>> 華泰期貨-國債期貨日報：節(jié)能降排專項計劃出臺，國債持續(xù)震蕩-240619
| 上傳日期： |
2024/6/19 |
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| 815KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
蔡劭立,高聰,徐聞宇 |
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策略摘要
單邊建議關注穩(wěn)增長預期下的機會；套利建議關注流動性和經濟預期修正過程中的收益率曲線陡峭化機會；套保建議關注長久期品種。
核心觀點
■市場分析
國內：1萬億元國債項目開工率已超80%。1）昨日國債期貨收盤。30年期主力合約結算價漲0.32%；10年期主力合約結算價漲0.11%；5年期主力合約結算價漲0.07%；2年期主力合約結算價漲0.04%。2）香港特區(qū)行政長官李家超昨日宣布，港交所在惡劣天氣下不停市，該項安排9約下旬實施。3）國家發(fā)改委新聞發(fā)言人李超在新聞發(fā)布會上表示，據相關方面初步測算，鋼鐵、煉油、合成氨、水泥這4個行業(yè)能耗和碳排放分別占全國總量的20%和30%左右。為此國家發(fā)改委同有關部門出臺這4個行業(yè)節(jié)能降碳專項行動計劃。截至5月末，去年增發(fā)的1萬億元國債項目的開工率已超過80%。4）國家稅務總局答記者問。對于近期有反映部分地區(qū)發(fā)生稅務部門針對企業(yè)納稅問題“倒查30年”及要求企業(yè)補稅的情況，稅務總局回答：稅務部門沒有組織開展全國性、行業(yè)性、集中性的稅務檢查，更沒有倒查20年、30年的安排。
海外：美國5月零售銷售環(huán)比0.1%不及預期。1）美國5月零售銷售（除汽車與汽油）環(huán)比0.1%，預期0.4%，前值-0.1%（修正：-0.3%）；美國5月零售銷售（除汽車）環(huán)比-0.1%，預期0.2%，前值0.2%；美國5月零售銷售環(huán)比0.1%，預期0.3%，前值0%（修正：-0.2%）。2）美聯(lián)儲理事Adriana Kugler在為華盛頓一個活動準備的演說中表示，雖然通脹仍然過高，但最近的數(shù)據讓她對通脹朝著2%的目標邁進持謹慎樂觀態(tài)度。3）美國國會預算辦公室（CBO）表示，由于政府支持繼續(xù)增加，本財年聯(lián)邦預算赤字預計將上調27%，達到約1.9萬億美元。
■策略
單邊：2409合約謹慎偏空。
套利：關注宏觀政策預期差對收益率曲線創(chuàng)造的扁平空間（+1×T -2×TS）。
套保：關注流動性壓力對沖，空頭可采用2409合約適度套保。
■風險提示
流動性快速收緊風險。
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