>> 華泰證券-金融行業(yè)周報(第二十五周)：健全利率機制，科創(chuàng)板八條發(fā)布-240623
| 上傳日期： |
2024/6/23 |
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| 2634KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
李健,沈娟,汪煜 |
| 行業(yè)名稱： |
金融 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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本周觀點：
利率傳導機制進一步健全，科創(chuàng)板八條發(fā)布，銀行>證券>保險。陸家嘴論壇提及以短期利率為主要政策利率，M1口徑或調(diào)整。據(jù)中證網(wǎng)，部分未獲牌照機構或逐步在2026年前壓降理財業(yè)務規(guī)模?？苿?chuàng)板八條發(fā)布，支持優(yōu)質(zhì)未盈利科技企業(yè)上市、優(yōu)化發(fā)行定價機制等，有望改善市場預期。上周保險股漲跌互現(xiàn)，繼續(xù)維持震蕩態(tài)勢，H股表現(xiàn)好于A股。
子行業(yè)觀點
1）銀行：陸家嘴論壇提及保持金融機構自身健康性，以短期利率為主要政策利率，M1口徑或調(diào)整。部分未獲牌照機構或逐步在2026年前壓降理財業(yè)務規(guī)模。日本第五大銀行農(nóng)林中央金庫銀行將出售海外債券，以彌補巨額未實現(xiàn)損失。2）證券：科創(chuàng)板八條發(fā)布，支持優(yōu)質(zhì)未盈利科技企業(yè)上市、優(yōu)化發(fā)行定價機制、推動儲架發(fā)行試點、支持并購重組、完善交易機制等，有望改善市場預期，活躍并購重組市場。把握來自政策驅(qū)動下的結構性機會。3）保險：上周保險股漲跌互現(xiàn)，繼續(xù)維持震蕩態(tài)勢，H股表現(xiàn)好于A股，中國人壽H和中國太保H收漲4%，表現(xiàn)最佳。上周監(jiān)管總局負責人在陸家嘴金融論壇就保險業(yè)發(fā)表重要演講。
重點公司及動態(tài)
1）銀行：推薦穩(wěn)健高股息標的+績優(yōu)中小行，如建行AH、招行、興業(yè)、南京。2）證券：推薦優(yōu)質(zhì)央國企券商中國銀河、國泰君安，及特色區(qū)域券商。3）保險：上市險企負債端復蘇趨勢顯著，目前估值仍有修復空間，建議配置優(yōu)質(zhì)龍頭。
風險提示：經(jīng)濟修復力度不及預期；資產(chǎn)質(zhì)量惡化超預期。
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