>> 西部證券-智能電動汽車行業(yè)深度報告：自主車企出海揚帆，銷量有望持續(xù)高增-240618
| 上傳日期： |
2024/6/18 |
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| 3567KB |
| 格式： |
pdf 共106頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
齊天翔 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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中國汽車出海量價齊升，看好自主車企海外銷量繼續(xù)高增。2021年開始中國汽車出口快速發(fā)展，出口銷量和均價均呈顯著上升趨勢，其中汽車出口銷量從2021年的201.5萬輛增長至2023年的491萬輛，漲幅144%；出口均價從2021年的1.6萬美元增長至2023年的1.9萬美元，漲幅19%。站在當(dāng)前時點，我們繼續(xù)看好自主車企海外銷量高增，2024年四大自主車企（奇瑞/長城/比亞迪/長安）海外銷量目標(biāo)300萬輛，預(yù)計同比73%。
全球汽車市場分析：哪些國家/地區(qū)出口潛力大？從市場規(guī)模、本國有無強大的汽車工業(yè)、對華政策三個方面對全球汽車市場進(jìn)行篩選，我們認(rèn)為澳大利亞、巴西、泰國/印尼等東南亞國家、英國/比利時等歐洲國家以及沙特等中東國家的汽車市場更利于中國車企出口，另外俄羅斯作為2023年出口銷量第一也是出口增量/利潤增量最大的國家，仍然值得研究。
六大國家/地區(qū)汽車市場重點分析：對上述六大汽車市場進(jìn)行市場規(guī)模、關(guān)稅、售價、市場競爭格局、市場偏好/暢銷車型、海外產(chǎn)能等多維度分析，并測算中國車企出海的銷量和營收空間，我們認(rèn)為保守情況下，中國車企在上述市場市占率有望達(dá)13.2%，對應(yīng)銷量369萬輛，相比2023年增長86%；其中俄羅斯/澳大利亞/巴西/東南亞/歐洲/中東四國銷量分別增長24%/73%/279%/129%/123%/64%；樂觀情況下，中國車企市占率有望達(dá)23.7%，對應(yīng)銷量663萬輛，相比2023年增長234%。
投資建議。我們推薦在海外布局多年且優(yōu)勢車型符合海外市場偏好的長城汽車、與國際巨頭深度綁定的零跑汽車以及積極開拓海外市場的比亞迪并建議關(guān)注長安汽車、吉利汽車、上汽集團(tuán)。
風(fēng)險提示：車企海外投資進(jìn)展不及預(yù)期風(fēng)險；汽車出口銷量不及預(yù)期風(fēng)險；海外汽車市場競爭格局惡化風(fēng)險；成本上升風(fēng)險等
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