>> 信達證券-電新行業(yè)周報：重慶推動實現(xiàn)無人機送快遞，十多家機器人廠商攜手英偉達-240610
| 上傳日期： |
2024/6/10 |
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| 745KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
武浩,黃楷 |
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新能源汽車：
動力電池格局有望優(yōu)化，板塊估值具備安全墊：1）鋰電池板塊經(jīng)歷長期大幅回調。2）鋰電池供給階段性過剩問題有望迎來拐點。3）碳酸鋰價格下降，有望帶動電池成本及終端售價下降，有望刺激下游需求。同時5C快充加速推進，新能源車里程焦慮持續(xù)改善，復合集流體等新技術處于量產(chǎn)前夕，新能源車滲透率有望繼續(xù)提升。重視快速增長的充電樁行業(yè)及相關企業(yè)通合科技、盛弘股份、沃爾核材等。重視磷酸錳鐵鋰、復合集流體等的0-1過程。建議關注寧德時代、億緯鋰能、當升科技、長遠鋰科、天賜材料、科達利、比亞迪、星源材質、中偉股份、恩捷股份、德方納米、信德新材、天奈科技、杉杉股份、中科電氣、壹石通、孚能科技等。
電力設備及儲能：
電力設備方面，我們認為今年有望成為電網(wǎng)投資大年，板塊具有較優(yōu)投資機會。我們認為電網(wǎng)環(huán)節(jié)已經(jīng)逐步成為新能源發(fā)展瓶頸，全球電網(wǎng)進入成長大周期。國內電網(wǎng)投資方面，國家電網(wǎng)預計24年電網(wǎng)建設投資總規(guī)模將超5000億元，國內電力設備需求向好。截至2024年3月，2024年電網(wǎng)工程投資累計完成額為766億，同比增長14.7%，我們的電網(wǎng)投資高增判斷逐步兌現(xiàn)。另外，海外電力設備需求向好。1. AI等新興產(chǎn)業(yè)用電需求增加，進而帶來電力設備需求增加。2.新能源快速發(fā)展給電網(wǎng)帶來消納壓力，帶動海內外電網(wǎng)的配套建設，加速升級更替需求，全球電網(wǎng)投資需求向好。建議關注：思源電氣、海興電力、金盤科技、長高電新、科林電氣、威勝控股、四方股份、許繼電氣、平高電氣、國電南瑞。
儲能方面，儲能在電力系統(tǒng)中發(fā)揮重要作用，24年儲能有望保持高增態(tài)勢。1）大儲方面，需求高增有望持續(xù)。我國23年新增裝機規(guī)模約2260萬千瓦/4870萬千瓦時，較2022年底增長超過260%。新能源帶來儲能的靈活性調節(jié)需求，24年大儲裝機有望維持高增速，我們預計未來電力市場建設、輔助服務市場逐步完善，有望打通大儲商業(yè)模式，進而帶動大儲良性發(fā)展。2）工商業(yè)儲能方面，我們判斷2024年工商業(yè)儲能發(fā)展有望加速。虛擬電廠是智能電網(wǎng)建設的主要方向之一，虛擬電廠的建設有望給工商業(yè)儲能帶來豐富的收益模式，有望提升下游對工商業(yè)儲能的認知，我們看好今年工商業(yè)儲能的投資機會。3）戶儲方面，下游去庫存逐步進入尾聲，疊加進入夏季用電旺季，有望刺激下游戶儲需求，板塊有望迎來反彈機會。投資標的：大儲方面，建議關注集成商企業(yè)：南網(wǎng)科技、科華數(shù)據(jù)、阿特斯、南都電源；儲能變流器企業(yè)：盛弘股份、陽光電源、上能電氣；儲能電池產(chǎn)業(yè)：寧德時代、億緯鋰能、鵬輝能源、比亞迪、天能股份、國軒高科；工商業(yè)儲能方面，建議關注安科瑞、蘇文電能、芯能科技、科林電氣、津榮天宇、南網(wǎng)能源等；戶儲方面，建議關注科士達、派能科技、固德威、錦浪科技等。
光伏：
制造端稼動率下滑，玻璃市場供應充足。
硅料：根據(jù)infolink，6月硅料產(chǎn)量預計75-76GW/月，環(huán)比下降7%-9%。本周硅料價格速度和幅度減緩，國產(chǎn)塊料主流價格范圍維持在每公斤37-42元，均價微幅降至每公斤40元左右，環(huán)比降幅1.2%；國產(chǎn)顆粒硅價格范圍維持在每公斤36-37元，均價維持每公斤37元左右，環(huán)比不變。海外產(chǎn)塊料價格暫時維持在每公斤18-23.5美元。值得注意的是美國針對東南亞四國電池和組件的雙反具體政策，盡管暫無明確落地，未來有間接對美金價格發(fā)生沖擊和下降訴求的可能。
硅片：根據(jù)infolink，復盤5月實際產(chǎn)出63-64GW；月初調研顯示，本月排產(chǎn)劇烈變動，約落在51-52GW，環(huán)比下降20%；N型6月份滲透率預估有明顯上升，提升5個百分點到80%左右。本周硅片價格維穩(wěn)，P型硅片中M10,G12尺寸成交價格突破到每片1.2-1.25與1.7-1.8元人民幣。N型價格M10, G12, G12R尺寸成交價格來到每片1.1、1.7-1.8與1.45元人民幣左右。
電池片：根據(jù)infolink，復盤5月產(chǎn)出在64-65GW；預測6月因組件排產(chǎn)影響落至56-57GW，環(huán)比下調10%不等；
本周電池片價格維穩(wěn)，P型M10, G12尺寸維持每瓦0.31元人民幣。在N型電池片部分，受到上游硅片跌價影響，M10 TOPCon電池片價格接續(xù)跌價，均價價格也來到每瓦0.3元人民幣左右。HJT（G12）電池片高效部分則每瓦0.55-0.6元人民幣都有出現(xiàn)。至于G12RTOPCon電池片當前價格落在每瓦0.33-0.34元人民幣不等。
組件：根據(jù)infolink，市場局勢動蕩，影響六月整體排產(chǎn)下滑，本周并無太多訂單執(zhí)行。本周價格平穩(wěn)，TOPCon組件價格大約落于0.88-0.90元人民幣，項目價格開始朝向0.9元人民幣以下。其余規(guī)格，182 PERC雙玻組件價格區(qū)間約每瓦0.78-0.88元人民幣，逐漸靠向0.8-0.83元，低效產(chǎn)品每瓦0.71-0.75元人民幣的價格也可看見。HJT近期無太多交付，價格維穩(wěn)在每瓦0.97-1.18元，均價已靠攏1.1元。
海外部分，PERC價格執(zhí)行約每瓦0.1-0.105美元；TOPCon價格區(qū)域分化明顯，歐、澳洲區(qū)域價格分別落于0.10-0.13歐元及0.12-0.13美元，然而巴西、中東等市場價格約0.10-0.12美元，拉美0.105-0.115美元，部分廠家為爭搶訂
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