>> 方正中期期貨-錫期貨周度策略報(bào)告-240614
| 上傳日期： |
2024/6/17 |
大?。?/td>
| 1023KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
胡彬 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【行情復(fù)盤】
本周滬錫主力合約前期快速上漲，后期小幅回調(diào)，收于271300元/噸，周環(huán)比漲1.39%。
【重要資訊】
美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第七次將基準(zhǔn)利率維持在5.25%-5.50%區(qū)間不變，且市場(chǎng)對(duì)于其降息預(yù)期由年內(nèi)兩次變?yōu)橐淮?。美?月未季調(diào)CPI年率錄得3.3%，低于市場(chǎng)預(yù)期的3.4%。歐委會(huì)發(fā)布關(guān)于對(duì)華電動(dòng)汽車反補(bǔ)貼調(diào)查初裁結(jié)果，擬對(duì)進(jìn)口自中國電動(dòng)汽車征收17.4%-38.1%不等的臨時(shí)反補(bǔ)貼稅。本周美元指數(shù)震蕩上漲，外盤倫錫震蕩走強(qiáng)。
【市場(chǎng)邏輯】
基本面供給方面，國內(nèi)錫冶煉廠加工費(fèi)環(huán)比暫時(shí)持平，SMM調(diào)研云南江西冶煉企業(yè)周度開工率環(huán)比上升2.78個(gè)百分點(diǎn)，主因云南個(gè)舊環(huán)保檢查結(jié)束，部分冶煉企業(yè)逐步復(fù)產(chǎn)。4月錫礦進(jìn)口數(shù)據(jù)大幅下滑，主因從緬甸和俄羅斯進(jìn)口錫礦大幅減少。緬甸佤邦禁礦還在繼續(xù)，目前并無官方復(fù)產(chǎn)消息。未來礦端緊缺將逐漸凸顯。近期滬倫比雖然基本維持在8以上，但進(jìn)口盈利窗口依然維持關(guān)閉。需求方面，4月錫焊料企業(yè)開工率環(huán)比增長(zhǎng)6.14個(gè)百分點(diǎn)，主要五一假期前集中備貨，部分5月訂單提前所致，預(yù)計(jì)5月份開工率因提前透支將略有下降。6月第1周鉛蓄電池企業(yè)開工周環(huán)比上升3.56個(gè)百分點(diǎn)，主因鉛價(jià)漲勢(shì)強(qiáng)勁，大型企業(yè)帶頭上調(diào)電池價(jià)格，電池庫存下移后生產(chǎn)線開工相對(duì)飽滿，但也有部分企業(yè)因上調(diào)電池價(jià)格后市場(chǎng)不買單而出現(xiàn)訂單下滑。庫存方面，上期所庫存有所上升，LME庫存環(huán)比有所減少，smm社會(huì)庫存周環(huán)比大幅下降。
【交易策略】
滬錫盤面高位震蕩回調(diào)。目前礦端進(jìn)口大幅下滑，供應(yīng)端緊張開始初步顯現(xiàn)，近期錫錠現(xiàn)貨成交較為平淡，但錫錠庫存以回落為主。當(dāng)下市場(chǎng)情緒不穩(wěn)，且有消息稱佤邦地區(qū)選礦廠積壓的精礦粉可恢復(fù)外運(yùn)，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將因此承壓。需關(guān)注礦端供應(yīng)情況及宏觀風(fēng)險(xiǎn)，上方壓力位290000，下方支撐位260000。
|
|
