>> 國泰君安期貨-玉米：關(guān)注替代品-240616
| 上傳日期： |
2024/6/16 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
尹愷宜 |
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（1）玉米市場回顧（6.11-6.14）
現(xiàn)貨市場，6月14日當(dāng)周，玉米現(xiàn)貨整體上漲。據(jù)匯易網(wǎng)統(tǒng)計，截至6月14日，全國玉米均價2461.29元/噸，較6月7日當(dāng)周2450.12元/噸上漲12元/噸。山東2350-2520元/噸，河南2300-2400元/噸，河北2290-2380元/噸。黑龍江潮糧折干2250-2390元/噸，吉林深加工玉米主流收購2240-2350元/噸，內(nèi)蒙古玉米主流收購2260-2420元/噸，當(dāng)?shù)仫暳掀髽I(yè)玉米收購價格2330-2480元/噸。北方玉米集港價格2400-2420元/噸，廣東蛇口新糧散船2490-2510元/噸。廣東替代品方面：現(xiàn)貨美高粱2540元/噸，7-8月阿根廷高粱2180-2200元/噸；現(xiàn)貨澳洲大麥2200元/噸，8-9月進口大麥2270元/噸或C2409-230（非俄羅斯、烏克蘭）。
期貨市場，6月14日當(dāng)周盤面震蕩，整體仍然偏強。華北小麥?zhǔn)崭罨就戤?，但基層玉米購銷活躍度依然不高，余糧不斷減少，深加工企業(yè)提價促收，但到貨量恢復(fù)緩慢。東北地區(qū)價格持續(xù)堅挺。主力合約（C2409）最高價2504元/噸，最低2477元/噸，收盤價2483元/噸（前一周收盤2489元/噸）。玉米淀粉主力2407合約6月14日收于2851元/噸?；罘矫妫衩字髁2409合約6月14日基差-16元/噸，前一周（6月7日）為-79元/噸，基差較前一周走強。
（2）玉米市場展望（6.11-6.14）
1）CBOT玉米小幅上漲。6月14日當(dāng)周，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨基準(zhǔn)合約上漲0.28%。玉米作物即將進入7月份的關(guān)鍵生長期，交易商密切關(guān)注美國玉米種植帶的天氣趨勢。根據(jù)美國國家海洋和大氣管理局（NOAA）未來7天的氣象預(yù)報顯示，未來一周從肯塔基州中部到東北部和內(nèi)華達州西部，再到明尼蘇達州、南北達科他州將出現(xiàn)強降水。在此期間，玉米帶的東部地區(qū)預(yù)計仍將相對干燥。阿根廷農(nóng)業(yè)部稱，目前全國玉米收割工作已完成52%，相比之下，歷史均值為58%。烏克蘭農(nóng)業(yè)部長表示，烏克蘭2024年的谷物產(chǎn)量預(yù)計將比上年增長6.9%，達到約5600萬噸，高于早先預(yù)測的5240萬噸，其中將包括2100萬噸小麥和2850萬噸玉米。截至6月14日，我國2024年6月交貨美國玉米進口成本2110元/噸附近，廣東港進口利潤389元/噸；巴西玉米2024年7月交貨進口成本2167元/噸左右，阿根廷玉米2024年7月交貨進口成本2048元/噸左右，進口玉米成本大幅低于國內(nèi)玉米價格，繼續(xù)關(guān)注進口利潤變化情況以及買船情況。
2）小麥價格震蕩偏弱。截至6月13日當(dāng)周，中儲糧網(wǎng)共進行6場玉米競價采購交易，計劃采購數(shù)量41072噸，實際成交數(shù)量32430噸，成交率78.96%，較上周增長6.07%；共進行14場玉米競價銷售交易，計劃銷售數(shù)量206784噸，實際成交數(shù)量119405噸，成交率57.74%，較上周增長38.58%；共進行6場玉米購銷雙向競價交易，計劃交易數(shù)量66826噸，實際成交數(shù)量36106噸，成交率54.03%，較上周增長8.47%；共進行1場進口玉米（整理物）競價銷售交易，計劃銷售數(shù)量15582噸，實際成交數(shù)量1020噸，成交率6.55%，較上周下降0.98%。截至6月13日，全國小麥?zhǔn)袌鼍鶅r2461元/噸。中儲糧各地直屬庫開收新麥，三等以上收購主流價格在1.25元/斤，增強市場購銷信心。市場糧源整體供應(yīng)表現(xiàn)充裕，粉企上量增多，由于目前企業(yè)開機低位，小麥繼續(xù)壓價收購，市場購銷積極。
3）玉米淀粉庫存下降。卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，全國主產(chǎn)區(qū)玉米淀粉總庫存共計894600噸，較上期(6月7日）小幅下降14200噸，降幅1.56%，較去年同期增幅5.31%。近期整體市場走貨情況正常，下游終端與貿(mào)易商穩(wěn)定執(zhí)行前期合同訂單為主，市場購銷氣氛尚可，主要企業(yè)庫存與銷售壓力較前期有所緩解，挺價惜售心理強烈。
4）玉米震蕩為主，關(guān)注替代品情況。華北玉米上量逐漸減少，價格上漲。小麥上市期間價格下跌空間有限。23/24年度國內(nèi)玉米供需格局并不寬松，盤面震蕩為主，短期小麥上市初期玉米價格大幅上漲驅(qū)動不強，關(guān)注華北玉米價格變化，但盤面下方空間較為有限。另外關(guān)注后續(xù)進口玉米拍賣以及定向稻谷情況。
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