>> 中泰證券-全球大類資產(chǎn)跟蹤：美元指數(shù)走強-240615
| 上傳日期： |
2024/6/16 |
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| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
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作者： |
肖雨 |
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本周（6月10日—6月14日），國內(nèi)外資產(chǎn)價格分化：海外歐美市場分化，美股漲，歐股跌，歐美債市普遍走強；國內(nèi)股市跌、債市漲。股、債、匯、商大類來看，本周債市表現(xiàn)相對較好。具體商品中，黃金與原油價格大幅反彈。
本周海外市場交易寬松預(yù)期與避險，歐美債券收益率普遍下行。
美聯(lián)儲表態(tài)偏鴿，市場降息預(yù)期升溫。周三公布的美國5月CPI超預(yù)期降溫，隨后的美聯(lián)儲6月議息會議基調(diào)溫和，鮑威爾表達了偏鴿的態(tài)度。CME利率期貨顯示，市場預(yù)期美聯(lián)儲9月前降息的概率，從一周前的50.5%升至最新的70.2%。
歐洲方面，政治風(fēng)險上升，市場避險情緒升溫。歐洲議會選舉投票結(jié)束，政治光譜向右傾斜，有官員警告稱這可能會導(dǎo)致財政危機與法國退出歐盟。
寬松預(yù)期疊加歐洲避險情緒，本周美股漲、歐股跌，歐美債券收益率普遍下行。本周標(biāo)普500指數(shù)和納斯達克指數(shù)分別上漲1.58%和3.24%，道瓊斯指數(shù)下跌0.54%。倫敦FT100指數(shù)、德國DAX指數(shù)和巴黎CAC40指數(shù)分別下跌1.19%、3.04%和6.23%。美國10年期國債收益率下行23.0BP至4.20%。10年期德債、英債和日債收益率分別下行18.0BP、17.4BP和5.7BP，10年期法債收益率上行5.2BP。
歐元走弱推動美元走強。本周美元指數(shù)上漲0.56%至105.5。歐元、英鎊分別相對美元貶值0.92%和0.28%。
國內(nèi)經(jīng)濟基本面變化不大，國債利率繼續(xù)下行；股市風(fēng)格切換到中小盤成長風(fēng)格，A股小幅下跌。
債市方面，基本面推動國債利率小幅下行。周三公布的CPI同比低于預(yù)期，核心CPI回落，意味著實際利率仍處較高水平，降息預(yù)期邊際提升。周五盤后公布的5月金融數(shù)據(jù)中，M1持續(xù)走低，信貸數(shù)據(jù)走弱，反映實體融資與信貸需求仍然偏弱。本周10年期國債收益率下行2.8BP至2.26%。1年期、5年期、30年期和50年期國債收益率分別下行1.0BP、0.1BP、2.2BP和2.5BP。
股市方面，本周北向資金凈流出，成交規(guī)?；芈洌L(fēng)格切換到中小盤與成長風(fēng)格，A股跌幅收窄。本周上證指數(shù)下跌0.61%，深證成指下跌0.04%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲0.58%。風(fēng)格方面，本周成長與中小盤風(fēng)格占優(yōu)，國證成長指數(shù)與國證價值指數(shù)分別下跌0.39%和1.61%。大、中、小盤指數(shù)環(huán)比分別為-1.01%、0.10%和-0.13%。
商品方面，寬松預(yù)期下，原油與黃金價格反彈；國內(nèi)黑色系價格繼續(xù)下跌。
需求預(yù)期仍未改善，本周工業(yè)金屬與黑色系商品普遍下跌。黃金與原油價格受降息預(yù)期回升影響而上漲。本周CRB綜合指數(shù)下跌0.07%，南華綜合指數(shù)下跌1.03%。WTI原油與布倫特原油價格分別上漲3.87%和3.77%；COMEX黃金和LME黃金分別上漲1.54%和0.85%。
黑色系商品中，鐵礦石、螺紋鋼價格分別下跌1.43%和0.49%。本周LME鉛、LME鋅、LME銅、LME鋁和LME鎳的價格環(huán)比分別下降0.89%、0.98%、1.93%、2.02%、1.99%和3.14%。本周LME錫價格上漲2.24%。
綜合來看，本周大類資產(chǎn)價格表現(xiàn)為：原油>黃金>美股>美元>美債>中債>A股>商品。
下周關(guān)注：中國5月經(jīng)濟數(shù)據(jù)；英國央行6月利率決議。
風(fēng)險提示：數(shù)據(jù)更新不及時及提取失誤、數(shù)據(jù)口徑調(diào)整等
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