>> 萬(wàn)聯(lián)證券-計(jì)算機(jī)行業(yè)跟蹤報(bào)告：基金重倉(cāng)轉(zhuǎn)為低配，關(guān)注AI產(chǎn)業(yè)鏈及出海機(jī)遇-240627
| 上傳日期： |
2024/6/27 |
大?。?/td>
| 849KB |
| 格式： |
pdf 共9頁(yè) |
來(lái)源： |
萬(wàn)聯(lián)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
夏清瑩 |
| 行業(yè)名稱： |
計(jì)算機(jī) |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
行業(yè)核心觀點(diǎn)：
SW計(jì)算機(jī)24Q1基金重倉(cāng)比例連續(xù)收窄，變?yōu)榈团?，處于行業(yè)歷史低位水平。適配比例方面，SW計(jì)算機(jī)行業(yè)2024年Q1的適配比例為4.29%，環(huán)比-0.48pct，同比-0.98pct；基金重倉(cāng)比例方面，SW計(jì)算機(jī)行業(yè)2024年Q1的基金重倉(cāng)比例為3.70%，環(huán)比-1.40pct，同比-3.74pct；超/低配比例方面，SW計(jì)算機(jī)行業(yè)2024年Q1基金重倉(cāng)的超/低配比例為-0.59%，環(huán)比-0.92pct，同比-2.77pct，同、環(huán)比均由超配變?yōu)榈团洹W計(jì)算機(jī)行業(yè)自2023Q1起基金重倉(cāng)比例持續(xù)收窄，每個(gè)季度的超配比例也連續(xù)收窄，至2024Q1變?yōu)榈团?，目前SW計(jì)算機(jī)行業(yè)的基金重倉(cāng)比例已處于歷史低位。
投資要點(diǎn)：
前十大重倉(cāng)股組成環(huán)比有所變化，多數(shù)標(biāo)的Q1實(shí)現(xiàn)上漲。SW計(jì)算機(jī)行業(yè)2024年Q1基金重倉(cāng)的前十大重倉(cāng)股主要為國(guó)產(chǎn)軟硬件、AI算力產(chǎn)業(yè)鏈及AI行業(yè)應(yīng)用的相關(guān)企業(yè)，受益于AI算力產(chǎn)業(yè)鏈需求的持續(xù)增長(zhǎng)以及AI行業(yè)應(yīng)用和國(guó)產(chǎn)軟硬件的加速落地。對(duì)比近四個(gè)季度SW計(jì)算機(jī)行業(yè)的基金重倉(cāng)情況，24Q1的前十大重倉(cāng)股環(huán)比組成有所變化，新進(jìn)入浪潮信息、中科曙光和網(wǎng)宿科技三個(gè)標(biāo)的，主要受益于AI算力產(chǎn)業(yè)鏈的需求提振。
前十大加倉(cāng)股組成環(huán)比變動(dòng)較大，出海機(jī)遇受到青睞。SW計(jì)算機(jī)行業(yè)2024年Q1基金重倉(cāng)的前十大加倉(cāng)股中，浪潮信息、網(wǎng)宿科技和納思達(dá)位列當(dāng)期前十大重倉(cāng)股，主要受益于AI、低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的需求帶動(dòng)以及國(guó)內(nèi)軟硬件產(chǎn)品的出海機(jī)遇。對(duì)比近四個(gè)季度SW計(jì)算機(jī)行業(yè)基金持股的加倉(cāng)情況，加倉(cāng)股組成變動(dòng)相對(duì)較大，僅網(wǎng)宿科技和卡萊特連續(xù)兩個(gè)季度位列前十大加倉(cāng)股，主要受益于AI產(chǎn)業(yè)鏈的需求帶動(dòng)以及出海機(jī)遇帶動(dòng)的海外業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)。
前十大減倉(cāng)股7成為上一季度的前十大重倉(cāng)股。SW計(jì)算機(jī)行業(yè)2024年Q1基金重倉(cāng)的前十大減倉(cāng)股中，?？低暋⒔鹕睫k公、深信服和大華股份減倉(cāng)后仍然位列當(dāng)期前十大重倉(cāng)股，寶信軟件、同花順和恒生電子則為上一季度的前十大重倉(cāng)股，減倉(cāng)后24Q1已跌落前十大重倉(cāng)股，主要受到金融IT及網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)景氣度下滑的影響。對(duì)比近四個(gè)季度SW計(jì)算機(jī)行業(yè)基金減倉(cāng)情況，24Q1的前十大減倉(cāng)股中金山辦公、深信服、大華股份、廣聯(lián)達(dá)延續(xù)23Q4減倉(cāng)態(tài)勢(shì)，7成標(biāo)的為23Q4的前十大重倉(cāng)股，海康威視、寶信軟件、同花順和用友網(wǎng)絡(luò)為23Q4的前十大加倉(cāng)股，體現(xiàn)出SW計(jì)算機(jī)基金重倉(cāng)持股的部分標(biāo)的具有一定的周期性。
基金重倉(cāng)配置集中度同、環(huán)比均呈上升趨勢(shì)。SW計(jì)算機(jī)行業(yè)24Q1基金前5、10和20大重倉(cāng)股的市值占整體計(jì)算機(jī)行業(yè)基金重倉(cāng)市值的比例分別為50.82%、64.63%和80.41%，環(huán)比分別增加4.87pct、4.22pct和6.02pct，同比分別增加7.30pct、3.21pct和2.93pct，集中度水平同、環(huán)比均明顯提升，前20大重倉(cāng)股的占比在連續(xù)4個(gè)季度下滑之后同/環(huán)比均大幅提升，反映出24Q1基金重倉(cāng)持股的抱團(tuán)現(xiàn)象更加明顯。
投資建議：從SW計(jì)算機(jī)行業(yè)2024年Q1基金重倉(cāng)配置情況看，基金的重倉(cāng)配置比例已經(jīng)處于低位，配置偏好主要集中在AI算力產(chǎn)業(yè)鏈、低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈以及把握出海機(jī)遇的相關(guān)企業(yè)。建議關(guān)注AI算力產(chǎn)業(yè)鏈的需求提振以及AI大模型應(yīng)用的加速落地，并重點(diǎn)關(guān)注國(guó)內(nèi)企業(yè)產(chǎn)品業(yè)務(wù)的出海表現(xiàn)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：人工智能產(chǎn)業(yè)需求不及預(yù)期；國(guó)內(nèi)AI大模型發(fā)展及應(yīng)用落地不及預(yù)期；出海成果不及預(yù)期；數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)口徑差異。
|
|
