>> 華泰期貨-EG日報：EG供需矛盾不大，盤面震蕩運(yùn)行-240619
| 上傳日期： |
2024/6/19 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
MEG中性，關(guān)注主港到港和發(fā)貨節(jié)奏。基本面來看，短期港口庫存絕對量不高，隱形庫存前期已經(jīng)得到有效去化，需求端聚酯負(fù)荷6月依然堅挺、需求支撐偏強(qiáng)，價格下方支撐仍在；二季度整體進(jìn)口到港量提升，6月國內(nèi)EG裝置不斷重啟，雖然浙石化等大裝置負(fù)荷回歸依舊緩慢，短期供需壓力尚可，但近期港口日均發(fā)貨量回落，中長期7~8月長絲、瓶片負(fù)荷仍有一定下降壓力，關(guān)注主港到港和發(fā)貨節(jié)奏，中長期關(guān)注聚酯減產(chǎn)情況。
核心觀點(diǎn)
■市場分析
EG現(xiàn)貨基差09合約-34元/噸（-2），基差持穩(wěn)。
生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工，原油制EG生產(chǎn)利潤為-1774元/噸（-111），煤制EG生產(chǎn)利潤為-197元/噸（-15）。
庫存方面，本周一CCF主港庫存76.1萬噸（-1.5），上周主港到貨量偏低，雖發(fā)貨量降低，港口庫存小幅去化，本周計劃到港量增加，乙二醇可能小幅累庫。
策略
MEG中性，關(guān)注主港到港和發(fā)貨節(jié)奏?；久鎭砜?，短期港口庫存絕對量不高，隱形庫存前期已經(jīng)得到有效去化，需求端聚酯負(fù)荷6月依然堅挺、需求支撐偏強(qiáng)，價格下方支撐仍在；二季度整體進(jìn)口到港量提升，6月國內(nèi)EG裝置不斷重啟，雖然浙石化等大裝置負(fù)荷回歸依舊緩慢，短期供需壓力尚可，但近期港口日均發(fā)貨量回落，中長期7~8月長絲、瓶片負(fù)荷仍有一定下降壓力，關(guān)注主港到港和發(fā)貨節(jié)奏，中長期關(guān)注聚酯減產(chǎn)情況。
風(fēng)險
地緣沖突，原油價格波動，煤價波動情況，下游需求韌性，海運(yùn)費(fèi)影響
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