>> 華泰期貨-飼料日報：基差持續(xù)走弱，豆粕偏弱震蕩-240619
| 上傳日期： |
2024/6/19 |
大小： |
738KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨 |
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粕類觀點
市場分析
期貨方面，昨日收盤豆粕2409合約3362元/噸，較前日下跌37元/噸，跌幅1.09%；菜粕2409合約2593元/噸，較前日下跌35元/噸，跌幅1.33%?，F貨方面，天津地區(qū)豆粕現貨價格3280元/噸，較前日下跌30元/噸，現貨基差M09-82，較前日上漲7；江蘇地區(qū)豆粕現貨3200元/噸，較前日下跌30元/噸，現貨基差M09-162，較前日上漲7；廣東地區(qū)豆粕現貨價格3270元/噸，較前日下跌40元/噸，現貨基差M09-92，較前日下跌3。福建地區(qū)菜粕現貨價格2570元/噸，較前日下跌40元/噸，現貨基差RM09-23，較前日下跌5。
近期市場資訊，美國農業(yè)部全國作物進展周報顯示，截至6月16日，美國大豆播種工作完成93%，一周前為87%，上年同期為97%，五年平均進度為91%。大豆優(yōu)良率為70%，一周前為72%，上年同期為54%。美國全國油籽加工商協會壓榨報告顯示，5月份美國大豆壓榨步伐超出預期，創(chuàng)下歷史同期最高水平，反映出許多壓榨廠結束季節(jié)性維護工作。5月份會員企業(yè)共加工大豆1.84億蒲，比4月份的1.69億蒲（這也是7個月低點）提高8.4%，比2023年5月的1.78億蒲提高3.2%。5月底會員企業(yè)的豆油庫存為17.24億磅，比4月底的18.32億磅減少5.9%，比去年5月底的18.72億磅降低7.9%，此前預期庫存為17.75億磅
昨日豆粕期價偏弱運行，從整體上來看，本周USDA發(fā)布了月度供需報告，其中主要上調了23-24年度美豆結轉庫存至3.5億蒲式耳，下調了巴西新季產量100萬噸至1.53億噸，但下調幅度低于市場預期，因此美豆價格偏弱震蕩。后續(xù)仍需重點關注月底發(fā)布的種植面積報告，這也將影響到關鍵生長期時天氣情況對于價格的影響。國內方面，雖然船期的逐步到港下游庫存壓力持續(xù)上升，給到一定的供應壓力，疊加美豆價格的影響，當前國內豆粕價格同步偏弱運行。但是升貼水維持強勢，因此也給到了下方一定的支撐。后續(xù)仍需重點關注油廠的庫存及開機情況、升貼水的變化情況，以及USDA面積報告的最終數據，升貼水目前仍有支撐，預計短期內豆粕價格或仍將偏強震蕩運行。
■策略
單邊謹慎看漲
■風險
到港壓力完全釋放
玉米觀點
■市場分析
期貨方面，昨日收盤玉米2409合約2457元/噸，較前日下跌10元/噸，跌幅0.41%；玉米淀粉2409合約2882元/噸，較前日下跌19元/噸，跌幅0.65%?，F貨方面，遼寧地區(qū)玉米現貨價格2400元/噸，較前日下跌10元/噸，現貨基差C09-57，較前日持平；吉林地區(qū)玉米淀粉現貨價格2980元/噸，較前日上漲50元/噸，現貨基差CS09+98，較前日上漲69。
近期市場資訊，咨詢機構AgRural公司表示，截至6月13日，巴西中南部二季玉米收割進度為21%，高于一周前的10.4%，創(chuàng)下2013年以來的最快水平，去年同期僅為5%。截至6月13日的一周，美國小麥出口檢驗量為37.46萬噸，上周35.24萬噸，周環(huán)比增長6.3%；去年同期23.56萬噸，同比增加59.0%。當周美國對中國裝運952噸小麥。迄今為止，2024/25年度美國小麥出口檢驗量為67.15萬噸，同比增長21.2%。
昨日玉米期價窄幅震蕩，供應端，華北地區(qū)仍處在麥收期，多數貿易商以購銷小麥為主，玉米流通難度加大，上量維持低位。東北地區(qū)港口到貨量不足，渠道售糧積極性較低。需求端，因糧源到貨不足，使深加工企業(yè)一直消耗庫存，補庫需求有所增加。但飼料企業(yè)小麥飼用需求提高，采購玉米積極性減弱。本周重點關注貿易商出貨節(jié)奏，下游企業(yè)建庫意愿、以及進口谷物和政策調整。預計本周玉米價格維持震蕩運行。
■策略
中性
■風險
無
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