>> 華泰期貨-EG日報：基差回落，EG震蕩走弱-240524
| 上傳日期： |
2024/5/24 |
大小： |
667KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
梁宗泰,陳莉 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
策略摘要
短期宏觀市場情緒回落下中性偏空?；久鎭砜?，短期港口庫存絕對量不算高、國內(nèi)開工負荷回升緩慢，整體平衡表去庫下乙二醇低位買氣尚可，近期港口去庫提升市場心態(tài)，另外浙石化重啟不暢、海外供應中受海運費上漲以及加拿大工人罷工影響，適量遠洋貨存推遲裝船動作，市場心態(tài)有所提振；另一方面，國內(nèi)月中起隨著煤化工重啟貨源補充至下游工廠，港口發(fā)貨可能將有所走弱，同時需求端聚酯負荷的下降使得需求端減弱，去庫幅度減少甚至有小幅累庫可能，整體5~6月基本面矛盾不明顯，6月整體基本供需平衡。沒有新驅(qū)動的話當前位置繼續(xù)反彈空間有限，關(guān)注中科煉化、浙石化、盛虹幾套油制大裝置的變化，以及海運費增長對進口的影響范圍會不會擴大。
核心觀點
■市場分析
EG現(xiàn)貨基差09合約-48元/噸（-10），基差回落。
生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工，原油制EG生產(chǎn)利潤為-1609元/噸（-6），煤制EG生產(chǎn)利潤為-97元/噸（-26）。
庫存方面，本周一CCF主港庫存79.1萬噸（+2.2），主港小幅累庫；周四隆眾MEG港口庫存75.5萬噸（-0.1），本周EG港口提貨尚可，港口庫存微量回落。
策略
短期宏觀市場情緒回落下中性偏空。基本面來看，短期港口庫存絕對量不算高、國內(nèi)開工負荷回升緩慢，整體平衡表去庫下乙二醇低位買氣尚可，近期港口去庫提升市場心態(tài)，另外浙石化重啟不暢、海外供應中受海運費上漲以及加拿大工人罷工影響，適量遠洋貨存推遲裝船動作，市場心態(tài)有所提振；另一方面，國內(nèi)月中起隨著煤化工重啟貨源補充至下游工廠，港口發(fā)貨可能將有所走弱，同時需求端聚酯負荷的下降使得需求端減弱，去庫幅度減少甚至有小幅累庫可能，整體5~6月基本面矛盾不明顯，6月整體基本供需平衡。沒有新驅(qū)動的話當前位置繼續(xù)反彈空間有限，關(guān)注中科煉化、浙石化、盛虹幾套油制大裝置的變化，以及海運費增長對進口的影響范圍會不會擴大。
風險
地緣沖突，原油價格波動，煤價波動情況，下游需求韌性，海運費影響
|
|
