>> 湘財證券-環(huán)保公用行業(yè)周報：《電力市場運行基本規(guī)則》印發(fā)，全國統(tǒng)一電力市場建設(shè)加速推進-240522
| 上傳日期： |
2024/5/22 |
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| 1515KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
孫菲 |
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核心要點：
本周環(huán)保公用指數(shù)下跌0.39%，跑輸滬深300指數(shù)0.71個百分點
截至2024年5月17日，本周滬深300上漲0.32%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.7%，環(huán)保公用指數(shù)下跌0.39%，跑輸滬深300指數(shù)0.71個百分點，在30個中信一級行業(yè)中排名第17位。子板塊中，發(fā)電及電網(wǎng)板塊下跌0.56%，燃氣板塊下跌0.84%，供熱或其他板塊下跌1.26%，環(huán)保及水務(wù)板塊上漲0.52%。
本周全國碳市場CEA交易價保持高位，交易量回落
截至2024年5月17日，本周全國碳市場CEA總成交量14.62萬噸，周環(huán)比下降39.66%，成交均價76.56元/噸，成交額1119.09萬元。其中，大宗協(xié)議交易總成交量13萬噸，成交均價74元/噸；掛牌協(xié)議交易總成交量1.62萬噸，成交均價97.09元/噸，本周五收盤價99.53元/噸。截至本周五，全國碳市場CEA累計成交量4.57億噸，累計成交額262.58億元；歐洲碳市場碳指數(shù)收盤價為69.43歐元/噸，周環(huán)比下降1.94%?！短寂欧艡?quán)交易管理暫行條例》5月1日起正式實施，嚴懲配額清繳違法疊加預(yù)期配額分配政策收緊，推動碳價持續(xù)走高。目前我國市場碳定價作用日益顯現(xiàn)，未來隨著碳排放總量收緊和免費碳配額逐步縮減，碳價有望長期上行，向國際碳市場看齊，碳市場調(diào)控機制提升，引導(dǎo)企業(yè)低碳轉(zhuǎn)型。
本周三峽水庫站入庫流量繼續(xù)回升
截至2024年5月19日，本周三峽水庫站平均入庫流量為11328.57立方米/秒，周環(huán)比上升1.8%，同比上升36.25%；平均出庫流量為15914.29立方米/秒，周環(huán)比下降2.28%，同比上升30.75%；平均水位為154.57米，周環(huán)比下降1.94%，同比上升0.6%。
本周組件價格環(huán)比小幅下跌
截至2024年5月20日，中國光伏行業(yè)組件綜合價格指數(shù)(SPI)為16.43，周環(huán)比下降0.48%，同比下降51.42%；截至2024年5月13日，國產(chǎn)多晶硅料(一級料)現(xiàn)貨價為5.91美元/千克，周環(huán)比下降6.62%，同比下降72.9%。
本周國內(nèi)氣價環(huán)比小幅下降，美國、歐洲市場環(huán)比上升
截至2024年5月17日，中國LNG出廠價格全國指數(shù)為4292元/噸，同比上升3.07%，周環(huán)比下降0.58%；中國LNG到岸價為11.17美元/mmbtu，同比上升15.79%，周環(huán)比上升3.31%；美國NYMEX期貨收盤價(連續(xù))為2.64元/噸，同比上升10.98%，周環(huán)比上升17.14%；歐洲TTF期貨收盤價為30.77歐元/mwh，同比下降3.21%，周環(huán)比上升3.01%。
《電力市場運行基本規(guī)則》印發(fā)，全國統(tǒng)一電力市場建設(shè)加速推進
近期，國家發(fā)改委印發(fā)《電力市場運行基本規(guī)則》?！兑?guī)則》調(diào)整內(nèi)容包括：修改規(guī)章名稱；調(diào)整有關(guān)市場范圍、運營機構(gòu)、交易主體表述；完善市場成員、市場交易類型相關(guān)表述；完善電能量、輔助服務(wù)交易等定義和交易方式；細化風(fēng)險防控相關(guān)要求?！兑?guī)則》作為國家發(fā)改委的部門規(guī)章，為國家發(fā)改委、國家能源局制修訂一系列電力市場基本規(guī)則等規(guī)范性文件提供依據(jù)?！兑?guī)則》充分考慮新型電力系統(tǒng)發(fā)展的新形勢，對新型經(jīng)營主體進行了定義，對電力輔助服務(wù)交易、容量交易等進行了明確，著力構(gòu)建適應(yīng)高比例新能源接入、傳統(tǒng)電源提供可靠電力支撐、新型經(jīng)營主體發(fā)展的電力市場體系架構(gòu)，是全國統(tǒng)一電力市場“1+N”基礎(chǔ)規(guī)則體系中的“1”。
投資建議
“十四五”期間，我國對環(huán)境質(zhì)量和生態(tài)保護提出更高要求，加快新型能源體系建設(shè)。容量電價落地和輔助市場建立健全有望提升火電盈利穩(wěn)定性，疊加動力煤價中樞下行，有望持續(xù)推動火電盈利恢復(fù)；二季度來水有望持續(xù)改善，推動水電發(fā)電量回升；2024年迎峰度夏期間局部地區(qū)電力供需或?qū)⑵o，市場電價有望獲得一定支撐。建議關(guān)注業(yè)績穩(wěn)定、分紅率高的龍頭電力運營商和電力供需偏緊、電價支撐性好的區(qū)域電力運營商。燃氣板塊，隨著各地順價機制推進，城燃公司毛差有望修復(fù)，建議關(guān)注城燃板塊業(yè)績改善機會。維持行業(yè)“增持”評級。
風(fēng)險提示
行業(yè)政策執(zhí)行力度不及預(yù)期的風(fēng)險；行業(yè)下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險；行業(yè)原材料價格上漲風(fēng)險；行業(yè)競爭加劇的風(fēng)險。
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