>> 東證期貨-私募策略：機會大于風(fēng)險，配置重于擇時-240627
| 上傳日期： |
2024/6/28 |
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| 6948KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
曹洋 |
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★今年各策略表現(xiàn)回顧
2024上半年債券類資產(chǎn)表現(xiàn)靠前，錄得正收益；其次是期貨與衍生品，微幅盈利；而股票類資產(chǎn)表現(xiàn)最為弱勢。股票策略下，主觀多頭優(yōu)于量化多頭，市場中性策略微虧。期貨與衍生品策略下，主觀CTA優(yōu)于量化CTA。債券策略下，除轉(zhuǎn)債交易策略有一定虧損，其他債券策略均盈利。
★股票市場以及策略表現(xiàn)
股票市場呈現(xiàn)先抑后揚的震蕩修復(fù)節(jié)奏，大盤風(fēng)格占優(yōu)。策略表現(xiàn)而言，主觀多頭策略下價值成長風(fēng)格表現(xiàn)靠前；指增方面，300指增絕對收益領(lǐng)先，1000指增超額領(lǐng)先；量化選股收益弱于主觀多頭。股指對沖成本相對穩(wěn)定，基差波動加劇，市場中性策略收益降低。
★商品市場以及策略表現(xiàn)
商品市場呈現(xiàn)震蕩向上的態(tài)勢，市場的波動率與活躍度相較去年有一定提升。量化CTA下，日內(nèi)策略表現(xiàn)靠前，其次是短周期和長周期和中周期，復(fù)合策略>趨勢策略>截面策略>基本面策略。主觀CTA，多板塊配置的管理人表現(xiàn)靠前。
★策略配置建議
預(yù)計股票市場持續(xù)震蕩修復(fù)態(tài)勢，分化將成為常態(tài)化，不確定性仍存，對股票策略持中性偏多態(tài)度，主觀多頭策略或表現(xiàn)優(yōu)于量化多頭。建議均衡配置各風(fēng)格指增，降低市場中性收益預(yù)期，主觀多頭關(guān)注偏大盤、紅利、出海企業(yè)機會。
海內(nèi)外需求或有所支撐，商品市場預(yù)計震蕩向上，對CTA策略持中性偏多態(tài)度，短期表現(xiàn)或仍受到一定磨損，長期而言相對樂觀，主觀CTA策略或表現(xiàn)優(yōu)于量化CTA。量化CTA中短周期策略更適應(yīng)市場，截面策略和基本面建議關(guān)注。
★風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟衰退、地緣政治風(fēng)險以及策略自身的風(fēng)險。
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