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本期內(nèi)容提要:
　　事件：7月2日，特斯拉公布24Q2全球交付數(shù)據(jù)，公司Q2交付新車(chē)44.40萬(wàn)輛，同比下降4.8%，Q2總產(chǎn)量約41.1萬(wàn)輛。7月3日晚特斯拉官方微博宣布，二代人形機(jī)器人Optimus將在7月4日至7日于上海舉行的2024世界人工智能大會(huì)首次亮相。
　　特斯拉Q2交付好于預(yù)期。7月2日，特斯拉公布24Q2全球交付數(shù)據(jù)，公司Q2交付新車(chē)44.40萬(wàn)輛，同比下降4.8%，盡管連續(xù)兩個(gè)季度出現(xiàn)同比下滑，但好于市場(chǎng)預(yù)期的43.93萬(wàn)輛，Q2總產(chǎn)量約41.1萬(wàn)輛。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，特斯拉中國(guó)在4-6月分別實(shí)現(xiàn)批發(fā)銷(xiāo)量6.21萬(wàn)輛、7.26萬(wàn)輛、7.10萬(wàn)輛，均位列新能源乘用車(chē)月度批發(fā)銷(xiāo)量第二，Q2國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量環(huán)比上升10.2%。
　　FSD迭代加速。近日小鵬汽車(chē)董事長(zhǎng)何小鵬在美國(guó)進(jìn)行了Waymo與特斯拉FSD自動(dòng)駕駛體驗(yàn)，其表示FSD很接近人類(lèi)司機(jī)駕駛狀態(tài)，在硅谷和高速表現(xiàn)較好，而Waymo在舊金山城區(qū)表現(xiàn)較好。后續(xù)隨著FSD數(shù)據(jù)量的不斷增加和基礎(chǔ)設(shè)施的持續(xù)改善，F(xiàn)SD性能有望持續(xù)快速提升。此外，今年發(fā)布的2024款特斯拉Model Y，智駕硬件升級(jí)為HW4.0，算力提升了5倍，感知能力方面，向前最遠(yuǎn)探測(cè)距離提升至424米，汽車(chē)車(chē)身周邊的7個(gè)攝像頭的像素提升至500萬(wàn)。
　　Robotaxi商業(yè)化提速，特斯拉純視覺(jué)路線更具成本優(yōu)勢(shì)。在5月15日舉行的“Apollo Day 2024”上，百度發(fā)布全球首個(gè)支持L4級(jí)自動(dòng)駕駛的大模型Apollo ADFM，價(jià)格20.46萬(wàn)元的蘿卜快跑第六代無(wú)人車(chē)，將在武漢投入使用，并在年內(nèi)完成千臺(tái)無(wú)人車(chē)的部署。在整車(chē)成本、營(yíng)運(yùn)成本、服務(wù)成本方面都正實(shí)現(xiàn)快速降本，百度預(yù)計(jì)到2024年底，蘿卜快跑將在武漢實(shí)現(xiàn)收支平衡，并在2025年全面進(jìn)入盈利期。對(duì)于特斯拉而言，我們認(rèn)為特斯拉具備海量數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，并且純視覺(jué)的智能駕駛路線具備更強(qiáng)的成本優(yōu)勢(shì)，隨著車(chē)隊(duì)規(guī)模與數(shù)據(jù)量提升，Robotaxi有望成為特斯拉新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。
　　二代人形機(jī)器人Optimus即將亮相，實(shí)用性得到驗(yàn)證后有望開(kāi)始銷(xiāo)售。7月3日晚特斯拉官方微博宣布，二代人形機(jī)器人Optimus將在7月4日至7日于上海舉行的2024世界人工智能大會(huì)首次亮相。相比早前展示的原型，Optimus二代機(jī)器人在重量、靈活性等方面都有顯著進(jìn)步。二代Optimus采用了全部由特斯拉自主設(shè)計(jì)和制造的執(zhí)行器和傳感器；整體外觀設(shè)計(jì)更加精細(xì)；行走速度提高了30%；重量減輕了10公斤，同時(shí)平衡感和身體控制能力得到改善；配備了全新的雙手，能夠抓握更重的物體并進(jìn)行更加精細(xì)的操作。特斯拉此前表示，二代Optimus機(jī)器人將首先應(yīng)用于其制造工廠，一旦其實(shí)用性得到驗(yàn)證，公司將開(kāi)始銷(xiāo)售該機(jī)器人
　　投資建議：短期FSD迭代進(jìn)程加速、Robotaxi漸行漸近，中長(zhǎng)期人工智能、機(jī)器人有望開(kāi)啟全新成長(zhǎng)曲線，我們看好特斯拉及其產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)期修復(fù)。建議關(guān)注相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的【拓普集團(tuán)】、【銀輪股份】、【愛(ài)柯迪】、【多利科技】、【美利信】、【旭升集團(tuán)】、【新泉股份】、【常熟汽飾】、【香山股份】、【卡倍億】等。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：外部宏觀環(huán)境的不確定性；原材料漲價(jià)風(fēng)險(xiǎn)；中國(guó)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不斷加?。恍萝?chē)型推出速度低于預(yù)期等。