>> 華西證券-有色金屬行業(yè)海外季報(bào)：AMG Critical Materials發(fā)布2024Q1經(jīng)營(yíng)活動(dòng)報(bào)告，計(jì)劃24年Q4鋰工廠13萬(wàn)噸滿負(fù)荷生產(chǎn)-240523
| 上傳日期： |
2024/5/23 |
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| 格式： |
pdf 共9頁(yè) |
來(lái)源： |
華西證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
晏溶 |
| 行業(yè)名稱： |
有色金屬 |
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季報(bào)重點(diǎn)內(nèi)容:
公司業(yè)績(jī)
2024年第一季度收入為3.58億美元，較2023年第一季度下降21%。2024年第一季度調(diào)整后EBITDA為3100萬(wàn)美元，下降主要是由于全球金屬價(jià)格較上一期下降。
與2023年第一季度相比，公司投資組合中所有產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格在2024年第一季度均走軟。與2023年第一季度相比，調(diào)整后EBITDA下降的主要原因是全球鋰和釩價(jià)格下跌。對(duì)公司財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)影響最大的材料價(jià)格，碳酸鋰和釩鐵的季度平均價(jià)格與2023年第一季度的平均價(jià)格相比分別下降了76%和33%。
盡管存在這些市場(chǎng)條件，公司的鋰擴(kuò)張戰(zhàn)略仍處于正軌，并且公司擁有大量流動(dòng)性來(lái)支持其增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。包括第一季度末后發(fā)生的1億美元定期貸款擴(kuò)張?jiān)趦?nèi)，AMG的總流動(dòng)資金接近6億美元。
鋰
在巴西，公司鋰精礦工廠從年產(chǎn)能9萬(wàn)噸擴(kuò)建至13萬(wàn)噸正在按計(jì)劃進(jìn)行。公司預(yù)計(jì)到2024年第四季度將達(dá)到13萬(wàn)噸的滿負(fù)荷產(chǎn)能。
在德國(guó)Bitterfeld，AMG的氫氧化鋰精煉廠的首個(gè)2萬(wàn)噸產(chǎn)線無(wú)論是在先進(jìn)調(diào)試還是產(chǎn)品認(rèn)證過(guò)程中都按計(jì)劃進(jìn)行。公司計(jì)劃在2024年第三季度向客戶發(fā)貨。
釩
AMGVanadium通過(guò)實(shí)施公司最近收購(gòu)的TTI技術(shù)，繼續(xù)實(shí)施其全球衛(wèi)星焙燒戰(zhàn)略。
德國(guó)紐倫堡AMGTitanium的釩電解液工廠正處于竣工的最后階段。作為L(zhǎng)IVA電池垂直整合的一部分，公司預(yù)計(jì)到2024年下半年即可達(dá)到銘牌產(chǎn)能。
殼牌與AMG回收公司(SARBV)在沙特阿拉伯的Supercenter項(xiàng)目正處于第一階段基礎(chǔ)工程的最后階段。該合資企業(yè)已開(kāi)始選擇無(wú)追索權(quán)項(xiàng)目融資的財(cái)務(wù)顧問(wèn)。
技術(shù)
4月，位于法國(guó)格勒諾布爾的NewMOXSAS成立，為核燃料市場(chǎng)提供服務(wù)。NewMOX是德國(guó)哈瑙ALDVacuum Technologies GmbH (“ALD”)的子公司，該公司是AMG的工程子公司，專注于真空爐技術(shù)，其中包括能夠利用钚和貧鈾生產(chǎn)商用核燃料的燒結(jié)爐系統(tǒng)（稱為“MOX”） ）。ALD的MOX技術(shù)已在德國(guó)、美國(guó)、法國(guó)、比利時(shí)、英國(guó)得到應(yīng)用，最近ALD已向中國(guó)提供此類爐系統(tǒng)。
