久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

研報(bào)下載就選股票報(bào)告網(wǎng)
您好,歡迎來(lái)到股票分析報(bào)告網(wǎng)!登錄   忘記密碼   注冊(cè)
>> 交銀國(guó)際-滔搏國(guó)際(6110.HK)2024財(cái)年業(yè)績(jī)符合預(yù)期,派息率>100%,股息率7%;繼續(xù)打造長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì)-240524
上傳日期:   2024/5/24 大?。?/td>   425KB
格式:   pdf  共7頁(yè) 來(lái)源:   交銀國(guó)際
評(píng)級(jí):   -- 作者:   譚星子,呂浩江
下載權(quán)限:   無(wú)限制-登錄即可下載
2024財(cái)年業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期,包括>100%的派息率:滔博2024財(cái)年銷售額/凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)6.9%/20.4%,均比一致性預(yù)期低3%。下半年銷售額同比增長(zhǎng)6.5%(上半年為7.3%),凈利潤(rùn)同比增速加快至26.5%(上半年為16.7%),這主要得益于毛利率增長(zhǎng)1.0個(gè)百分點(diǎn)(上半年為下降0.9個(gè)百分點(diǎn)),因?yàn)榉e極因素(零售折扣減?。涣闶垆N售占比提升)超過了消極因素(品牌補(bǔ)貼減少)。滔搏的派息率達(dá)到101%,過去三年平均為107%,股息率達(dá)7%。
  全渠道管理的重點(diǎn)正在微妙變化:零售額同比增長(zhǎng)9%(上半年與下半年相近),增長(zhǎng)動(dòng)力主要來(lái)自門店數(shù)量下降6%,每店平均面積上升6%,平效上升高單位數(shù)。零售額增幅高于批發(fā)銷售額的同比下降3%(上半年持平,下半年減速至-6%)。線上零售額占比從去年的20%低段提升至20%中段。管理層認(rèn)為線下和線上是相輔相成的:對(duì)線上而言,管理層的關(guān)鍵是緊跟抖音和大眾點(diǎn)評(píng)等新興渠道的步伐,而線下門店的功能也在發(fā)生變化,它們不再只服務(wù)于線下客流,也服務(wù)于線上銷售。例如,增加員工做直播、線上內(nèi)容營(yíng)銷、在線客戶關(guān)系管理(對(duì)應(yīng)7630萬(wàn)會(huì)員和微信粉絲),調(diào)整門店庫(kù)存以服務(wù)全國(guó)需求,而不僅僅是門店附近的需求。
  隨著Fanatics和norda的加入,全渠道生態(tài)圈得到加強(qiáng):主力品牌(即耐克和阿迪達(dá)斯)在下半年保持穩(wěn)定增長(zhǎng),同比增長(zhǎng)6%(上半年為7%),而其他品牌增長(zhǎng)較快,同比增長(zhǎng)10.5%(上半年和下半年相同)。在其兩個(gè)主力品牌中,一個(gè)品牌(可能是耐克)在下半年繼續(xù)保持中雙位數(shù)的增速,而另一個(gè)品牌(可能是阿迪達(dá)斯)則有所改善,銷售額降幅從中單位數(shù)改善至低單位數(shù)。繼一年前增添冷山、HOKA和凱樂石后,滔搏現(xiàn)在又與數(shù)字運(yùn)動(dòng)平臺(tái)Fanatics合作,并加入了高端越野跑品牌norda,繼續(xù)將自己打造成一個(gè)擁有內(nèi)容創(chuàng)作能力和大量會(huì)員的全渠道生態(tài)圈。
  重申買入:我們維持滔搏7.2港元的目標(biāo)價(jià),基于15.0倍的2025-26財(cái)年市盈率(前為17倍的2024-25財(cái)年平均市盈率)。我們繼續(xù)看好滔搏,因?yàn)?)耐克和阿迪達(dá)斯在中國(guó)的復(fù)蘇勢(shì)頭;2)高股息率;3)滔搏正從過去的純線下分銷商發(fā)展成為一個(gè)強(qiáng)大的全渠道體育生態(tài)圈。
  
 
Copyright ? 2005 - 2021 Nxny.com All Rights Reserved 備案號(hào):蜀ICP備15031742號(hào)-1

汉川市| 博白县| 仁寿县| 曲沃县| 德令哈市| 平阳县| 辉县市| 巴林左旗| 贵定县| 静安区| 通渭县| 友谊县| 濉溪县| 赤水市| 彭水| 拜城县| 沙田区| 泌阳县| 富蕴县| 灵丘县| 阿克苏市| 同仁县| 金堂县| 泰顺县| 珲春市| 武安市| 深水埗区| 伊宁市| 咸丰县| 涞源县| 定西市| 桦南县| 垣曲县| 鹿泉市| 上栗县| 泸水县| 曲阳县| 永福县| 益阳市| 衡阳县| 宣城市|