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上周A股表現(xiàn)回顧：上周（2024.5.13-5.17）A股各指數(shù)中大盤價值表現(xiàn)較好。按照中信一級行業(yè)來看，上周受到地產(chǎn)行業(yè)相關(guān)超預(yù)期政策發(fā)布的影響，房地產(chǎn)板塊以12.49%漲幅居首；與地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的建材、建筑、銀行、輕工制造等行業(yè)也均有不同程度上漲；上周跌幅相對較大的是煤炭行業(yè)（2.1%）；另外醫(yī)藥下跌1.98%，電力設(shè)備及新能源下跌1.61%；上周的5月17日，地產(chǎn)相關(guān)一系列政策集中發(fā)布，包括下調(diào)個人住房公積金貸款利率、降低商業(yè)性個人住房貸款最低首付款比例等，積極的政策信號使得房地產(chǎn)板塊表現(xiàn)異軍突起。
　　行業(yè)主題基金回顧：上周各行業(yè)主題基金平均回報(bào)表現(xiàn)最好的是金融主題（3.49%）；其次是大周期主題（0.68%）；上周表現(xiàn)相對較差的是醫(yī)藥主題（-2.11%）；其次是制造主題（-1.21%）；從2024年以來平均回報(bào)來看，目前表現(xiàn)相對較好的是金融主題（16.58%）和大周期主題（15.65%），相對較差的是醫(yī)藥主題（-6.32%）。上周回報(bào)進(jìn)入前20名的行業(yè)主題基金主要分布大周期、金融及科技主題中。其中工銀基金陳小鷺管理的3只基金位居上周回報(bào)前3位，工銀國家戰(zhàn)略主題一周回報(bào)為14.53%，永贏基金李永興管理的2只基金位于第4和第5位，永贏惠添利上周回報(bào)為9.47%；金融主題中表現(xiàn)較好的是楊景涵管理的華泰柏瑞新金融地產(chǎn)A（6.19%）；科技主題中表現(xiàn)較好的是張林管理的招商移動互聯(lián)網(wǎng)A（2.92%）。如果按照近一年的回報(bào)數(shù)據(jù)來，排名前20名的主題基金均以大周期行業(yè)主題為主。
　　市場信心進(jìn)一步增強(qiáng)，關(guān)注大周期主題基金：2024年以來，市場信心在各類政策積極信號中不斷修復(fù)。例如央行降準(zhǔn)降息、地產(chǎn)項(xiàng)目“白名單”、國務(wù)院發(fā)布新“國九條”等。伴隨上周穩(wěn)地產(chǎn)政策的進(jìn)一步超預(yù)期，以及各行業(yè)中觀數(shù)據(jù)的改善，市場有望吸引增量資金形成正反饋。此外，美國4月通脹數(shù)據(jù)降溫使得市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期也有所回升，疊加海外地緣政治不穩(wěn)定性增強(qiáng)，A股資產(chǎn)性價比進(jìn)一步凸顯。從2024年以來的平均回報(bào)來看，大周期主題表現(xiàn)優(yōu)異。盡管年初以來市場也出現(xiàn)了AI、紅利等板塊輪動，但重倉大周期板塊的基金由于符合經(jīng)濟(jì)修復(fù)、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策等趨勢，整體表現(xiàn)相對較好。伴隨市場信心、政策支持和數(shù)據(jù)的改善，大周期主題基金的表現(xiàn)仍然值得重點(diǎn)關(guān)注。
　　風(fēng)險提示：本報(bào)告結(jié)論完全基于公開的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，對基金產(chǎn)品和基金管理人的研究分析結(jié)論并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不能保證未來的可持續(xù)性，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。本報(bào)告不涉及證券投資基金評價業(yè)務(wù)，不涉及對基金產(chǎn)品的推薦，亦不涉及對任何指數(shù)樣本股的推薦。