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核心觀點：近期甲醇價格連續(xù)下跌，下游需求負反饋持續(xù)，且供給有增加預(yù)期，整體基本面偏弱，但我們認為甲醇下方空間有限，主要理由是：一、從成本看，煤炭逐步進入消費旺季，煤價的連續(xù)走強給與甲醇成本強支撐，后續(xù)煤價也是易漲難跌；二、從需求看，聚烯烴價格下降空間也較為有限，這主要是OPEC+延續(xù)減產(chǎn)至三季度給予油價支撐，另外當前沿海裝置開工率已降至低點，利潤有修復(fù)的情況下，下游需求進一步惡化的可能性較低；三、從庫存看，當前華東地區(qū)港口庫存仍然偏低，現(xiàn)貨價格有支撐；四、從宏觀看，加拿大央行及歐央行開始降息，市場對于美聯(lián)儲的降息預(yù)期有所改善，下半年有望重啟降息交易，宏觀整體利多商品。因此整體上我們認為甲醇下方空間有限，此前我們建議09合約在2600-2700之間布局空單，當前建議空單逐步止盈。
　　策略建議：此前我們建議09合約在2600-2700之間布局空單，當前建議空單在2525-2590之間逐步止盈。
　　風險提示：降息不及預(yù)期，煤價大幅變動。