>> 華泰期貨-甲醇周報：6月供應(yīng)方面快速提升-240610
| 上傳日期： |
2024/6/10 |
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| 862KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
逢高做空套保。港口方面，江蘇港口庫存逐步回建，港口基差快速回落，伊朗開工進一步恢復(fù)，6月伊朗裝船量快速上升，而短期6月中國到港進一步上升，6月正式進入庫存累積階段，驅(qū)動邊際轉(zhuǎn)弱，港口需求方面部分MTO裝置仍停機；內(nèi)地方面，煤頭甲醇開工已上升一個臺階，內(nèi)地庫存等待累積，甲醇生產(chǎn)利潤壓縮預(yù)期。
核心觀點
■市場分析
卓創(chuàng)甲醇開工率69.43%（-0.50%），西北開工率75.12%（-0.43%）。國內(nèi)開工率小幅震蕩，新疆新業(yè)甲醇裝置6月4日重啟；新疆廣匯甲醇裝置計劃7月1日開始檢修35天；內(nèi)蒙古新奧甲醇裝置計劃6月18日停車檢修。
隆眾西北庫存23.6萬噸（-1.2），西北待發(fā)訂單量11.2萬噸（-0.7）。傳統(tǒng)下游開工率41.4%（-0.36%），甲醛34.2%（-0.86%），二甲醚5.6%（-1.06%），醋酸85.1%（-0.52%），MTBE64.3%（+2.03%）。
港口方面，外盤開工率持續(xù)走低，達到歷史低位。海外開工率預(yù)期近期快速提升。埃及Methanex Egypt目前甲醇裝置停車檢修中；文萊BMC近期甲醇裝置重啟恢復(fù)中；伊朗ZPC6月7日重啟，具體情況持續(xù)跟蹤。
卓創(chuàng)港口庫存61.75萬噸（+1.55），其中江蘇27.9萬噸（+1.2），浙江15.4萬噸（-0.8）。預(yù)計2024年6月7日至6月23日中國進口船貨到港量54.83萬噸。
■策略
逢高做空套保。港口方面，江蘇港口庫存逐步回建，港口基差快速回落，伊朗開工進一步恢復(fù)，6月伊朗裝船量快速上升，而短期6月中國到港進一步上升，6月正式進入庫存累積階段，驅(qū)動邊際轉(zhuǎn)弱，港口需求方面部分MTO裝置仍停機；內(nèi)地方面，煤頭甲醇開工已上升一個臺階，內(nèi)地庫存等待累積，甲醇生產(chǎn)利潤壓縮預(yù)期。
風險
原油價格波動，煤價波動，MTO裝置開工擺動
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