>> 國泰君安-建筑工程行業(yè)：2024年1-5月全國固定資產投資同比增長4.0%，低于預期0.2個百分點-240617
| 上傳日期： |
2024/6/18 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
黃家瑋 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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我們推薦受益于房地產行業(yè)復蘇、基礎設施投資持續(xù)推進、“一帶一路”沿線新機遇、國企改革和低估值等主題的公司；包括中國中鐵（00390 HK，目標價7.70港元，評級“買入”）、中國鐵建（01186 HK，目標價8.50港元，評級“買入”），以及中國交建（01800 HK，目標價6.00港元，評級“收集”）。我們亦推薦中國建筑國際（03311HK，目標價15.00港元，評級“買入”）和中國建筑興業(yè)（00830 HK，目標價3.10港元，評級“買入”）。重申行業(yè)“跑贏大市”評級。
1）2024年1-5月全國固定資產投資達人民幣188,006億元，同比增長4.0%，低于預期0.2個百分點。2）1-5月基礎設施投資增長5.7%，其中水利、環(huán)境和公共設施管理業(yè)投資增長-1.5%，交通運輸、倉儲和郵政業(yè)投資增長7.1%。3）1-5月房地產開發(fā)投資增速為-10.1%，差于預期的-10.0%跌幅。4）5月社會融資規(guī)模增量為人民幣2.07萬億元，低于市場預期的人民幣2.2萬億元。5）據中國工程機械工業(yè)協會對26家挖掘機制造企業(yè)的統(tǒng)計，5月共銷售各類挖掘機17,824臺，同比增長6.04%，較4月的0.27%同比增幅有所擴大。
政府繼續(xù)實施更加積極的財政和貨幣政策，促進基礎設施投資。1）5月建筑業(yè)PMI達到54.4%，環(huán)比下降1.9個百分點。新訂單指數為44.1%，環(huán)比下降1.2個百分點；業(yè)務活動預期指數為56.3%，環(huán)比上升0.2個百分點。2）財政部發(fā)布《2024年城市更新行動評審結果公示》，首批15個城市擬獲得財政部支持實施城市更新行動，涵蓋地下管網更新改造、城市污水管網全覆蓋樣板區(qū)建設、市政基礎設施補短板以及老舊片區(qū)更新改造。根據此前財政部發(fā)布的《關于開展城市更新示范工作的通知》要求，每個城市中央財政補助總額最高可達人民幣12億元。3)）中國人民銀行召開會議，推動保障性住房再貸款，強調支持地方國營企業(yè)以合理價格收購存量商品房作保障性住宅，促進去庫存并增加保障性住房供應。更為積極的財政及貨幣政策將助推施工加快，促進基建投資穩(wěn)定增長。
風險：1）政府基礎設施支出低于預期；2）海外項目風險。
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