>> 華西證券-有色金屬行業(yè)-海外季報：SQM發(fā)布2024Q1經營活動報告，季度鋰銷量為43，500噸，同比增長超34%-240524
| 上傳日期： |
2024/5/24 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
晏溶 |
| 行業(yè)名稱： |
有色金屬 |
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季報重點內容:
2024Q1經營情況
SQM今天公布，截至2024年3月31日的三個月凈虧損為(8.695)億美元，每股虧損(3.04)美元。剔除為開采鋰而支付采礦活動特定稅的會計調整凈影響，截至2024年3月31日的三個月凈收益總額為2.281億美元（每股0.80美元），與去年同期的7.499億美元（每股2.63美元）相比減少了約69.6%。
截至2024年3月31日止三個月，毛利潤達到3.685億美元（占收入的34.0%），低于截至2023年3月31日止三個月的10.656億美元（占收入的47.1%）。截至2024年3月31日止三個月的收入總額為10.845億美元，與截至2023年3月31日止三個月的22.639億美元相比，下降了約52.1%。
SQM首席執(zhí)行官Ricardo Ramos表示：公司將繼續(xù)在智利和海外實施增長計劃。公司在Pampa Blanca的碘和硝酸鹽擴建項目進展順利，預計在2024年，公司將從這個新項目中交付1300噸碘。最近幾個月，公司開始修建一條海水管道，將海水輸送到公司的業(yè)務中，使公司能夠擴大產能，并向周邊社區(qū)供應淡水。
在鋰業(yè)務方面，公司已經完成了智利碳酸鋰工廠的新擴建工程，年產能達到21萬噸，并將繼續(xù)開展一系列與效率、質量和工藝改進相關的工作，以便在2025年將年產能擴大到24萬噸，從而增加3萬噸的碳酸鋰年產能。公司的氫氧化鋰產能（由碳酸鋰轉化而來）已達到每年4萬噸，公司仍將按計劃在2025年把智利的氫氧化鋰總產能提高到每年10萬噸。
在去年年底與Codelco公司簽署了不具約束力的諒解備忘錄后，公司繼續(xù)進行談判，以確定在阿塔卡馬鹽湖開展聯(lián)合運營的最終條件和文件，公司預計將于本月底交付這些文件。
在中國，經過數年的硫酸鋰提煉項目開發(fā)，包括重新設計和改造Dixin化工廠，將來自阿塔卡馬鹽湖的硫酸鋰產品加工為電池級氫氧化鋰，公司很自豪地宣布，本月通過SQM收購該廠100%的股權，這一進程已經結束。Dixin工廠的設計年產能為20,000噸，并于去年底首次投產，Dixin工廠對于我們的戰(zhàn)略至關重要，我們的戰(zhàn)略是在未來幾年將硫酸鋰制氫氧化鋰產量至少增加一倍。
在澳大利亞，公司通過與Hancock Prospecting Pty（Hancock）各持50%股份的合資企業(yè)，以約3.5億美元（50%）的總價收購了Azure Minerals Limited的100%股份，從而完成了對Andover鋰項目60%股份的收購。公司期待與Hancock合作，共同開發(fā)公司認為將在全球范圍內具有重要意義的鋰項目。通過將公司在采礦和鋰方面的專業(yè)知識與漢考克在澳大利亞的項目開發(fā)和采礦運營經驗相結合，公司期望建立起一個強大且互惠互利的合作伙伴關系。
2024年的總資本支出預計將達到13億美元，其中包括與上述碳酸鋰產能擴張相關的資本支出約7000萬美元、收購Dixin工廠的資本支出約1.4億美元以及維護支出約1.5億美元。資本支出總額不包括收購Andover鋰項目所支付的約3.5億美元。
分部門分析
1）鋰及衍生產品
截至2024年3月31日止三個月，鋰及衍生產品的收入總額為5.474億美元，與截至2023年3月31日止三個月的16.462億美元相比，減少了66.7%。
鋰鹽的銷售量和收入：
與去年同期相比，2024Q1鋰業(yè)務線的收入受到平均銷售價格大幅下降的影響，但銷售量的大幅增加部分抵消了這一影響。2024Q1的平均銷售價格接近每噸12,600美元，與2023Q1的平均銷售價格相比下降了75.3%。2024Q1，公司的鋰銷售量達到43,500噸，與去年同期相比增長超過34%。由于2024Q1的市場價格低于去年同期，公司的實際平均銷售價格有所下降。由于公司的銷售合同與市場價格指數掛鉤，因此公司的實際銷售價格反映了市場價格走勢。中國仍然是鋰鹽的主要市場，集中了超過75%的鋰需求。公司銷售量的地理分布也趨于相同，約75%的產品銷往中國。
公司相信，到2024年，鋰市場的總需求將再增長20%，達到110萬噸以上。截至目前，公司已經簽訂了今年超過85%的產量合同，價格以價格指數為基準，平均滯后一個月。公司的產量預測與今年早些時候公布的相同，預計公司在智利和中國的工廠將生產約21萬噸碳酸鋰當量。鑒于積極的市場需求動態(tài)，公司對今年的銷售量前景進行了修正，預計2024年的銷售量將達到約20萬噸。
截至2024年3月31日的三個月內，鋰鹽部分的毛利潤約占SQM綜合毛利潤的47%。
2）特種植物營養(yǎng)業(yè)務(SPN)
截至2024年3月31日止三個月，公司的特種植物營養(yǎng)業(yè)務線收入總額為2.078億美元，與截至2023年3月31日止三個月報告的2.209億美元相比下降了6.0%。
特種植物營養(yǎng)銷售量和收入：
與2023年同期相比，2024Q1特種植物營養(yǎng)業(yè)務線的收入受到平均銷售價格大幅下降的影響，但銷售量的大幅增加幾乎抵消了這一影響。與去年同期相比，2024Q1公司的平均銷售價格下降了近22.5%，而銷售量則增長了21.3%。
今年最初幾個月，公司觀察到硝酸鉀市場的積極趨勢，其特點是需求增長強勁，市場價格穩(wěn)定。公司預計，與2023年的總需求相比，硝酸鉀市場的總需求可能會增加約15%。因此，公司的銷售
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