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行業(yè)深度研究：軟飲料製造《飲水思變續(xù)寫王者傳奇》2024-05-19
　　訾猛（分析師）021-38676442、徐洋（分析師）021-38032032
　　投資建議：中長(zhǎng)期看，我們認(rèn)為具備功能/成癮/剛需屬性的子賽道未來(lái)將結(jié)構(gòu)性繁榮，同時(shí)考慮到人口結(jié)構(gòu)變化減糖化將是大勢(shì)所趨，在此背景下我們看好能夠?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)品拉力與管道推力良好結(jié)合的企業(yè)獲得中長(zhǎng)期超額收益。建議增持持續(xù)推進(jìn)能量飲料全國(guó)化且積極佈局電解質(zhì)水、咖啡、無(wú)糖茶等優(yōu)質(zhì)賽道的東鵬飲料、估值低/分紅率高且有經(jīng)營(yíng)改善預(yù)期的承德露露、李子園；受益標(biāo)的：農(nóng)夫山泉（持續(xù)引領(lǐng)包裝水及無(wú)糖茶行業(yè)成長(zhǎng)）、香飄飄（管理效率提升背景下公司持續(xù)強(qiáng)化即飲板塊的管道力/品牌力）、歡樂(lè)家（持續(xù)提升在零食量販管道中的滲透率+積極佈局新興賽道椰子水）、養(yǎng)元飲品、康師傅、統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)。
　　行業(yè)日?qǐng)?bào)/週報(bào)/雙週報(bào)/月報(bào)：運(yùn)輸《航空票價(jià)明顯回升，船廠產(chǎn)能約束堅(jiān)定》2024-05-19
　　岳鑫（分析師）0755-23976758、尹嘉騏（分析師）021-38038322
　　策略：維持航空油運(yùn)增持。1)航空：並非疫後盈利短邏輯，而是超級(jí)週期長(zhǎng)邏輯。待供需恢復(fù)，盈利中樞上升可期。維持增持。2)油運(yùn)：逆全球化下油運(yùn)貿(mào)易重構(gòu)，且供給剛性凸顯，仍具超級(jí)牛市期權(quán)。維持增持。3）配置高股息高速公路，維持招商公路等增持。