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本周觀點(diǎn)
　　5-7月進(jìn)入汽車行業(yè)淡季，疊加以舊換新政策效果尚未顯現(xiàn)，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)汽車板塊比較悲觀，但我們認(rèn)為當(dāng)前悲觀預(yù)期已較為充分。1）整車：符合以舊換新政策的乘用車存量大，對(duì)應(yīng)更新需求仍有望逐步釋放。2）零部件：板塊估值已處于歷史較低位置，市值50億以上的公司PE-TTM平均處過去3年27%分位數(shù)水平，向上彈性較大、性價(jià)比高，持續(xù)關(guān)注銷量及終端訂單表現(xiàn)回暖。3）摩托：中國摩企正邁向出海第一階段，看好中長(zhǎng)期品牌力構(gòu)建帶來量?jī)r(jià)利三重共振。預(yù)計(jì)Q2龍頭摩企出口銷量有望維持高增，內(nèi)銷或逐步復(fù)蘇。
　　子行業(yè)觀點(diǎn)
　　1）6月12日歐盟發(fā)布對(duì)華電車反補(bǔ)貼調(diào)查的初裁披露，將從7月4日起對(duì)從中國進(jìn)口電車征收臨時(shí)反補(bǔ)貼稅，稅率17.4%-38.1%不等。短期來看若歐盟加征關(guān)稅，中國電動(dòng)汽車售價(jià)或有一定提高，后續(xù)期待憑借性能、智能等優(yōu)勢(shì)破圈；長(zhǎng)期本地化建廠或是大勢(shì)所趨。2）近期多地“車路云”一體化示范項(xiàng)目密集立項(xiàng)，加速高階自動(dòng)駕駛的普及應(yīng)用和商業(yè)化進(jìn)程。2024年1月五部委發(fā)布《智能網(wǎng)聯(lián)汽車“車路云一體化”應(yīng)用試點(diǎn)政策通知》，近期多地包括北京、福州、鄂爾多斯和武漢等城市“車路云”一體化密集立項(xiàng)，其中武漢“車路云”一體化重大示范項(xiàng)目備案金額達(dá)到170億元。
　　重點(diǎn)公司及動(dòng)態(tài)
　　乘用車板塊關(guān)注智駕布局較快的小鵬及渠道開拓、新車發(fā)布積極的比亞迪。零部件板塊推薦智能化賽道+頭部新勢(shì)力產(chǎn)業(yè)鏈：1)科博達(dá):車身域控、底盤控制驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)；2)中鼎股份:24年子公司經(jīng)營改善推動(dòng)盈利釋放。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行致需求不足；芯片短缺問題持續(xù)。