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大豆/粕類
　　【重要資訊】
　　周一豆粕收跌，夜盤美豆下跌約1%，USDA月報(bào)偏空及北美天氣較好給大豆帶來壓力。豆粕周一市場(chǎng)價(jià)下調(diào)30-40元，東莞豆粕報(bào)3290元/噸，菜粕周一大幅下跌40-80元，廣東粉狀菜粕報(bào)2550元/噸。上周豆粕及大豆庫存均累庫，庫存近五年同期偏高，主要是到港量較大，壓榨量環(huán)比下行。今日大豆開機(jī)率52.21%，成交7.44萬噸，菜籽開機(jī)率37%，預(yù)計(jì)本周大豆開機(jī)率57%，壓榨量200萬噸，菜籽開機(jī)率36.94%。
　　天氣方面，本周除明尼蘇達(dá)、威斯康辛等產(chǎn)區(qū)雨量偏多，其余美豆主產(chǎn)區(qū)整體雨量不大，晴朗為主。整體來看美豆產(chǎn)區(qū)六月降雨環(huán)比下降，雨量中性水平，目前生長(zhǎng)較為有利，但伊利諾伊、印第安納等主產(chǎn)州出現(xiàn)6月降雨明顯較少的情況，后期需要關(guān)注6月下旬以后溫度升高及雨量環(huán)比下降的趨勢(shì)。
　　【交易策略】
　　美豆產(chǎn)區(qū)生長(zhǎng)形勢(shì)良好，24/25年度南北美供應(yīng)壓力及國(guó)內(nèi)大豆到港壓榨高峰疊加，美豆及豆粕均出現(xiàn)明顯回落。我們對(duì)比24/25年度的大豆庫銷比預(yù)期其實(shí)在17/18年度有過呈現(xiàn)，當(dāng)年走勢(shì)在成本線之上窄幅波動(dòng)。當(dāng)前美豆已跌至成本線之下，國(guó)內(nèi)豆粕表觀消費(fèi)也在下游養(yǎng)殖利潤(rùn)明顯回升后表現(xiàn)較好，傾向于近期商品整體壓力出清后在前期低位仍有較強(qiáng)支撐，國(guó)內(nèi)豆粕同樣具備在對(duì)應(yīng)成本下反彈的潛力。