>> 華泰期貨-黑色商品日?qǐng)?bào)：鋼材盤面表現(xiàn)弱勢(shì)，預(yù)期變動(dòng)影響信心-240621
| 上傳日期： |
2024/6/21 |
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| 格式： |
pdf 共13頁(yè) |
來(lái)源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王英武,王海濤,鄺志鵬 |
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鋼材：鋼材盤面表現(xiàn)弱勢(shì)，預(yù)期變動(dòng)影響信心
邏輯和觀點(diǎn)：
昨日螺紋主力合約2410收于3597元/噸，較上一交易日下跌31元/噸，跌幅0.85%；熱卷主力合約2410收于3776元/噸，較前日下跌21元/噸，跌幅0.55%。現(xiàn)貨方面，昨日全國(guó)建材成交10.3萬(wàn)噸，整體成交環(huán)比繼續(xù)走弱，短期市場(chǎng)情緒跟隨盤面波動(dòng)，終端需求變化不大。昨日鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，本周螺紋鋼產(chǎn)量小幅下降，總庫(kù)存環(huán)比去化，但社會(huì)庫(kù)存出現(xiàn)回升，此外表觀消費(fèi)量有所改善，整體數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，從數(shù)據(jù)來(lái)看，短期螺紋表現(xiàn)略優(yōu)于熱卷。
整體來(lái)看，隨著建材進(jìn)入淡季，鐵水產(chǎn)量向上空間有限，加上鋼廠利潤(rùn)表現(xiàn)不佳，短期內(nèi)供應(yīng)或有所收縮，同時(shí)建材消費(fèi)轉(zhuǎn)入淡季可能導(dǎo)致鋼材庫(kù)存消化速度減緩。近期部分地區(qū)出臺(tái)粗鋼調(diào)控目標(biāo)任務(wù)，然而具體執(zhí)行情況還需要跟蹤觀察。短期來(lái)看，鋼材價(jià)格預(yù)計(jì)將繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢(shì)，需密切關(guān)注粗鋼調(diào)控的落地情況及市場(chǎng)情緒變動(dòng)。
策略：
單邊：震蕩
跨期：無(wú)
跨品種：無(wú)
期現(xiàn)：無(wú)
期權(quán)：無(wú)
關(guān)注及風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：宏觀政策、成材需求情況、鋼材出口、鋼廠利潤(rùn)、爐料成本支撐等。
鐵礦：鐵礦庫(kù)存壓力不減，盤面延續(xù)區(qū)間震蕩
邏輯和觀點(diǎn)：
昨日鐵礦石2409合約震蕩走勢(shì)，較前一交易日跌3元/噸，跌幅0.36%，收于824.5元。昨日鐵水產(chǎn)量回升，鐵礦石庫(kù)存持穩(wěn)微降，但是鐵礦總庫(kù)存小幅累庫(kù)，短期鐵礦供需保持相對(duì)平衡，礦價(jià)跟隨成材趨勢(shì)運(yùn)行，區(qū)間震蕩為主。整體來(lái)看，鐵礦基差處于相對(duì)低位，供應(yīng)端，在高礦價(jià)刺激下，鐵礦石供給維持高位，尤其非主流礦保持較高供給，同時(shí)臨近季末海外發(fā)運(yùn)仍有沖量預(yù)期。需求端，目前鐵水產(chǎn)量繼續(xù)增加，考慮到終端逐步進(jìn)入淡季，繼續(xù)復(fù)產(chǎn)的空間也趨于有限。金融和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)情況仍然不佳，市場(chǎng)氛圍缺乏熱度，后續(xù)需要關(guān)注鐵水產(chǎn)量、庫(kù)存去化速度，廢鋼到貨等，預(yù)計(jì)鐵礦石將繼續(xù)震蕩行情。
單邊：震蕩
跨品種：無(wú)
跨期：無(wú)
期現(xiàn)：無(wú)
期權(quán)：無(wú)
關(guān)注及風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：鐵水產(chǎn)量、庫(kù)存情況、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、廢鋼到貨等。
雙焦：鋼廠按需采購(gòu)，蒙煤供給高企
邏輯和觀點(diǎn)：
昨日至收盤，焦煤主力2409合約收于1587.5元/噸，較前日下跌30.5元/噸，跌幅1.89%；焦炭2409收于2249.5元/噸，較前日下跌37.5元/噸，跌幅1.64%。現(xiàn)貨焦炭方面，昨日準(zhǔn)一級(jí)焦現(xiàn)貨報(bào)1950元/噸。焦煤方面，山西低硫主焦S0.7報(bào)1893元/噸；進(jìn)口蒙煤方面，口岸通關(guān)車輛繼續(xù)增量至1509輛，已突破歷史新高，口岸成交依然平淡，蒙5長(zhǎng)協(xié)原煤價(jià)格維持在1280-1330元/噸左右。本周煤焦庫(kù)存雙雙增長(zhǎng)，其中焦煤主要累庫(kù)在口岸，其他環(huán)節(jié)變化不大，焦炭港口略有累庫(kù)，煤焦產(chǎn)量均有所下滑。
綜合來(lái)看：目前焦煤供需基本維持平衡，由于高溫梅雨持續(xù)，下游剛需受到影響，市場(chǎng)信心不足，成交量轉(zhuǎn)弱，原料煤價(jià)格承壓，短期焦煤價(jià)格震蕩運(yùn)行，由于遠(yuǎn)月升水大，建議重點(diǎn)關(guān)注交割及基差風(fēng)險(xiǎn)。焦炭供需維持緊平衡局面，焦炭?jī)r(jià)格波動(dòng)收窄，庫(kù)存在黑色產(chǎn)業(yè)當(dāng)中最為健康，考慮到隨著消費(fèi)步入淡季，終端需求表現(xiàn)一般，鋼廠采購(gòu)多按需補(bǔ)庫(kù)為主，鐵水產(chǎn)量上漲空間收窄，短期焦炭剛需仍存，后期關(guān)注成材淡季表現(xiàn)和焦化利潤(rùn)情況。
策略：
焦炭方面：震蕩
焦煤方面：震蕩
跨品種：無(wú)
期現(xiàn)：無(wú)
期權(quán)：無(wú)
關(guān)注及風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：宏觀政策、鋼廠利潤(rùn)、焦化利潤(rùn)、成材需求、煤炭供給、基差風(fēng)險(xiǎn)等。
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