>> 東方證券-食品行業(yè)周報(bào)：行情平淡，建議關(guān)注確定性機(jī)會(huì)-240617
| 上傳日期： |
2024/6/18 |
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| 392KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
看好 |
作者： |
張玉潔,蔡子廷 |
| 行業(yè)名稱： |
食品 |
| 下載權(quán)限： |
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板塊周度表現(xiàn)：本周（2024.06.11-2024.06.14）食品飲料（中信）指數(shù)/食品（中信）指數(shù)/滬深300指數(shù)漲跌幅分別-2.80%/0.08%/-0.91%；本周漲幅前五的個(gè)股(剔除ST)為晨光生物（+7.11%）/巴比食品（+4.98%）/鹽津鋪?zhàn)樱?4.85%）/雙匯發(fā)展（+3.25%）/三全食品（+2.76%），跌幅前五個(gè)股分別為中國旺旺（-9.96%）/華統(tǒng)股份（-8.93%）/仙樂健康（-4.46%）/雙塔食品（-4.34%）/周黑鴨（-3.87%）。
休閑食品：1）6月12日，零食很忙集團(tuán)披露旗下品牌零食很忙、趙一鳴零食在全國的門店總數(shù)已突破10000家，成為零食連鎖行業(yè)首個(gè)萬店品牌，同時(shí)集團(tuán)正式更名為"鳴鳴很忙"。2）康比特：公司加強(qiáng)線上線下營銷工作，線上加大平臺(tái)的市場(chǎng)投放推廣力度，線下通過參與多項(xiàng)健身健美賽事、跑團(tuán)活動(dòng)、健身工作室、線下經(jīng)銷商的合作活動(dòng)等進(jìn)行深度溝通轉(zhuǎn)化；公司預(yù)計(jì)今年的費(fèi)用預(yù)算相比去年將有所增加；公司預(yù)計(jì)未來將有更多的競(jìng)爭者進(jìn)入軍需市場(chǎng)，但公司有信心做大做好軍需市場(chǎng)產(chǎn)品及服務(wù)。3）投資建議：當(dāng)前板塊內(nèi)公司估值處于偏低位置，基本面穩(wěn)健，Q2淡季但全年計(jì)劃穩(wěn)步推進(jìn)，部分個(gè)股如鹽津鋪?zhàn)討?zhàn)略配置機(jī)會(huì)已經(jīng)顯現(xiàn)，建議把握相關(guān)機(jī)會(huì)。
速凍食品：惠發(fā)食品：公司董事會(huì)審議通過回購方案，擬回購金額3000-6000萬元，回購價(jià)格不超過14.12元/股，按回購金額上下限和回購價(jià)格上限測(cè)算，回購比例約為總股本的0.87%-1.74%，回購用途為用于實(shí)施股權(quán)激勵(lì)。餐飲供應(yīng)鏈長期成長確定性強(qiáng)，短期來看需求端有待進(jìn)一步恢復(fù)，但龍頭在收入增長和保持利潤率之間取得較好平衡，業(yè)績保持韌性，估值回落后配置性價(jià)比提升。
調(diào)味品：1）雪天鹽業(yè)：公司控股股東輕鹽集團(tuán)于2024年6月3日至6月4日通過上海證券交易所證券交易系統(tǒng)集中競(jìng)價(jià)方式增持了公司股份50萬股，增持均價(jià)5.65元/股，增持金額282.5966萬元，約占公司總股本的0.0301%。輕鹽集團(tuán)基于對(duì)公司未來發(fā)展前景的信心以及內(nèi)在價(jià)值的認(rèn)可，擬自本次增持實(shí)施之日起12個(gè)月內(nèi)，通過上海證券交易所交易系統(tǒng)允許的方式以累計(jì)增持金額（即本次增持和本次增持計(jì)劃合計(jì)金額）不低于10000萬元、不超過20000萬元增持本公司股份。2）當(dāng)前餐飲需求在Q1旺季表現(xiàn)略顯平淡，但各公司全年經(jīng)營計(jì)劃穩(wěn)步推進(jìn)，建議積極關(guān)注。
烘焙及茶飲原料：新茶飲的行業(yè)競(jìng)爭加劇，據(jù)窄門餐眼數(shù)據(jù)，截至2024年6月10日的一年內(nèi)，新開店165388家，凈增長45825家，近一年將近12萬家奶茶店閉店。同時(shí)加盟門檻降低，24年3月29日起，古茗實(shí)行首年"0加盟費(fèi)"政策，加盟費(fèi)共計(jì)9.88萬，加盟費(fèi)可分?jǐn)?年支付。書亦燒仙草也發(fā)布了新版加盟政策，除0品牌費(fèi)、0服務(wù)費(fèi)，新老加盟商均可申請(qǐng)?jiān)O(shè)備費(fèi)分期支付，分期額度最高可申請(qǐng)至3萬元。茶百道的加盟政策是，新加盟商簽1家門店，可減免4萬元；簽2間門店，可累計(jì)減免18萬元。各品牌仍然快速開店，尾部品牌出清，有利于頭部品牌規(guī)模擴(kuò)張，頭部供應(yīng)商有望同步受益。
食品添加劑：晨光生物擬將回購金額由不低于3億元且不超過4億元上調(diào)為不低于3億元且不超過5億元，回購股份用于注銷減少注冊(cè)資本。我們建議關(guān)注公司周期底部的配置機(jī)會(huì)。
投資建議與投資標(biāo)的
投資建議：板塊行情平淡，優(yōu)先推薦確定性標(biāo)的，推薦鹽津鋪?zhàn)?002847，買入)以及穩(wěn)健/低估值高股息率標(biāo)的元祖股份(603886，買入)；建議關(guān)注勁仔食品(003000，買入)、甘源食品(002991，增持)、三只松鼠(300783，未評(píng)級(jí))、西麥?zhǔn)称?002956，未評(píng)級(jí))、晨光生物(300138，買入)。中長期維度，建議關(guān)注龍頭個(gè)股的基本面企穩(wěn)及估值修復(fù)機(jī)會(huì)，關(guān)注安井食品(603345，增持)、涪陵榨菜(002507，買入)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
原料成本上漲、行業(yè)競(jìng)爭加劇、突發(fā)性食品安全事件等
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