塊行情：本周電力設(shè)備和新能源板塊下跌1.68%，其中核電板塊上漲0.27%，工控自動化下跌0.8%，風電板塊下跌1.03%，新能源汽車指數(shù)下跌1.58%，發(fā)電設(shè)備下跌3.03%，鋰電池指數(shù)下跌3.55%，光伏板塊下跌3.57%。
本周行業(yè)重點信息：新能源車：美國政府將對中國電動汽車等關(guān)鍵戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)加征關(guān)稅，2024年電動汽車稅率將由25%提升至100%。2024年動力鋰電池關(guān)稅將由7.5%提升至25%，電池零部件關(guān)稅將由7.5%提升至25%，其他關(guān)鍵礦物的關(guān)稅將由0%提升至25%。2026年非動力鋰電池關(guān)稅將由7.5%提升至25%，天然石墨關(guān)稅將由0%提升至25%。光伏風電：美國對柬埔寨、馬來西亞、泰國和越南晶體硅光伏電池發(fā)起反傾銷和反補貼調(diào)查。美國政府宣布將對中國光伏電池/組件加征關(guān)稅，稅率將由25%提升至50%。廣核陽江帆石一海上風電場基礎(chǔ)預制施工及風機安裝工程III標段已通過核準，計劃工期2024年6月30日至2025年8月30日。電力設(shè)備：國家發(fā)改委公開發(fā)布《電力市場運行基本規(guī)則》，自2024年7月1日起施行。
本周公司重點信息：寧德時代：標普將寧德時代的長期主體信用評級以及寧德時代擔保的高級無抵押債券的長期債項評級從“BBB+”上調(diào)至“A-”。德方納米：公司董事、副總經(jīng)理唐文華擬在3個月內(nèi)以集中競價方式減持公司股份不超過13萬股。福斯特：發(fā)布2023年度光伏事業(yè)合伙人計劃之員工持股計劃管理辦法。德業(yè)股份：亨麗創(chuàng)投、德派創(chuàng)投計劃公告披露之日起15個交易日后的3個月內(nèi)合計減持不超過總股本0.81%股票。璞泰來：1.22億股將于2024年5月20日上市流通。
風險提示：價格競爭超預期；國際貿(mào)易摩擦風險；投資增速下滑；政策不達預期；原材料價格波動；技術(shù)迭代風險。
|
|
