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策略摘要
　　中性。聚烯烴期現(xiàn)價格窄幅震蕩。PE下游農(nóng)膜開工率為17%，環(huán)比下降2%，PP下游塑編開工率44%，環(huán)比下降1%，現(xiàn)階段處于淡季，其他下游終端開工大體維持，需求持續(xù)走弱。檢修裝置陸續(xù)重啟，裝置減損量下滑，PP新增產(chǎn)能放量，供應(yīng)端承壓。原油偏弱震蕩走勢延續(xù)，丙烷價格小幅走高，PDH制PP利潤尚可，成本支撐偏弱。預計聚烯烴窄幅震蕩。
　　核心觀點
　　■市場分析
　　庫存方面，石化庫存86萬噸（-1）。
　　基差方面，LL華東基差在-20元/噸，PP華東基差在-50元/噸。
　　生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工方面，國際原油價格走弱，丙烷價格小幅走高，油制PE生產(chǎn)利潤盈利，PDH制PP生產(chǎn)利潤尚可，成本端支撐走弱。中科煉化35 PE裝置、大連石化27 PP裝置重啟，PE與PP開工負荷提升。
　　進出口方面，LL進口窗口打開，PP進口窗口關(guān)閉。
　　■策略
　?。?）單邊：無。
　?。?）跨期：無。
　　■風險
　　地緣政治影響，原油價格波動，下游需求恢復情況。