>> 湘財證券-機械行業(yè)事件點評：5月我國挖機開工小時數(shù)為101.1，同比增長1.0%-240613
| 上傳日期： |
2024/6/13 |
大小： |
462KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
軒鵬程 |
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5月我國挖機開工小時數(shù)為101.1，同比增長1.0%
近日，小松官方公布2024年5月小松挖掘機開工小時數(shù)。5月份，中國地區(qū)小松挖掘機開工小時數(shù)為101.1小時，同比增長1.0%，環(huán)比增長4.7%。
2024年5月，全球范圍內(nèi)除歐洲、北美和印度尼西亞地區(qū)外，中國和日本地區(qū)小松挖掘機開工小時數(shù)同比為小幅增長。其中，日本5月小松挖掘機開工小時數(shù)為42小時，同比增長1.2%，環(huán)比增長為0；歐洲5月小松挖掘機開工小時數(shù)為70.4小時，同比下降3.7%，環(huán)比下降4.0%；北美5月小松挖掘機開工小時數(shù)為67.4小時，同比下降6.3%，環(huán)比增長2.3%；印度尼西亞5月小松挖掘機開工小時數(shù)為210.7小時，同比下降0.5%，環(huán)比增長28.2%。
5月我國挖掘機銷量為17824臺，同比增長6.0%
據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2024年5月，我國共銷售各類挖掘機17824臺，同比增長6.0%，增速環(huán)比提升5.7pct。其中，國內(nèi)銷量8518臺，同比增長29.2%，增速環(huán)比上升15.9pct；出口9306臺，同比下降8.9%，增速環(huán)比回升4.3pct。2024年1-5月，我國共銷售挖掘機86610臺，同比下降6.9%，增速環(huán)比上升2.9pct。其中，國內(nèi)銷量45746臺，同比增長1.8%，增速環(huán)比上升4.7pct；出口40864臺，同比下降15.1%，增速環(huán)比回升1.6pct。
投資建議
今年以來，受基建、水利等項目投資拉動，我國挖掘機下游需求呈好轉(zhuǎn)趨勢。5月小松中國挖掘機開工小時同比增長1.0%，增速連續(xù)3月回升，且為近五年來同期首次轉(zhuǎn)正，亦表明下游需求或正持續(xù)復(fù)蘇。銷量方面，隨設(shè)備更新政策落地，我國國內(nèi)挖掘機銷量亦持續(xù)好轉(zhuǎn)，2月以來同比增速持續(xù)回升且3月增速已轉(zhuǎn)正。此外，隨海外經(jīng)濟修復(fù)，疊加高基數(shù)因素減弱，我國挖機出口量降幅亦連續(xù)3月收窄，同時印尼、日本等海外地區(qū)挖機開工率亦保持高位，表明海外挖機需求亦有望保持較高景氣。綜上，我們認(rèn)為，以挖機為代表的工程機械本輪下行周期已有見底跡象。未來，在設(shè)備更新政策持續(xù)落地和地產(chǎn)持續(xù)放松驅(qū)動下，國內(nèi)需求有望持續(xù)復(fù)蘇。疊加海外市場份額上升，工程機械行業(yè)或已迎來底部布局良機。重點推薦受益挖掘機銷量復(fù)蘇的工程機械及上游零部件行業(yè)龍頭，以及海外業(yè)務(wù)快速增長的行業(yè)龍頭。
風(fēng)險提示
設(shè)備更新政策落地效果不及預(yù)期。地產(chǎn)銷售和投資繼續(xù)下滑。國內(nèi)經(jīng)濟增長不及預(yù)期。海外需求不及預(yù)期。鋼材等原材料價格上漲
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