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展望2024年三季度雞蛋市場(chǎng)，我們認(rèn)為：
　　供應(yīng)方面，補(bǔ)欄積極性持續(xù)向好，老雞淘汰明顯減緩。雞苗補(bǔ)欄方面，根據(jù)卓創(chuàng)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)，今年1~5月份累計(jì)補(bǔ)欄甚至較去年同期+2.3%。這為今年三季度產(chǎn)能持續(xù)遞增奠定了基礎(chǔ)。老雞淘汰方面，今年沒(méi)有出現(xiàn)深度和較長(zhǎng)的虧損期，因此老雞淘汰也整體有限。目前全國(guó)淘汰雞平均淘汰日齡505天，較上周變化+0.20%，淘雞價(jià)格5.83元/斤，環(huán)比變化+0.3%，同比變化+6%，紛紛重回上升趨勢(shì)。我們認(rèn)為，在蛋價(jià)不出現(xiàn)深跌，虧損幅度大于0.5元/斤的情況下，未來(lái)超淘難以發(fā)生。
　　基于前期補(bǔ)欄及后續(xù)淘雞的預(yù)判，三季度產(chǎn)能預(yù)計(jì)仍維持高位。6月份，在產(chǎn)蛋雞存欄增幅進(jìn)一步擴(kuò)大，環(huán)比+0.8%，達(dá)12.53億只，同比+6.4%。三季度，存欄在12.5億只上下波動(dòng)，對(duì)蛋價(jià)中樞的壓制作用沒(méi)有呈現(xiàn)進(jìn)一步的增加，以穩(wěn)為主。四季度，存欄預(yù)計(jì)呈現(xiàn)小幅下滑趨勢(shì)，不排除在年底降至12.2億只，同比+1%，供應(yīng)壓力減弱，但依舊高于去年同期水平。
　　需求方面，當(dāng)前南方步入傳統(tǒng)梅雨季節(jié)，抑制雞蛋需求；三季度存需求回暖預(yù)期。當(dāng)前正處梅雨季節(jié)當(dāng)中，高溫高濕的市場(chǎng)環(huán)境不利于雞蛋的儲(chǔ)存，從而抑制貿(mào)易商拿貨積極性，以及終端環(huán)節(jié)的庫(kù)存水平。7月份往后，隨著南方出梅，雞蛋自身需求邊際好轉(zhuǎn)。同時(shí)，今年中秋在9月17日，大約按照提前一個(gè)半月備貨的節(jié)奏，8月份前后，中秋備貨將提振雞蛋需求，推動(dòng)雞蛋逐步進(jìn)入需求旺季。
　　綜合來(lái)看，三季度在需求轉(zhuǎn)暖下，蛋價(jià)季節(jié)性走強(qiáng)；但受產(chǎn)能同比偏高壓制，利潤(rùn)空間或不及去年。在不同場(chǎng)景下，波動(dòng)范圍有所差異。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：資金擾動(dòng)、禽流感、消費(fèi)超預(yù)期、成本快速上行。