AMGLIVA參與執(zhí)行多個(gè)電池項(xiàng)目，以優(yōu)化工業(yè)工廠的能源管理并納入可再生能源。6月，公司將慶祝為一家主要工業(yè)客戶轉(zhuǎn)移風(fēng)能和太陽(yáng)能的4.5 MWh能源存儲(chǔ)系統(tǒng)的啟用。該系統(tǒng)可實(shí)現(xiàn)80%的自給自足，還用于調(diào)峰、過(guò)程加熱和冷卻、電動(dòng)汽車充電和電網(wǎng)服務(wù)。
財(cái)務(wù)摘要
4月，AMG簽訂了一項(xiàng)新的1億美元增量定期貸款，其結(jié)構(gòu)是現(xiàn)有3.5億美元高級(jí)擔(dān)保定期貸款的可替代附加貸款。1億美元增量定期貸款的定價(jià)、條款和2028年到期期限與現(xiàn)有3.5億美元定期貸款相同。AMG將把新增量定期貸款的收益用于一般企業(yè)用途和鋰資源開(kāi)發(fā)。
截至2024年3月31日，AMG的流動(dòng)資金為4.85億美元，其中包括2.85億美元的非限制性現(xiàn)金和2億美元的循環(huán)信貸。這些數(shù)字不包括上述定期貸款擴(kuò)張，因?yàn)樗l(fā)生在季度末之后。
AMGEngineering 2024年前三個(gè)月簽署了8200萬(wàn)美元的新訂單，比2023年同期增長(zhǎng)8%。
公司將于2024年5月15日或前后向2024年5月13日登記在冊(cè)的股東支付2023年末期宣派股息，每股普通股0.20歐元。
業(yè)務(wù)回顧
1）AMGLithium
與2023年第一季度相比，AMGLithium的收入和毛利潤(rùn)分別下降了68%和94%。這些差異主要是由于2023年第一季度以來(lái)鋰市場(chǎng)價(jià)格下跌以及未吸收的固定成本造成的本季度巴西鋰輝石擴(kuò)建項(xiàng)目建設(shè)期間產(chǎn)生的費(fèi)用。
2024年第一季度的SG&A費(fèi)用為1100萬(wàn)美元，比去年同期高出26%，這主要是由于與德國(guó)和巴西鋰擴(kuò)建項(xiàng)目相關(guān)的員工人數(shù)增加，以及員工福利成本和專業(yè)人員成本的增加費(fèi)用。
由于上述金屬價(jià)格下跌，2024年第一季度調(diào)整后EBITDA下降94%，從2023年第一季度的9000萬(wàn)美元降至600萬(wàn)美元。
2024年第一季度，由于2023年的運(yùn)輸差異，總共售出15,652噸鋰精礦，比2023年第一季度的20,509噸減少24%。銷量受到以下因素的負(fù)面影響：2023年第四季度到達(dá)的發(fā)貨量影響了公司2024年第一季度的銷量。本季度平均實(shí)現(xiàn)銷售價(jià)格為1,163美元/噸（CIF中國(guó)）。本季度每噸平均成本為616美元/噸（CIF中國(guó)）。
公司的鋰精礦工廠目前產(chǎn)能已增至13萬(wàn)噸，第二季度的出貨量將受到影響。由于產(chǎn)能增加期間未吸收的成本，以及相對(duì)較低的鉭銷量抵消了鋰輝石產(chǎn)量的增加，每噸成本相對(duì)于歷史成本將有所上升。公司預(yù)計(jì)將在2024年第四季度達(dá)到設(shè)計(jì)產(chǎn)能。AMG是世界上成本最低的鋰精礦之一，公司計(jì)劃保持這一地位。
2）AMGVanadium
AMGVanadium 2024年第一季度的收入下降15%，至1.65億美元，主要是由于釩和鉻金屬銷售價(jià)格下降，但被釩銷量增加部分抵消。
2024年第一季度的毛利潤(rùn)比2023年同期減少了900萬(wàn)美元，這主要是由于上述價(jià)格下降。
2024年第一季度的SG&A費(fèi)用為1,400萬(wàn)美元，比2023年第一季度高出4%，原因是本季度研發(fā)成本增加。
2024年第一季度調(diào)整后EBITDA較2023年同期下降29%，至1,400萬(wàn)美元，這主要是由于上述金屬價(jià)格下跌所致。
3）AMGTechnologies
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