>> 華西證券-海外策略周報(bào)：三巫日美股科技股波動(dòng)，日元匯率壓力較大-240622
| 上傳日期： |
2024/6/23 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王一棠 |
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海外市場(chǎng)一周主要觀點(diǎn):本周美股三大寬基指數(shù)表現(xiàn)分化，由于之前一段時(shí)間道瓊斯指數(shù)回調(diào)較多，本周道瓊斯出現(xiàn)反彈，本周道瓊斯指數(shù)表現(xiàn)好于納斯達(dá)克指數(shù)。由于本周五是三巫日疊加其他復(fù)雜因素，美股市場(chǎng)包括英偉達(dá)、博通、安森美半導(dǎo)體等在內(nèi)的科技股波動(dòng)較多。費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)市盈率上升至56.6，估值水平處于偏高位區(qū)間?，F(xiàn)階段標(biāo)普500席勒市盈率進(jìn)一步上升至35.58，大幅高于歷史平均數(shù)和中位數(shù)。由于本輪美聯(lián)儲(chǔ)維持高利率時(shí)間較久，仍然容易對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)端和金融系統(tǒng)端造成潛在壓力，并且美股估值偏高，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間美股大盤仍容易出現(xiàn)震蕩。由于估值水平進(jìn)一步上升以及交易過熱，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間美股中信息技術(shù)行業(yè)一些大型資產(chǎn)容易出現(xiàn)震蕩。由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)端和金融端的壓力仍在，美股中消費(fèi)、金融、生物科技、工業(yè)等行業(yè)也會(huì)有一些重要個(gè)股存在回調(diào)壓力。美股不同的成長(zhǎng)和價(jià)值行業(yè)中還將輪番有重要個(gè)股出現(xiàn)單日明顯調(diào)整。由于歐洲多數(shù)市場(chǎng)之前幾周回調(diào)幅度較大，本周出現(xiàn)技術(shù)性超跌反彈，但是考慮到歐洲經(jīng)濟(jì)偏疲軟，且歐洲市場(chǎng)現(xiàn)階段估值優(yōu)勢(shì)不明顯，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間歐洲一些重要市場(chǎng)指數(shù)還將出現(xiàn)震蕩；前期未出現(xiàn)充分回調(diào)的英國(guó)富時(shí)100、法國(guó)CAC40、德國(guó)DAX、富時(shí)意大利MIB等歐洲重要市場(chǎng)指數(shù)還將出現(xiàn)震蕩。受經(jīng)濟(jì)環(huán)境偏疲軟的影響，預(yù)計(jì)加拿大S&P/TSX和澳洲標(biāo)普200指數(shù)仍然容易出現(xiàn)波動(dòng)。本周日經(jīng)225指數(shù)出現(xiàn)回調(diào)。由于日經(jīng)225指數(shù)估值水平仍然偏高，日元匯率問題帶來的壓力較大，日本貨幣政策趨于進(jìn)一步收緊，預(yù)計(jì)日經(jīng)225指數(shù)未來一段時(shí)間將容易出現(xiàn)進(jìn)一步調(diào)整；由于日本價(jià)值股和成長(zhǎng)股估值水平均偏高，日本市場(chǎng)多數(shù)成長(zhǎng)和多數(shù)價(jià)值行業(yè)容易出現(xiàn)回調(diào)。由于美聯(lián)儲(chǔ)高息周期維持過長(zhǎng)，預(yù)計(jì)前期尚未回調(diào)充分的墨西哥MXX、巴西IBOVESPA、印度SENSEX30、印尼綜指、富時(shí)馬來西亞綜指、韓國(guó)KOSDAQ、MSCI越南等海外新興市場(chǎng)指數(shù)未來一段時(shí)間容易出現(xiàn)回調(diào)。由于現(xiàn)階段中東地緣問題處于較為復(fù)雜的階段，富時(shí)阿布扎比綜指、阿聯(lián)酋DFM綜指等中東市場(chǎng)指數(shù)還將容易出現(xiàn)回調(diào)。本周港股市場(chǎng)主要寬基指數(shù)走勢(shì)分化，周內(nèi)多個(gè)交易日波動(dòng)較多。由于基本面和流動(dòng)性等因素影響，港股市場(chǎng)尚未進(jìn)入單邊牛市階段。對(duì)于港股市場(chǎng)中資訊科技、非必需消費(fèi)行業(yè)，仍建議避開追高配置，如果要配置可擇時(shí)尋找一些回調(diào)的區(qū)間分批低吸。另外，港股中金融業(yè)、醫(yī)療保健業(yè)一部分資產(chǎn)的估值水平偏低，未來一段時(shí)間有隨著回調(diào)波動(dòng)逐步分批低吸的布局區(qū)間。
美股市場(chǎng)一周表現(xiàn)：本周美股三大指數(shù)中標(biāo)普500、道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲，漲幅分別為0.61%和1.45%；本周納斯達(dá)克指數(shù)平盤。
港股市場(chǎng)一周表現(xiàn)：本周恒生指數(shù)、恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)和恒生香港中資企業(yè)指數(shù)均上漲，恒生指數(shù)、恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)和恒生香港中資企業(yè)指數(shù)漲幅分別為0.48%、1.02%和0.12%；本周恒生科技指數(shù)下跌了0.17%。
海外重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：2024年5月，歐元區(qū)CPI同比增速為2.6%，高于前值2.4%。
風(fēng)險(xiǎn)提示:美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策超預(yù)期；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不及預(yù)期；全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的加?。蝗蚝谔禊Z事件。
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