>> 華泰期貨-鉛日報：社會庫存去化，鉛價震蕩運行-240524
| 上傳日期： |
2024/5/24 |
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| 575KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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策略摘要
近期國內(nèi)進口鉛到港預期增加，疊加廢電瓶貿(mào)易商囤貨待漲情緒緩和，市場流通貨源增加，供應端利好出盡，短期建議高拋低吸思路對待，謹防價格高位回落風險。
核心觀點
■鉛市場分析
現(xiàn)貨方面：LME鉛現(xiàn)貨升水為-48.87美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價較前一交易日下降75元/噸至18225元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降25元/噸至0元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降10元/噸至-200元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲40元/噸至-225元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲40元/噸至-150元/噸。鉛精廢價差較前一交易日下降25元/噸至-75元/噸，廢電動車電池較前一交易日下降50元/噸至10775元/噸，廢白殼較前一交易日下降50元/噸至9925元/噸，廢黑殼較前一交易日下降50元/噸至10325元/噸。
期貨方面：5月23日滬鉛主力合約開于18685元/噸，收于18365元/噸，較前一交易日跌190元/噸，全天交易日成交113723手，較前一交易日減少9112手，全天交易日持倉79043手，較前一交易日減少581手，日內(nèi)價格震蕩，最高點達到18685元/噸，最低點達到18320元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于18360元/噸，收于18450元/噸，較昨日午后收盤漲85元/噸，夜間震蕩。
基本面方面，短期內(nèi)預計流入國內(nèi)的進口礦難有增量，而國內(nèi)鉛精礦流通貨源依舊偏緊，整體成交情況較為一般。近日河南、云南和湖南等地原生鉛冶煉企業(yè)仍處于檢修狀態(tài)，且安徽、江西等地區(qū)再生鉛企業(yè)維持減停產(chǎn)，鉛錠供應地域性偏緊。消費方面，鉛蓄電池市場淡季態(tài)勢延續(xù)，普遍以剛需采購為主。
庫存方面：截至5月23日，SMM鉛錠庫存總量為5.84萬噸，較上周同期減少2.01萬噸，社會庫存去化。截止5月23日，LME鉛庫存為202175噸，較上一交易日減少375噸。
■策略
單邊：中性。套利：中性。
■風險
1、國內(nèi)供應大幅提升2、消費不及預期3、海外流動性收緊
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